生意社02月15日訊 　　2月10日，中國鋁業(yè)公司(下稱“中鋁”)在總部召開了干部大會。在此次大會上，扭虧脫困依然是中鋁2015年的首要目標。

　　但數(shù)天前中鋁旗下上市公司中國鋁業(yè)(601600.SH)預虧163億元卻讓中鋁再次站在了風口浪尖。此次虧損規(guī)模也一舉打破了國內(nèi)A股上市公司的虧損紀錄。

　　除了電解鋁價格繼續(xù)下降外，對部分長期資產(chǎn)計提大額資產(chǎn)減值準備和內(nèi)部退養(yǎng)及協(xié)商解除勞動關(guān)系人員計提辭退福利費用，成為巨虧的另外兩大推手?！艾F(xiàn)在公司對那些扭虧無望的資產(chǎn)已經(jīng)下定決心淘汰放棄。在放棄了那些虧損資產(chǎn)后，公司在今年扭虧才更有希望?！敝袖X內(nèi)部人士說。

　　瑞銀證券亦認為，經(jīng)過大額資產(chǎn)減值，該公司2015年經(jīng)營出現(xiàn)虧損的壓力已經(jīng)大幅降低，2015年將積極扭虧為盈。

　　事實上，自從去年10月份空降中鋁擔任董事長之后，葛紅林便提出了中鋁2015年全面扭虧的目標，在2015年年度工作會上葛紅林也拿出了“扭虧藥方”。

　　而在上述干部大會上，葛紅林亦對扭虧脫困做出了部署。除了強調(diào)領(lǐng)導干部發(fā)揮作用外，中鋁各虧損板塊的一把手將不得不在今年逐月匯報扭虧進展情況。

　　再度巨虧

　　去年10月份，葛紅林從成都市市長的職位上令人意外的空降中鋁。上任伊始，迎接葛紅林的便是中國鋁業(yè)前三季度大幅虧損54億元。

　　此后，扭虧便成為了擺在葛紅林案頭的首要任務(wù)。中鋁內(nèi)部人士透露，自從上任以來，葛紅林基本上沒有周末，平時也很少在晚上8：30以前下過班?！捌綍r基本上都是會見各種人，談各種合作，周末則利用休息時間去下屬企業(yè)調(diào)研，現(xiàn)在基本上把所有子公司都走遍了。”上述內(nèi)部人士稱。

　　但讓業(yè)界意外的是，在去年第三季度虧損了54億元的基礎(chǔ)上，中國鋁業(yè)在第四季度繼續(xù)虧損了上百億元，總計預虧163億元。2013年該公司的凈利潤為9.48億元，這表示2014中鋁的業(yè)績同比下滑1819%。

　　中國鋁業(yè)巨虧并非首次。自從2007年登陸A股市場開始，過去8年里中國鋁業(yè)出現(xiàn)過兩次巨虧。一次是2009年虧損46.46億元；另一次則是在2012年虧損82.34億元。后一次巨虧也讓中國鋁業(yè)戴上了A股虧損王的稱號。

　　此次巨虧163億元，也使得中國鋁業(yè)一舉打破了國內(nèi)A股上市公司的虧損紀錄，成為虧損最多的公司，此前2008年東方航空虧損138.28億元和2011年中國遠洋虧損104.5億元。對于虧損原因，中鋁內(nèi)部人士稱，鋁價下跌、資產(chǎn)減值以及員工優(yōu)化是三個主要的原因。

　　事實上，早在上任董事長熊維平在任期間，熊維平便提出了要到2015年實現(xiàn)“本質(zhì)脫困”的目標。

　　對于“本質(zhì)脫困”的認識，熊維平曾在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時稱，中鋁整體必須盈利，各個板塊都要盈利，特別是鋁板塊要有較強的市場競爭力；各企業(yè)在競爭中具備完全成本競爭力，成本要在行業(yè)平均線的前50%甚至前25%。

　　為了實現(xiàn)扭虧，當時中鋁內(nèi)部便進行了一系列市場化改革。這些改革包括市場化選聘子公司一把手、淘汰落后虧損產(chǎn)能以及減員等。

　　在葛紅林上任后，這些改革繼續(xù)深化。中鋁內(nèi)部人士稱，從去年年底開始，那些長期虧損，扭虧無望的資產(chǎn)，該放棄就不會猶豫。

　　一位券商人士稱，此次巨虧，其實是前些年做的事累積到了一起。其中最關(guān)鍵的就是資產(chǎn)減值。

　　中國鋁業(yè)公告稱，此次巨虧中，包括了55億元左右的大額資產(chǎn)減值準備。其中，中國鋁業(yè)重慶分公司計提長期資產(chǎn)減值準備約33億元，中鋁寧能四家硅產(chǎn)業(yè)子公司共計計提資產(chǎn)減值準備約14億元。

