頂著“全球保險(xiǎn)電商第一股”在疫情期間登陸美股市場的慧擇(HUIZ.US)，盡管有營收同比增長近一倍、調(diào)整后凈利潤同比增長超兩倍的業(yè)績傍身，然而經(jīng)不住美股市場動(dòng)蕩，疊加中概股的風(fēng)波，股價(jià)連連下挫之后，在上市僅僅兩個(gè)月就宣布開啟了股票回購計(jì)劃。

　　在近日該公司舉行的業(yè)績發(fā)布會上，慧擇董事長兼首席執(zhí)行官馬存軍針對此問題回應(yīng)稱，回購計(jì)劃是基于公司管理層對慧擇發(fā)展的信心，也是在中概股有波動(dòng)的階段傳遞市場信心，相信市場最終會給老老實(shí)實(shí)經(jīng)營的公司應(yīng)有的估值。

　　上市兩月即宣布回購

　　從申請上市到敲鐘的五個(gè)多月里，慧擇在疫情期間經(jīng)歷了是否按原計(jì)劃發(fā)行、“云路演”、縮小募資規(guī)模、調(diào)低估值、由于美國疫情措施差點(diǎn)沒進(jìn)交易大廳等一系列坎坷，最后終于超額認(rèn)購于今年2月12日登上納斯達(dá)克市場，發(fā)行價(jià)為每股10.5美元，成為“全球保險(xiǎn)電商第一股”。

　　“我們當(dāng)時(shí)選擇美股的原因，一是自身需求。在創(chuàng)業(yè)過程中，團(tuán)隊(duì)本身的股權(quán)在不斷稀釋，我們需要AB股的形式保證我們長期經(jīng)營公司的愿望，而AB股在香港沒有辦法實(shí)施。二是慧擇建立全球品牌的夢想，我們希望建立全球品牌?！睂τ谏鲜械氐倪x擇，馬存軍如此解釋。

　　不過，僅僅在上市兩個(gè)月之后的4月15日晚間，慧擇就宣布公司董事會已經(jīng)批準(zhǔn)一項(xiàng)股票回購計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，公司可在未來12個(gè)月內(nèi)回購最多1000萬美元的已發(fā)行美國存托股票(ADS)。

　　回看慧擇上市兩個(gè)月的股價(jià)走勢，就不難理解為什么剛剛上市慧擇即祭出回購計(jì)劃。

　　在2月上市之后，雖然經(jīng)歷了破發(fā)，但“不慍不火”幾天之后慧擇迎來了一波上揚(yáng)，在3月初達(dá)到了14.8美元的最高價(jià)。

　　隨著全球疫情加劇造成的美股市場震蕩，以及瑞幸財(cái)務(wù)造假引發(fā)的一系列中概股風(fēng)波，慧擇受到大市影響，股價(jià)自3月初一路下挫，在4月13日盤中更是達(dá)到最低的4.83美元，較發(fā)行價(jià)腰斬。之后，慧擇即宣布股票回購計(jì)劃。

　　由于監(jiān)管要求，馬存軍并未透露回購的具體安排。他表示，宣布股票回購計(jì)劃，是基于公司管理層對慧擇發(fā)展的信心，也是在中概股有波動(dòng)的階段，傳遞市場信心。“我們在發(fā)行期間就沒有糾結(jié)過估值這個(gè)問題，因?yàn)槲覀兩鲜械暮诵哪康牟皇沁@個(gè)。上市之后瑞幸事件對中概股有打擊，尤其是慧擇的定位被市場認(rèn)識還需要時(shí)間的情況下，對我們也造成了一定影響。但我們對自己的經(jīng)營非常有信心，我相信市場最終會給老老實(shí)實(shí)經(jīng)營的公司應(yīng)有的估值。因此，現(xiàn)階段我們更關(guān)注自身能力和公司經(jīng)營上的建設(shè)?！瘪R存軍說。

　　在慧擇祭出回購計(jì)劃后，4月16日美股開盤慧擇股價(jià)就一路上漲，最終漲幅16.79%，在當(dāng)日的中概股中表現(xiàn)亮眼。截至4月28日收盤，慧擇股介已回升至7.81美元。

　　流量不是最終追求目標(biāo)

