北京時間周四(1月10日)凌晨美聯(lián)儲公布的12月會議紀要顯示，政策制定者在是否進一步加息問題上的立場比政策聲明所反映的更為謹慎。

　　據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的12月18-19日政策會議紀要，許多與會者認為，尤其在通脹壓力較小的環(huán)境下，美聯(lián)儲可以對進一步的政策緊縮抱有耐心。

　　雖然12月的加息決定得到了所有委員的一致投票通過，但會議記錄顯示“少數(shù)與會者”傾向于按兵不動。會議紀要顯示委員會關注近期金融市場波動及前景風險。

　　與會者表示，近期的事態(tài)發(fā)展，包括金融市場波動以及對全球經(jīng)濟增長擔憂加劇，使得收緊貨幣政策的幅度和時機不如以前那么明晰。

　　官員們暗示可能會進一步逐步提高政策利率，但多位與會者表示，未來幾次會議上完全取消前瞻性指引可能是恰當之舉。他們建議用能表示“貨幣政策取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)”的語言取而代之。

　　幅度有限

　　這次會議是迄今最能體現(xiàn)鮑威爾主席權威的一次會議。美聯(lián)儲不僅提高了利率還預計2019年將再加息兩次，無視特朗普暫停升息的呼吁和美股市場的大幅下跌。在利率決定公布后，美股跌幅進一步擴大。

　　會議記錄顯示，投票的官員贊成用“進一步增加一些”來表明他們認為幅度相對有限的漸進加息可能是合適的。

　　去年12月美股的表現(xiàn)是大蕭條以來歷年同期最差，在新聞報道特朗普曾經(jīng)討論解雇鮑威爾后，股市跌勢繼續(xù)延續(xù)。本次會議紀要中沒有直接提及特朗普。

　　官員們一致認為貨幣政策沒有預設軌道。紀要顯示，如果未來的信息促使對經(jīng)濟前景和隨之而來的風險進行有意義的重新評估，無論是向上還是向下，他們的政策前景都將發(fā)生變化。

　　風險的平衡

　　與會者討論了經(jīng)濟前景的五個明顯下行風險，包括：全球增長降幅超出預期；財政刺激措施的更快速消退；貿(mào)易緊張局勢加?。唤鹑跔顩r進一步收緊；貨幣政策緊縮帶來的負面影響超出預期。

　　對于上行風險，與會者提到，刺激措施的影響可能大于預期，全球經(jīng)濟增長和貿(mào)易緊張局勢的不確定性可能以有利的方式得到解決，經(jīng)濟形勢可能將通脹壓力推至更高水平。

　　會議紀要稱，總的來說，參與者一致認為上行和下行風險大致平衡，盡管有些人指出下行風險最近可能會增加。

　　聯(lián)儲官員預測2019年美國經(jīng)濟增長率將高于趨勢水平，失業(yè)率有望進一步下降。

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