今年上半年，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲了2.65%。美股上漲的同時(shí)也出現(xiàn)了一個(gè)奇怪現(xiàn)象：從今年3月份開(kāi)始，標(biāo)普500指數(shù)每個(gè)月上半月漲，到了下半月就下跌。目前，標(biāo)普500指數(shù)在上半月的平均漲幅達(dá)到了1.62%，而下半月的平均跌幅則為1.07%。

　　零對(duì)沖撰文稱，美股連續(xù)幾個(gè)月出現(xiàn)這種現(xiàn)象絕非偶然，這或許跟美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策有點(diǎn)關(guān)聯(lián)。美聯(lián)儲(chǔ)目前正在積極地縮減資產(chǎn)負(fù)債表。而且它從2016年10月份就開(kāi)始實(shí)行量化緊縮(QT)，起初每月收回的資金規(guī)模僅為100億美元。而到了今年4月份，每月的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了300億美元。

　　然而，值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)基本上都是在每月的下半個(gè)月實(shí)行QT，這與美股每個(gè)月下跌的時(shí)間基本吻和。這是否意味著美聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)月實(shí)行的QT就是造成這種“半月魔咒”的根源所在？

　　美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行量化緊縮政策，就是要從整個(gè)市場(chǎng)上收回一部分美元，這必然會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資金流失。從美國(guó)投資者的資產(chǎn)配置情況來(lái)看，股市是美國(guó)最大眾化的投資。因此，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)從整個(gè)金融市場(chǎng)抽走資金時(shí)，美國(guó)股市的反應(yīng)往往最為明顯。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)從市場(chǎng)上收回了資金，但這個(gè)過(guò)程是漸進(jìn)地。它每次只從市場(chǎng)上收回了一小部分資金，所以不會(huì)突然對(duì)股市造成非常大的沖擊，這往往都是些短期的影響，隨后股市又會(huì)有所回升。這就可以解釋為什么每次在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊銀根的下半個(gè)月股市就會(huì)出現(xiàn)下跌，而隨后又開(kāi)始上漲。

　　目前，7月仍是美股主要股指表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的一個(gè)月。本月迄今，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了2.6%，道瓊斯指數(shù)上漲3%，納達(dá)克斯綜合指數(shù)上漲3.1%。但是進(jìn)入“下半場(chǎng)”以后，7月的美股表現(xiàn)又是否會(huì)與之前不同呢？

　　零對(duì)沖稱，美聯(lián)儲(chǔ)本月的QT計(jì)劃或?qū)⒃黾拥?00億美元。如果前幾個(gè)月的“魔咒”再次應(yīng)驗(yàn)，這意味著美股投資者最好現(xiàn)在先暫時(shí)離場(chǎng)觀望，不然恐怕要遭受一輪更猛烈的下跌。