赤字和負(fù)債就像是壓在美國(guó)經(jīng)濟(jì)身上的兩座大山，即使是被總統(tǒng)特朗普不斷強(qiáng)調(diào)向好，但這兩項(xiàng)數(shù)字卻仍舊在背后發(fā)出隱隱警告。預(yù)算赤字再度擴(kuò)大，負(fù)債跨過22萬(wàn)億美元關(guān)口，曾經(jīng)轟轟烈烈的稅改或許能為這一數(shù)字“買單”，但如今的稅改卻更像是強(qiáng)弩之末，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也開始預(yù)警：“預(yù)算赤字一點(diǎn)也不重要，重要的是后果。”

　　入不敷出

　　花錢如流水，收入?yún)s不見增長(zhǎng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)財(cái)政部公布的月度預(yù)算報(bào)告顯示，2019財(cái)年一季度，財(cái)政預(yù)算赤字同比增長(zhǎng)了42%，擴(kuò)大至3190億美元。更明顯的是，數(shù)據(jù)顯示，政府收入僅增長(zhǎng)了0.2%至7712億美元，而支出卻增長(zhǎng)了9.6%達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。

　　而在這份觸目驚心的預(yù)算數(shù)據(jù)公布的前一天，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的一份報(bào)告顯示，截至2月11日，美國(guó)公共債務(wù)有史以來首次突破22萬(wàn)億美元，攀升到了22.1萬(wàn)億美元，在不到一年的時(shí)間內(nèi)又增加了1萬(wàn)億美元。更為重要的是，數(shù)據(jù)顯示，自2017年1月20日特朗普上任以來，美國(guó)的公共債務(wù)已經(jīng)增加了2.06萬(wàn)億美元。

　　高額的赤字和負(fù)債并沒有停下的趨勢(shì)。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室曾預(yù)計(jì)，到2022年，財(cái)政赤字將繼續(xù)增長(zhǎng)并在那一年超過1萬(wàn)億美元。更關(guān)鍵的是，預(yù)計(jì)這一數(shù)字還將以每年1萬(wàn)億美元的速度繼續(xù)增長(zhǎng)。不斷飆升的巨額赤字造成的直接影響就是推動(dòng)公共債務(wù)穩(wěn)步成長(zhǎng)，曾有預(yù)計(jì)顯示，到2029年，美國(guó)公共債務(wù)將占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的93%。

　　美國(guó)財(cái)政狀況不僅不可持續(xù)，而且在加速惡化，面對(duì)美國(guó)不斷飆升的債務(wù)，關(guān)注美國(guó)財(cái)政問題的彼得·彼得森基金會(huì)首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森此前在一份聲明中做出了這樣的判斷。根據(jù)他的解釋，萬(wàn)億美元量級(jí)的債務(wù)增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致高昂的利息成本，這將會(huì)使政府難以為未來的重要項(xiàng)目提供資金。據(jù)了解，目前美國(guó)政府平均每天需要支付10億美元的債務(wù)利息，而在未來十年需要支付的債務(wù)利息將達(dá)到約7萬(wàn)億美元。

　　真假增長(zhǎng)

　　對(duì)于此次赤字的增長(zhǎng)，美國(guó)政府將原因歸咎于特朗普的稅改以及政府的支出增加，而這也基本上可以解釋美國(guó)的負(fù)債問題。但白宮卻表示，這些措施將推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。2017年底，美國(guó)將公司稅從35%下調(diào)至20%，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果立竿見影，美國(guó)2018年二三季度的GDP增速分別達(dá)到了4.2%、3.5%，均超過了市場(chǎng)預(yù)期，與此同時(shí)，失業(yè)率也保持在歷史低位。

　　但現(xiàn)在，這份榮耀卻出現(xiàn)了褪色的跡象。上個(gè)月，摩根士丹利便稱，美國(guó)的稅改紅利將在2019年逐漸消退。去年11月的一輪美股大跌中，Clarity Financial經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lance Roberts便撰文稱，對(duì)于投資者來說，在分析公司利潤(rùn)增速時(shí)看的是同比情況，因此減稅所帶來的增速提振通常都非常短暫，僅有一年時(shí)間。

