回顧2018年，全球宏觀面不確定因素眾多。2019年，許多風(fēng)險仍然充斥著世界各地，這將如何影響今年的市場呢？

　　德意志銀行首席全球經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slk預(yù)測了30個在2019年全球發(fā)達市場和新興市場的潛在風(fēng)險。

　　2019年全球市場的避雷針指引，了解一下。

　　1、算法驅(qū)動及風(fēng)險平價驅(qū)動的快速交易在債市和股市繼續(xù)

　　Slk認為，算法驅(qū)動及風(fēng)險平價驅(qū)動在市場中的快速交易是2019年排名第一的風(fēng)險。2018年四季度美股狂瀉，對于這場拋售潮的原因市場中并沒有共識。

　　當(dāng)時美國經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)強健，包括穩(wěn)健的非農(nóng)數(shù)據(jù)，ISM生產(chǎn)和非生產(chǎn)數(shù)據(jù)都有提升，以及美聯(lián)儲對短期經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度，這些因素都顯示美國經(jīng)濟較為穩(wěn)健。因此，去年12月的拋售潮可能是由算法驅(qū)動及風(fēng)險平價驅(qū)動的快速交易的可能性是存在的。

　　2、歐洲及亞洲部分國家經(jīng)濟放緩，拖累美國經(jīng)濟

　　2018年，全球大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟放緩，美國經(jīng)濟一枝獨秀。不過，如果非美地區(qū)的經(jīng)濟持續(xù)疲軟，美國可能無法再獨善其身。

　　3、歐洲及亞洲部分國家經(jīng)濟放緩，美元大幅升值

　　2018年，全球大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟放緩，美元強勢升值。如果非美地區(qū)經(jīng)濟持續(xù)疲軟，或許美元在2019年仍將是投資者最青睞的貨幣。

　　4、美國國債拍賣遇冷以及/或投標(biāo)覆蓋率降低

　　美國政府債臺高筑，2019年，美國國債是否還會有大量投資者買單？還是說會發(fā)生滯銷呢？Slk認為這是今年市場的第4大風(fēng)險。

　　5、美國短期國債發(fā)行量增加，3個月LIBOR-OIS息差擴大

　　LIBOR-OIS息差是指倫敦銀行同業(yè)拆息(London Interbank Offered Rate)以及隔夜指數(shù)掉期(Overnight Indexed Swaps)之間的息差。

　　全球市場的潛在風(fēng)險第6~第30名

　　6、美國國債發(fā)行量增加，美元信用產(chǎn)品和股票被降級，失去投資級別的評級

　　7、對沖成本持續(xù)升高，降低歐洲和日本投資者對美國信貸產(chǎn)品的需求

　　8、歐央行結(jié)束量化寬松，意味著全球?qū)潭ㄊ找娈a(chǎn)品的需求減少

　　9、 日央行放緩量化寬松，意味著全球?qū)潭ㄊ找娈a(chǎn)品的需求減少

　　10、美國2年/10年期收益率曲線倒掛，沖擊債市和股市的投資者信心

　　11、美國企業(yè)減稅繼續(xù)刺激股票回購，而非資本支出

　　12、今年一月的美國內(nèi)政亂局對金融市場的負面影響

　　13、今年三月，英國和歐盟無協(xié)議分手，沖擊金融市場

　　14、今年三月，英國和歐盟無協(xié)議分手，沖擊英國經(jīng)濟和歐洲經(jīng)濟

　　15、全球經(jīng)濟局勢緊張加劇

　　16、美國和歐洲貿(mào)易沖突加劇

　　17、美聯(lián)儲決定忽視工資增長加速，這或?qū)⑼{企業(yè)利潤率

　　18、美聯(lián)儲決定忽視工資增長加速，這可能使通脹預(yù)期無法實現(xiàn)

　　19、法國黃背心運動加劇

　　20、歐洲議會選舉(5月23~26日)

　　21、德國房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹

　　22、意大利財政狀況

　　23、澳大利亞和加拿大房價暴跌

　　24、亞洲部分國家經(jīng)濟對刺激的反應(yīng)減弱

　　25、亞洲部分國家經(jīng)常賬戶惡化程度超出市場預(yù)期

　　26、亞洲部分國家經(jīng)濟增長乏力，拖累日本經(jīng)濟

　　27、新興市場：印度、阿根廷、南非、印尼政壇潛在變動

　　28、全球不平衡的繼續(xù)加劇

　　29、美聯(lián)儲和歐央行重新開始量化寬松，風(fēng)險資產(chǎn)沒有上漲行情

　　30、貨幣政策和財政政策工具被用完，全球經(jīng)歷明斯基時刻

　　(文章來源：WEEX)

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