英國首相特雷莎·梅確認(rèn)推遲原定于周二(12月11日)舉行的議會關(guān)鍵性協(xié)議投票，無協(xié)議脫歐風(fēng)險加大，英鎊重挫最低至1.2507，為2017年4月以來最低水平。歐洲動蕩局勢助漲美元的避險買盤，美元指數(shù)大漲0.5%，創(chuàng)近一個月最大單日漲幅。盡管如此，隨著美國明年加息預(yù)期降溫，各大投行仍繼續(xù)唱空美元。

　　隔夜現(xiàn)貨黃金小幅下挫5美金，一方面法國“黃馬甲運(yùn)動”、英國脫歐僵局、VIX恐慌指數(shù)上漲提升市場的避險買需，但由于美元表現(xiàn)強(qiáng)勁，抑制了其上行空間。

　　油價創(chuàng)兩周最大跌幅，因為市場對OPEC及其盟國能否提供足夠減產(chǎn)以消除供應(yīng)過剩的疑慮增加。

　　梅姨自知不敵，或挾無協(xié)議脫歐風(fēng)險以令諸侯

　　面對英國脫歐協(xié)議可能在議會投票中遭遇慘敗的可能性，這位陷入困境的英國首相向下議院宣布，她將推遲投票，并返回布魯塞爾以尋求歐盟的更多讓步。

　　特雷莎梅對議會表示：“如果我們按計劃在明天舉行投票，該協(xié)議將以壓倒性的弱勢被否決?！?/p>

　　脫歐可能成為繼二戰(zhàn)以來英國歷史上一次最重大的政治和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折。特雷莎·梅承認(rèn)，等待她的將是一次大潰敗。她表示上月與歐盟達(dá)成的協(xié)議得到了廣泛支持，但這遭到了部分議員的嘲笑。

　　許多議員認(rèn)為，推遲投票標(biāo)志著特雷莎梅長達(dá)兩年的就退歐問題達(dá)成妥協(xié)的努力宣告失敗。根據(jù)這項妥協(xié)計劃，英國將脫離歐盟，但在很大程度上繼續(xù)留在歐盟的共同市場和關(guān)稅同盟內(nèi)。

　　由于其領(lǐng)導(dǎo)地位地位岌岌可危，特雷莎梅表示，現(xiàn)在她將重新與歐盟接觸，就所謂的愛爾蘭邊境保障條款尋求歐盟的保證。保障條款旨在確保英國脫歐后愛爾蘭島不會出現(xiàn)硬邊界，但議會各派的很多人認(rèn)為，保障條款是將英國的北愛爾蘭留省留在了歐盟的經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管軌道上。

　　歐盟其他27個成員國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模加起來是英國的六倍，他們似乎不太可能支持對協(xié)議作出實質(zhì)性改動。

　　德國外長馬斯表示，不存在修改長達(dá)585頁的英國退歐協(xié)議的可能性。他說：“目前我看不出有什么可以修改的我們達(dá)成了一項雙方支持的協(xié)議，我們希望英國有序脫歐?！?/p>

　　歐洲理事會主席圖斯克之后指出，歐盟準(zhǔn)備就如何讓英國議會順利批準(zhǔn)該協(xié)議進(jìn)行討論，但他補(bǔ)充稱，無法就保障條款重新進(jìn)行談判。他說，通過談判達(dá)成解決方案的時間已經(jīng)不多了，他將在本周四(12月13日))召開理事會會議。

　　這或許預(yù)示著特里莎·梅1月下旬可能會帶著幾乎同樣的協(xié)議內(nèi)容來交付議會表決，并指望市場遇挫和可怕的無協(xié)議脫歐的準(zhǔn)備來說服國會議員支持她。

　　特里莎·梅說道，政府將加強(qiáng)準(zhǔn)備工作，以防英國在3月29日崩潰式脫歐，而現(xiàn)在距離最終截至?xí)r間僅僅只有16周。

　　她的措辭暗示她并不預(yù)期協(xié)議內(nèi)容會出現(xiàn)實質(zhì)改變。這是一種最糟糕的情形，梅可能將無協(xié)議脫歐風(fēng)險作為一種武器，來試圖讓保守黨內(nèi)的反對派乖乖就范。

　　毫無疑問，這是一場高額的賭注，兩邊籌碼分別是英國的自由與權(quán)力。由于市場認(rèn)為英國無協(xié)議脫歐的風(fēng)險增加，英鎊觸及2017年4月以來最低點至1.2507。

