2012年，當(dāng)劉強東微博喊話“京東所有大家電將在未來三年內(nèi)保持零毛利”“保證所有大家電都比國美、蘇寧等連鎖店便宜至少10%”的時候，那時的國美和京東還是因為競價而隔空喊話的對頭冤家。但8年之后，這對冤家卻成了深入到股權(quán)合作的“一家人”。

　　在距離拼多多（NASDAQ:PDD）以2億美元“入伙”國美零售（00493.HK）僅1個多月的時間，后者再度迎來重磅“合伙人”。

　　5月28日晚間，京東集團(tuán)（NASDAQ:JD）宣布戰(zhàn)略投資國美零售，以1億美元認(rèn)購國美零售發(fā)行的境外可轉(zhuǎn)債。根據(jù)國美零售發(fā)布的公告，此次交易初步股份轉(zhuǎn)換價為每股1.255港元，如果京東集團(tuán)行使全部轉(zhuǎn)換權(quán)，轉(zhuǎn)股完成后，京東集團(tuán)可獲得國美零售2.80%的股份。

　　值得注意的是，就在4月17日，國美零售與拼多多簽訂了認(rèn)購協(xié)議。彼時，拼多多以2億美元的認(rèn)購價認(rèn)購國美零售的可轉(zhuǎn)債，初步轉(zhuǎn)換價為每股1.215港元，如果拼多多行使全部轉(zhuǎn)換權(quán)，轉(zhuǎn)股完成后，拼多多可獲得國美零售5.62%的股份。

　　在接連迎來拼多多、京東集團(tuán)這兩大互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭成為合作伙伴之后，國美零售作為老牌家電零售連鎖巨頭，是否將迎來新經(jīng)濟(jì)時代的發(fā)展契機(jī)？

　　京東戰(zhàn)略投資國美，合作深入到供應(yīng)鏈

　　3月13日，京東和國美宣布達(dá)成合作，國美官方旗艦店將正式入駐京東。當(dāng)時，雙方曾表示，彼此的合作還會進(jìn)一步深入。但沒想到，進(jìn)展來得如此之快。

　　國美零售發(fā)布的公告顯示，國美向京東發(fā)行1億美金可換股債券，初步股份轉(zhuǎn)換價為每股1.255港元，較國美零售5月28日收盤價及截至5月27日前5個連續(xù)交易日平均收盤價溢價37.91%。假設(shè)已悉數(shù)行使轉(zhuǎn)換權(quán)，則將發(fā)行約6.2億股新股份，占公司于公告日期現(xiàn)有已發(fā)行股本約2.88%，及公司擴(kuò)大后的已發(fā)行股本約2.80%（假設(shè)公司已發(fā)行股本并無其他變動）。

國美零售引入京東集團(tuán)戰(zhàn)略入股后最新股權(quán)架構(gòu)

　　圖片來源：國美零售公告截圖

　　據(jù)了解，隨著此次股權(quán)合作的展開，京東集團(tuán)與國美零售也將在供應(yīng)鏈、物流及服務(wù)等業(yè)務(wù)層面展開深度合作。

　　根據(jù)協(xié)議，在供應(yīng)鏈合作上，國美會將“家·生活”供應(yīng)鏈、中大件物流倉儲配送、服務(wù)體系、全國2600多家門店等“零售新基建”接入京東平臺；同時，在商品采購方面，雙方將基于各自原有的采購優(yōu)勢展開聯(lián)合采購；在物流方面，國美旗下安迅物流將為京東提供大家電送裝解決方案；此外，在服務(wù)方面，國美管家將為京東平臺用戶提供家電全生命周期管理和“家·生活”服務(wù)解決方案。

　　對于此次合作，國美零售總裁王俊洲表示，國美與京東在供應(yīng)鏈、物流、服務(wù)等多個維度展開合作，將共同加大對線上線下融合的深入探索，共同促進(jìn)新型消費轉(zhuǎn)化為制造業(yè)的新動能，帶動家電產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。

　　而對于京東集團(tuán)來說，京東集團(tuán)方面表示，與國美的戰(zhàn)略合作，不僅標(biāo)志著京東一體化開放的加速，更代表著京東依托自身的供應(yīng)鏈、物流、技術(shù)等基礎(chǔ)設(shè)施推進(jìn)生態(tài)共創(chuàng)，與合作伙伴共同致力于更高效和可持續(xù)的發(fā)展的決心。