　　此外，一些擬報廢拆除的電解鋁生產(chǎn)線相關(guān)資產(chǎn)和河南分公司的炭素生產(chǎn)線長期資產(chǎn)，計提資產(chǎn)減值準備合計約8億元。

　　造成中國鋁業(yè)巨虧的另外一大原因則是鋁價繼續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，從去年3季度開始，鋁價從1.5萬元/噸的高點跌至1.28萬元/噸左右。“其實公司的成本在降低，過去1.4萬的價格可能都很難盈利，現(xiàn)在1.3萬很多子公司都能夠做到盈利。但沒辦法，鋁價下跌的幅度比成本下降幅度大?！敝袖X下屬子公司一位高管稱。

　　布局扭虧

　　在經(jīng)過幾個月的調(diào)研之后，葛紅林開啟了對中鋁扭虧脫困的部署。在2015年年度工作會上，對于2015年的結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，葛紅林形象地用“加、減、乘、除”四則運算形容。

　　具體來說，做加法，堅持做強做優(yōu)做精主業(yè)，加快培育新的增長點；做減法，淘汰落后，處置不良資產(chǎn)，止住“出血點”，減少“出血量”；做乘法，把創(chuàng)新驅(qū)動作為扭虧脫困和轉(zhuǎn)型升級的新引擎；做除法，做大分子，做小分母，提高勞動生產(chǎn)率和資本回報率。

　　在上述干部大會上，葛紅林對扭虧脫困提出了嚴格的要求。從2015年開始，下屬子公司將按月按季完成經(jīng)營目標，并逐月聽取板塊扭虧脫困進展情況的回報。

　　而對鋁板塊下屬的虧損大戶，中鋁總部將選擇性地聽取這些下屬公司主要領(lǐng)導的月度扭虧工作述職。

　　而在干部問責機制上，葛紅林則提出“對作出貢獻的予以重用，但也絕不讓混日子的一把手謀到‘好崗位’，或得到提升?！?/p>

　　上述內(nèi)部人士還透露，除了對電解鋁、氧化鋁等資產(chǎn)進行優(yōu)化外，葛紅林還對曾剝離出上市公司的鋁加工板塊格外看重。

　　2013年，為了實現(xiàn)扭虧，當時中國鋁業(yè)向母公司中鋁出售旗下的鋁加工資產(chǎn)的股權(quán)和債券。正是通過“資本運作”，才使得中國鋁業(yè)成功扭虧。

　　如今，當初被剝離的鋁加工板塊被葛紅林認為“將成為中鋁未來幾年發(fā)展中發(fā)揮舉足輕重的地位?！睘榇?，中鋁去年年底先后分別于中國南車、中國北車及中信戴卡在軌道交通、企業(yè)輕量化等方面建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　一位大型民營鋁深加工企業(yè)高管稱，在鋁的產(chǎn)業(yè)鏈中，由于汽車、軌道交通等輕量化的趨勢，鋁的深加工行業(yè)市場非但沒有因鋁價下跌而萎縮，反而比前兩三年更好?！?015年及今后的數(shù)年，鋁的深加工市場將會維持比較大的增幅。”上述高管稱，“中鋁若能把鋁加工板塊做好，的確能夠?qū)ζ錁I(yè)績起到保障作用?！?/p>

　　事實上，在經(jīng)過前任熊維平的改革后，中鋁旗下一些鋁板塊子公司開始扭虧。今年1月份，中國鋁業(yè)廣西分公司盈利1億余元，超額完成進度目標8.3%。

　　而此前連續(xù)虧損了30個月的中鋁西北鋁，從今年1月份開始實現(xiàn)盈利，其原因是“大幅度產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，幾種高端鋁合金研制材料批量化生產(chǎn)”。

　　另外一個好跡象則是該公司現(xiàn)金流不降反增。中國鋁業(yè)預計，公司2014年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額預計為130億元左右。

　　瑞銀證券認為，“經(jīng)過2012-2014年大額資產(chǎn)減值，公司的高成本經(jīng)營性資產(chