彭博分析師斯特靈(Craig Stirling)稱，2019年秋天的某一天，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)可能加息，這是他擔(dān)任這一崗位以來(lái)從未采取的行動(dòng)。

　　分析師預(yù)測(cè)德拉基明年秋季將實(shí)行加息

　　歐洲央行將停止債券購(gòu)買狂潮，德拉基和其他歐洲央行官員暗示，在德拉基明年10月底離職前，歐洲央行將采取多年來(lái)從未嘗試的刺激政策。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)不再面臨通貨緊縮的威脅。盡管最近出現(xiàn)波動(dòng)，歐洲央行依然認(rèn)為歐元(1.1287， -0.0001， -0.01%)區(qū)19國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將步入正軌。

　　此外，歐元區(qū)通脹率看來(lái)也在向央行設(shè)定的略低于2%的目標(biāo)緩慢攀升，許多官員準(zhǔn)備加入由美聯(lián)儲(chǔ)牽頭的全球貨幣緊縮行動(dòng)。

　　當(dāng)實(shí)行加息時(shí)，歐洲央行許多應(yīng)對(duì)危機(jī)的老手將在一系列管理變革中離開(kāi)。比如，將有其他人取代歐洲央行銀行監(jiān)管委員會(huì)主席努伊(Daniele Nouy)。不久之后，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)將任命一位新人選，接替歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特(Peter Praet)的職位。值得注意的是，普雷特是德拉基的長(zhǎng)期盟友。

　　然后，可能在明年6月，各國(guó)政府將選出德拉基本人的繼任者。歐洲央行行長(zhǎng)是歐元區(qū)最重要的職位之一。因此，在宣布這一決定之前的幾個(gè)月里，圍繞下屆行長(zhǎng)選拔的討論將非常激烈。目前，歐洲央行行長(zhǎng)的候選人將從現(xiàn)任或前任北歐國(guó)家的央行行長(zhǎng)中選拔。

　　意大利危機(jī)可能打亂德拉基加息軌跡

　　通過(guò)大膽的政治策略，包括在私下討論之前偶爾公開(kāi)宣布一些措施，德拉基將自己的管理委員會(huì)拖進(jìn)了一個(gè)很少有人能預(yù)料到的、非常規(guī)的貨幣寬松時(shí)代。在2012年的債務(wù)危機(jī)高峰時(shí)期，德拉基宣布了直接貨幣交易計(jì)劃，該計(jì)劃允許歐洲央行購(gòu)買愿意執(zhí)行規(guī)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)措施國(guó)家的政府債券。

　　高盛集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾森(Lasse Holboell Nielsen)稱，身為歐洲央行的行長(zhǎng)，德拉基的工作一直非常重要。歐洲央行的工具箱得到了永久性的加強(qiáng)和擴(kuò)大。人們可能想要這樣一個(gè)歐洲央行行長(zhǎng)，他能得到歐元區(qū)成員國(guó)廣泛支持，并愿意使用這些工具。

　　美銀美林駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫克(Gilles Moec)表示，像德拉基這樣擁有良好工作記錄的人，不需要大張旗鼓地離開(kāi)。如果他能實(shí)行加息的話，他會(huì)這樣做。但如果他不能，他就不會(huì)實(shí)行加息。莫克甚至懷疑德拉基是否為加息感到煩惱。

　　受到保護(hù)主義推動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)放緩、英國(guó)脫歐或多重其他風(fēng)險(xiǎn)的威脅，都可能會(huì)阻止歐洲央行加息。分析師斯特靈認(rèn)為，無(wú)論歐洲央行是否會(huì)在德拉基離開(kāi)之前加息，任何緊縮周期的幅度很可能由德拉基的繼任者決定。

　　2011年11月，由德拉基掌舵的歐洲央行管理委員會(huì)召開(kāi)了首次會(huì)議，這為此類轉(zhuǎn)變的實(shí)現(xiàn)速度提供了有益的提醒。

　　市場(chǎng)此前一直預(yù)期歐洲央行會(huì)維持利率不變，但結(jié)果其降息25個(gè)基點(diǎn)。德拉基前任特里謝(Jean-Claude Trichet)領(lǐng)導(dǎo)下的歐洲央行在當(dāng)年兩次加息后，這是一個(gè)突然的改變。

　　在德拉基結(jié)束任期之際，他面臨的一個(gè)潛在尷尬是，其祖國(guó)意大利的民粹主義政府重新引發(fā)了投資者對(duì)該國(guó)沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)的擔(dān)憂。意大利的借款成本持續(xù)飆升，可能會(huì)令他在歐洲央行的最后幾個(gè)月黯然失色，并使任何加息計(jì)劃脫軌。

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