　　目前并沒有明確協(xié)議投票的最后時期，但市場猜測可能是在圣誕節(jié)以后。當(dāng)議員提問時，首相梅拒絕回答，只說1月21日是截止日期，因為這是法律上的日期。

　　法國興業(yè)銀行策略師Kenneth Broux表示：“最壞的情況是直到1月21日前都沒有投票，時間拖得越久，英鎊陰跌的可能性越大?！?/p>

　　Broux表示，英鎊投資者應(yīng)逢高賣出，直至圍繞英國脫歐協(xié)議投票的不確定性得以消除。

　　他認(rèn)為，不確定性和政治僵局不利于英鎊。如果歐盟不重新談判，我不確定應(yīng)采取什么投資策略。

　　在脫歐公投時，英國人只要選擇留下或離開就行了，但事實證明實際情況要復(fù)雜得多。

　　英國議會面臨著一個更為根本的問題，即到底是否希望兌現(xiàn)英國退歐公投結(jié)果。

　　歐盟的最高法院已經(jīng)做出一項緊急裁決，英國政府可以單方面撤回正式脫歐通知，不會受到任何懲罰。(取消觸發(fā)的里斯本第50條條款)目前來看天平已經(jīng)逐漸向二次公投傾斜，若不確定性因素消散，英鎊在未來仍有可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　美聯(lián)儲暫停加息預(yù)期猶存，三大機(jī)構(gòu)仍是美元的死空頭

　　本周美聯(lián)儲官員進(jìn)入噤聲期，但上周不少官員的謹(jǐn)慎言論都提到目前已經(jīng)接近中性利率區(qū)間，聯(lián)儲沒有預(yù)設(shè)的加息路徑，貨幣政策正?；Q于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　由于特朗普的稅改紅利遞減以及全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的余溫影響，部分聯(lián)儲官員表達(dá)了對美國強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長難以維系的擔(dān)憂。5年期和3年期收益率曲線倒掛似乎也是經(jīng)濟(jì)衰退的征兆，而這樣的風(fēng)險在目前貿(mào)易摩擦的背景下被放大。

　　著名投行高盛認(rèn)為，美元可能接近“凌亂的頂部”，美元疲軟預(yù)測或許更早兌現(xiàn)。高盛表示美聯(lián)儲明年3月加息的可能性現(xiàn)已低于50%。加息預(yù)期的下降反過來可能意味著驅(qū)動美元與其他貨幣的利差因素正在減弱。

　　億萬富翁Paul Tudor Jones表示，由于大宗商品價格下跌可能令經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲不大可能在2019年加息。

　　這位對沖基金經(jīng)理周一在接受采訪時說道：“我總是看大宗商品，因為它們是一個很好的領(lǐng)先指標(biāo)。大宗商品價格下跌正在給經(jīng)濟(jì)帶來通縮壓力?！?/p>

　　留意到，被美聯(lián)儲采納為衡量通貨膨脹的核心PCE物價指數(shù)，10月同比增長1.8%，創(chuàng)2月份來最低增速。若物價上行壓力較弱，美聯(lián)儲沒有必要進(jìn)一步加息控制資產(chǎn)和價格泡沫，過高的利率反而可能傷害實體經(jīng)濟(jì)。

　　美銀美林指出，由于投資人對美國預(yù)算和經(jīng)常賬戶赤字的擔(dān)憂，美元可能會走弱，該銀行建議客戶賣出美元兌日元、瑞郎等貨幣。

　　美國財政部11月份的報告顯示，2018財年美國赤字飆升至7790億美元，比上一財年增加了17%，為2012年以來的最高水平。

　　今年10月美國聯(lián)邦政府財政赤字突破1000億美元，較去年同期的630億美元大幅增長，10月是美國2019財年的第一個月。市場普遍預(yù)計2019財年美國政府赤字將突破1萬億美元。

　　美國國會去年年底通過的特朗普大規(guī)模減稅法案以及大幅增加聯(lián)邦政府支出是美國政府財政赤字增加的主要原因。

　　分析師認(rèn)為，特朗普無節(jié)制花錢的代價是美國國債規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，財政赤字大幅上升將繼續(xù)推高美國公共債務(wù)水平，這引發(fā)了外界對美國財政和公共債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。

　　事實上，美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)在是靠債務(wù)和借更多的債務(wù)來支撐，但這也給美元貶值埋下了隱患。

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