　　4月24日晚間，慧擇發(fā)布了上市后的首份年報(bào)。從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，得益于長期險(xiǎn)業(yè)務(wù)所帶來的可持續(xù)性穩(wěn)定收入，2019年慧擇營收達(dá)9.93億元人民幣，同比增長95.2%；調(diào)整后凈利潤1.10億元，同比增長265.1%。

　　同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，慧擇自由現(xiàn)金流達(dá)1.12億元，同比增長70.33%，這為其后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略布局提供了充足現(xiàn)金流支持，同時(shí)也為其股票回購計(jì)劃提供了資金支持。

　　不過，對流量渠道的倚重和由此造成的費(fèi)用增長也是被市場普遍關(guān)注的一點(diǎn)。年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，慧擇營業(yè)成本從2018年的3.16億元增長至2019年的6.3億元。其中，自媒體等獲取用戶流量的間接渠道費(fèi)用占了絕大部分。

　　對此，馬存軍回應(yīng)稱：“平臺公司要啟動(dòng)雙邊市場，一邊是保險(xiǎn)公司一邊是用戶，同步啟動(dòng)才能相匹配。第三方流量模式是慧擇最早培養(yǎng)出來的，在社區(qū)進(jìn)行長期險(xiǎn)導(dǎo)入和用戶轉(zhuǎn)化，發(fā)展了合作伙伴，共同獲取精準(zhǔn)流量滿足用戶需求，建立了一套轉(zhuǎn)化和模式。下一步這個(gè)模式會繼續(xù)向前發(fā)展。同時(shí)，慧擇自身品牌度越來越強(qiáng)，對C端也會有越來越多的吸引力?，F(xiàn)在的線上零售市場，是大平臺和社區(qū)流量同步發(fā)展，保險(xiǎn)也是如此。未來社區(qū)仍然有大的發(fā)展空間，電商平臺也能有巨大的發(fā)展。中國保險(xiǎn)市場足夠大，只要努力經(jīng)營，對任何團(tuán)隊(duì)都沒有天花板，這兩者都會獲得很好的發(fā)展。”

　　同時(shí)，他認(rèn)為，作為專業(yè)的保險(xiǎn)平臺，慧擇經(jīng)營的不是海量流量而是精準(zhǔn)流量，轉(zhuǎn)化能力和服務(wù)能力如果缺失，再多的流量都沒有用。

　　“流量是基礎(chǔ)，但專業(yè)能力和平臺服務(wù)更是基礎(chǔ)能力。只要有好的用戶轉(zhuǎn)化和服務(wù)能力，流量本身不是核心命題?！瘪R存軍表示。

　　不過總體而言，市場對于中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的前景還是頗為看好。

　　安信證券表示，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)以多樣化渠道、場景模式解決單一客戶渠道問題；以個(gè)性化定制產(chǎn)品突破產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象；以便捷的線上智能服務(wù)系統(tǒng)解決線下交易低效服務(wù)不周問題。從渠道角度來看，網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)平臺具有最大的增長潛力，預(yù)計(jì)在2023年將達(dá)到4993億元，占中國網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)市場的57%。此外，中國年輕一代通過在線平臺購買長期人壽和健康保險(xiǎn)的細(xì)分市場將從2018年18億元增長到2023年的1849億元。

　　而在疫情期間，線上渠道+健康險(xiǎn)似乎成了一個(gè)“王牌組合”。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，在今年前2月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅微漲1.22%的情況下，健康險(xiǎn)保費(fèi)同比增幅高達(dá)17.2%。

　　馬存軍稱，受疫情影響，新興中產(chǎn)家庭越來越關(guān)注健康，全球保險(xiǎn)市場都看好未來十年中國保險(xiǎn)市場的發(fā)展。而健康險(xiǎn)目前是慧擇最重要的經(jīng)營險(xiǎn)種，未來也是。同時(shí)，他表示：“在疫情下，所有同行都開始關(guān)注線上，開始在線上采取各種方式探索業(yè)務(wù)，這是最大的變化。這個(gè)變化對行業(yè)來說，將深刻改變運(yùn)營模式和經(jīng)營模式，如今這個(gè)趨勢已經(jīng)開始明顯地出現(xiàn)。”