　　“700萬(wàn)美國(guó)人拖欠汽車貸款90天以上”，宏觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)字往往不如貼近生活的數(shù)字讓人感同身受，近日《華盛頓郵報(bào)》的一篇文章便用這種例子生生打了美國(guó)政府的臉。文章報(bào)道稱，這一數(shù)字甚至超過了金融危機(jī)后的數(shù)字，此外在失業(yè)率處于50年來最低水平的同時(shí)，許多美國(guó)家庭的情況卻并不好，盡管當(dāng)權(quán)者不斷鼓吹經(jīng)濟(jì)，稱就業(yè)機(jī)會(huì)多于求職者。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者孫立鵬對(duì)北京商報(bào)記者分析稱，特朗普的經(jīng)濟(jì)政策一直都是擴(kuò)張性的，包括基建和稅改等，而且美國(guó)在金融危機(jī)之后，主要還是債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式，如今債務(wù)規(guī)模如此之大、如此敢花錢的一個(gè)原因也在于美元的支撐和霸權(quán)的支撐帶來的“不愁賣”心里。

　　隱藏危機(jī)

　　面對(duì)攀升的赤字負(fù)債，已經(jīng)92歲的格林斯潘坐不住了。近日格林斯潘在接受采訪時(shí)明確提到，如果最終預(yù)算赤字一如既往地飆升，則很有可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹。去年11月，同樣的警告已經(jīng)率先出爐，“我已經(jīng)開始看到通脹的初步跡象，這一現(xiàn)象首先出現(xiàn)在緊縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)。眾所周知，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)非常緊張了”。

　　更讓人擔(dān)心的是，在唱衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)的聲音越來越多的當(dāng)下，美國(guó)堅(jiān)硬的外殼似乎變得越來越脆弱。上個(gè)月，摩根大通的最新預(yù)測(cè)顯示，未來12個(gè)月內(nèi)美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率已經(jīng)超過了60%，并一度逼近80%。

　　禍不單行仿佛成了一個(gè)鐵律。最近一段時(shí)間，全球主要央行頻繁放鴿，先是歐央行暫緩加息，隨后美聯(lián)儲(chǔ)又按兵不動(dòng)，一改去年每季度加息的節(jié)奏，此外包括印度、澳大利亞、新西蘭等多國(guó)央行也下調(diào)了2019年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這也導(dǎo)致市場(chǎng)上對(duì)于下一輪經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂越發(fā)濃重。

　　但高盛CEO索羅門卻認(rèn)為，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，但出現(xiàn)衰退的可能性非常小。當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，索羅門對(duì)媒體表示，“我認(rèn)為我們現(xiàn)在的處境是我們應(yīng)該在今年看到合理的增長(zhǎng)”。

　　此外，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·梅雷克也與他的同事們達(dá)成一個(gè)共識(shí)，如果全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比預(yù)期多放緩1個(gè)百分點(diǎn)，那么明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的基本概率將從14%上升到20%?！霸谀壳暗那闆r下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩可能會(huì)顯著增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，但這種全球增長(zhǎng)放緩必須相當(dāng)大。”

　　孫立鵬也認(rèn)為，目前的情況還是相對(duì)可控的，但這也證明，美國(guó)不斷透支美元的信譽(yù)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積。債務(wù)膨脹會(huì)對(duì)美國(guó)造成不利影響，包括引爆債市危機(jī)及金融危機(jī)等，但現(xiàn)在如果不買美國(guó)資產(chǎn)，其他的國(guó)家是沒有替代資產(chǎn)可以選擇的。在貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)持有很大一部分的美債，一定程度上能夠平息市場(chǎng)的波動(dòng)。而在財(cái)政政策方面，雖然受債務(wù)影響，但也有一定空間，包括正在籌備的二次稅改等。

　　(文章來源：北京商報(bào))

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