　　國美“朋友圈”擴(kuò)大背后，牽動家電零售格局

　　國美正以肉眼可見的速度擴(kuò)大著自己的“朋友圈”，而這同樣也是在強化其自身。

　　在剛剛多去的4月17日，國美零售才與拼多多簽訂了認(rèn)購協(xié)議。拼多多以2億美元認(rèn)購價認(rèn)購國美零售的可轉(zhuǎn)債，若拼多多行使全部轉(zhuǎn)換權(quán)，約占國美零售5.62%的股份。

　　當(dāng)時，國美零售總裁王俊洲曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對于國美來說，拼多多的海量線上用戶、對用戶畫像的分析能力都是可以進(jìn)一步幫助國美發(fā)展的地方。同時，拼多多在三至六線市場的發(fā)展有突出表現(xiàn)，因此也希望雙方能在這點上優(yōu)勢互補。

　　而對于此次引入京東戰(zhàn)略投資的原因，據(jù)接近國美的業(yè)內(nèi)人士透露，主要是看中了雙方可以實現(xiàn)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢互補。

　　實際上，從國美和京東兩大平臺的優(yōu)勢品類上也能看出這一點。國美作為老牌家電零售連鎖巨頭，在家電供應(yīng)鏈資源上有著深厚的底蘊。而京東從最初的3C、數(shù)碼起家，發(fā)展至今，已是國內(nèi)前三的全品類電商巨頭。在此背景下，國美與京東的牽手，國美將進(jìn)一步擴(kuò)充京東的家電商品品類，而京東也將為國美提供更多的非家電商品，擴(kuò)充國美的商品SKU，加速推進(jìn)其全品類進(jìn)程。

　　而不只是在供應(yīng)鏈資源層面的優(yōu)勢互補，考慮到此前國美官方旗艦店已經(jīng)入駐京東，以及此前與拼多多的合作，京東、拼多多兩大平臺的流量加持，也勢必也會給國美帶來增益。

　　對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任莫岱青曾向記者表示，當(dāng)前的電商行業(yè)已經(jīng)逐漸形成了阿里、京東、拼多多、蘇寧這樣的格局，而國美除了線下的核心優(yōu)勢外，在互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過程中可借助多渠道優(yōu)勢，更能夠加快線上線下融合進(jìn)程，并讓覆蓋范圍變得更廣。

　　有意思的是，當(dāng)以國美為鏈接點，京東、拼多多從某種程度上來說站在了同一條戰(zhàn)線上，且不論對于中國互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)將產(chǎn)生多大影響，但這至少已經(jīng)牽動了國內(nèi)家電零售市場的格局。

　　根據(jù)全國家用電器工業(yè)信息中心編制的《2019年中國家電行業(yè)年度報告》，根據(jù)2018-2019年國內(nèi)家電零售市場分渠道份額情況，蘇寧、京東、天貓、國美、五星電器的占比分別為22.8%、14.4%、8.8%、5.8%和1.2%。

圖片來源：《2019年中國家電行業(yè)年度報告》

　　其中，蘇寧與阿里因長期合作關(guān)系組成了家電零售市場的第一大聯(lián)盟體，合計占比達(dá)31.6%；京東2019年入股五星電器后，兩者合計市場份額占比為15.6%。而此前國美作為獨立的一方，甚至隨后聯(lián)手拼多多，儼然成為國內(nèi)家電零售市場的“第三極”。

　　但隨著此次國美引入京東戰(zhàn)略投資，兩者站在了同一陣營。不難看出，此次戰(zhàn)略投資，在加大國美、京東、拼多多、五星電器這一聯(lián)盟體市場份量的同時，整體行業(yè)格局也從此前的“三足鼎立”，轉(zhuǎn)變?yōu)榱恕皟蓮姞幇浴钡男戮置妗?/p>

　　截至發(fā)稿，國美零售北京時間5月28日收盤價為0.91港元，較前一日收盤價上漲1.11%，總市值為196.17億港元；京東集團(tuán)美東時間5月28日收盤價為51.02美元，較前一日下跌2.19%，總市值為746.51億美元。