過去一兩年，美聯(lián)儲一直在通過穩(wěn)步加息和縮減資產負債表努力為自己創(chuàng)造回旋余地，以便有彈藥可以應付下一次危機。然而，這些行動取得的進展有限，而且聯(lián)儲不得不改變航向以防止市場崩盤。

　　伴隨利率的上升趨勢，美元從去年4月開始走高，但隨著美聯(lián)儲暫停加息，以及其他主要國家的去美元化，加之整個系統(tǒng)的債務已經膨脹到災難性水平，美元正受到越來越大的威脅，這也是黃金和白銀表現(xiàn)堅挺的原因。

　　下圖為美元指數(shù)五年來的走勢，可以看到，2018年初美元一度受到美聯(lián)儲加息的提振，而在美聯(lián)儲表明最新的立場后，美元漲勢停滯不前，并且開始下滑。 　　美元受挫以及大跌料將引發(fā)貴金屬的向上破位和大幅上漲。從最近10年黃金價格的走勢來看，金價幾乎有望突破1400美元/盎司的關鍵阻力位。若果真如此，將標志著黃金大牛市的開始，并且會令此前所有的牛市都黯然失色。　　無意外的，原油也在設法突破頭肩底阻力。 　　分析師Clive Maund指出，美元貶值與利率上升將扼殺股市，最近幾周出現(xiàn)的熊市反彈是因為人們錯誤地認為美聯(lián)儲屈服于市場壓力會令“美好時光”重現(xiàn)，觸發(fā)了大量的空頭回補。 　　Maund認為，一旦黃金突破1400美元關鍵阻力，就有可能不會回頭，貴金屬股票也將隨之攀升，投資者也許難有逢低買入的機會。

　　(文章來源：圖表家)

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