航空股的投資者在2018年并不好過。該行業(yè)的各種特定問題引發(fā)了股價的動蕩，包括高度波動的油價、產(chǎn)能的擴(kuò)張(包括增加航線和支持中心，這些措施都侵蝕了利潤率)以及商務(wù)艙旅客的需求放緩。在2018年全年，航空股的價格一直承壓。

　　2019年似乎不會有什么不同。在過去的10天里，已有航空公司高管削減了盈利預(yù)期，以便讓投資者為更艱難的前景做好準(zhǔn)備。達(dá)美航空(NYSE:DAL)在1月3日意外下調(diào)了收入預(yù)期，為兩個月來的第二次下調(diào)。

　　這家總部位于亞特蘭大的航空公司表示，第四季度的單位收入(每個座位一英里的收入)料同比增長3%，低于先前預(yù)測的3.5%。

　　美國最大航空公司美國航空(NASDAQ:AAL)發(fā)布的消息也不容樂觀。上周，該公司削減了2018年的指引，稱其目前預(yù)計2018年每股調(diào)整后收益為4.40美元至4.60美元，低于10月預(yù)測時的每股4.50美元至5美元。

　　美國航空也削減了對單位收入的預(yù)期。他們預(yù)測第四季度的單位收入較去年同期增長1.5%，遠(yuǎn)低于之前預(yù)計的3.5%。

　　美國航空公司管理層表示，美國本土市場在四季度的改善程度弱于預(yù)期，而去年同期相較之下十分強(qiáng)勁，這構(gòu)成了下調(diào)前景的主要原因。這一說法與達(dá)美航空解釋單位收入不及預(yù)期的原因相似。

　　航空股近期適合逢低買入嗎？　　AAL Weekly TTM 　　航空公司股票在預(yù)期下調(diào)后回落，對于希望逢低買入的投資者而言有一定的吸引力，因為這些股票現(xiàn)在似乎很便宜。達(dá)美航空和美國航空的遠(yuǎn)期市盈率均不超過10倍?！　AL Weekly TTM 　　達(dá)美航空周一收于47.75美元，接近2018年夏季以來的最低水平。周一收于31.71美元的美國航空公司遭受了更大的打擊，其過去一年的跌幅已擴(kuò)大至超過45%。

　　雖然近期航空股整體疲軟，但我們?nèi)哉J(rèn)為大多數(shù)周期性因素不利于此時建倉。如果油價不能迅速恢復(fù)，那么在全球經(jīng)濟(jì)前景仍然高度不確定的時候，航空公司的利潤率可能會繼續(xù)承壓。

　　過去在全球經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的情況下，較低的燃油價格有助于增加旅客的飛行次數(shù)，因為低票價具有吸引力。然而，這次情況要復(fù)雜得多。雖然較低的機(jī)票價格可能會增加飛行次數(shù)，但航空公司也可能會因此而失去定價權(quán)，因為全球旅行需求放緩(受貿(mào)易不確定性影響)可能會令空座率上升，進(jìn)一步削減航空公司的利潤。

　　總結(jié)

　　在過去一年，美股整體航空公司股票的回報率為-19.5%，虧損是標(biāo)普500指數(shù)的兩倍有余。達(dá)美航空將在1月15日周二報告2018年第四季度的收益。市場預(yù)計每股收益為1.27美元，收入為10.83億美元。美國航空公司則將于1月24日周四公布第四季度業(yè)績。市場預(yù)期每股收益為1.04美元，收入為11.06億美元。

　　鑒于市場和經(jīng)濟(jì)處于高度不確定的環(huán)境，無論最新的財報結(jié)果如何，我們都建議投資者在2019年盡量避開航空股。

　　(文章來源：Investing)

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