高盛近日發(fā)布報(bào)告稱，投資者2021年對(duì)美國(guó)股票的配置超過了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期水平，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的52%。高盛認(rèn)為，由于投資者面臨低利率環(huán)境，以及現(xiàn)金儲(chǔ)備不斷增加，投資者明年對(duì)美國(guó)股票的配置將繼續(xù)上升。

　　根據(jù)高盛數(shù)據(jù)，美國(guó)家庭持有美國(guó)28萬億美元現(xiàn)金資產(chǎn)的一半，即14萬億美元。由于利率環(huán)境處于歷史低位，以及有吸引力固收替代品的缺乏，意味如果投資者希望尋求更高回報(bào)，明年將有更多現(xiàn)金會(huì)流入股市。

　　高盛強(qiáng)調(diào)稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中，有57%的股票年化股息收益率高于投資級(jí)指數(shù)——接近歷史最高水平，這意味著股票收益高于債券的可能性更高。

　　高盛稱，隨著股票回購(gòu)活動(dòng)和并購(gòu)活動(dòng)創(chuàng)下新高，企業(yè)可能成為股票的最大需求者。高盛估計(jì)，明年企業(yè)至少將購(gòu)買價(jià)值3500億美元股票，而家庭和外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)股票的需求將達(dá)到3000億美元。

　　高盛表示，盡管未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹上升和供應(yīng)鏈中斷存在不確定性，但如果增長(zhǎng)預(yù)期上升、政策不確定性下降或消費(fèi)者信心上升，對(duì)美國(guó)股票的配置仍會(huì)增加。

　　據(jù)高盛預(yù)計(jì)，投資者和企業(yè)明年可能會(huì)通過共同基金和養(yǎng)老基金購(gòu)買股票，所以這兩類基金的總銷售額可能將達(dá)到4,000億美元。

　　高盛認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)朝著趨勢(shì)增長(zhǎng)復(fù)蘇，以及市場(chǎng)波動(dòng)性降低，應(yīng)該會(huì)支持資金流向被動(dòng)型基金，而非主動(dòng)型基金。高盛指出，目前的趨勢(shì)是被動(dòng)型投資激增，而成本較高的主動(dòng)型基金受到影響。

　　高盛對(duì)2022年股市需求的增長(zhǎng)預(yù)估很大程度上取決于企業(yè)盈利增長(zhǎng)，但美國(guó)銀行認(rèn)為，通脹上升和美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)對(duì)企業(yè)盈利前景造成不利影響。

　　“需求依然強(qiáng)勁，但通脹飆升帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。分析師們預(yù)計(jì)四季度企業(yè)利潤(rùn)率會(huì)收縮?！泵楞y分析師Subramanian 表示。

　　美銀稱，雖然華爾街分析師預(yù)計(jì)2022年美企利潤(rùn)率將創(chuàng)紀(jì)錄，但美銀認(rèn)為2022年的數(shù)據(jù)面臨著更大風(fēng)險(xiǎn)。