今年4月以來(lái)，金價(jià)連續(xù)5個(gè)月都錄得下跌，這迷惑了對(duì)沖基金，令它們大舉增加凈空頭頭寸。但由于避險(xiǎn)需求激增和季節(jié)性買盤，黃金意外上漲，反彈速度為脫歐公投以來(lái)最快，打得對(duì)沖基金“措手不及”。且彭博指出，下面這四張表格顯示金價(jià)很有可能繼續(xù)上漲，大規(guī)模做空的對(duì)沖基金或要感到“絕望”。

　　黃金空倉(cāng)押注創(chuàng)新高可能導(dǎo)致軋空 　　CFTC報(bào)告顯示，截至10月9日當(dāng)周，COMEX黃金期貨的投機(jī)性凈空倉(cāng)合約數(shù)量增加16353手至38175手，為2001年4月以來(lái)最大的凈空倉(cāng)規(guī)模。期權(quán)和期貨的凈空頭也升至2006年來(lái)最高水平。

　　然而，這邊對(duì)沖基金剛大舉押注黃金空倉(cāng)，那邊金價(jià)就開(kāi)始大幅飆升了。上周四(10月11日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格迎來(lái)暴力拉升，日內(nèi)連續(xù)上破1200、1210和1220美元/盎司三大關(guān)口，創(chuàng)下2016年以來(lái)的最大單日漲幅。

　　彭博指出，如果空頭意識(shí)到金價(jià)將會(huì)持久反彈，那么擠壓或?qū)е陆饍r(jià)進(jìn)一步飆升。上一次對(duì)沖基金長(zhǎng)期處于凈空頭時(shí)，金價(jià)就因空頭回補(bǔ)而飆升了近10%。

　　黃金ETF持倉(cāng)由減持轉(zhuǎn)為增持 　　從5月到9月，投資者因?yàn)?a href="http://m.xfjyyzc.com/goldnews/16398878.htm" target="_blank">金價(jià)下跌一直在減持黃金ETF。但如今這一趨勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，上周投資者共計(jì)增持了16.4公噸的黃金ETF，這是今年4月以來(lái)的最大值。金價(jià)與ETF持倉(cāng)聯(lián)系緊密。每當(dāng)黃金ETF持有量增加，金價(jià)都會(huì)上漲，反之亦然。

　　金價(jià)突破100日均線 　　上周四黃金的漲幅達(dá)到2.5%，突破了50日均線，創(chuàng)下英國(guó)脫歐投票以來(lái)的最大單日漲幅。這一漲勢(shì)延續(xù)到本周，推動(dòng)金價(jià)突破100日均線。熱衷于觀察圖表的投資者可能發(fā)現(xiàn)，這意味著金價(jià)的漲勢(shì)或許能延續(xù)到2019年。

　　金價(jià)受美元影響減弱 　　此外，美元今年以來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲對(duì)金價(jià)的打擊似乎有所減弱。最近幾個(gè)月美元和黃金之間的相關(guān)性已經(jīng)削減，這表明其他驅(qū)動(dòng)因素——如股市暴跌引發(fā)的股民避險(xiǎn)需求——可能會(huì)繼續(xù)支撐黃金上行。

　　不過(guò)，黃金多頭除了喜迎上述4點(diǎn)利多外，還需注意一點(diǎn)：除了具備金融資產(chǎn)的一切屬性外，黃金還是一種商品。這意味著金價(jià)的一個(gè)決定性因素是實(shí)物需求。而目前黃金需求的主要支柱——印度卻開(kāi)始萎靡不振。由于印度盧比下跌，印度黃金價(jià)格飆升，這可能使得下個(gè)月排燈節(jié)期間印度黃金需求連續(xù)三年呈現(xiàn)疲軟。(文章來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)) (：DF134)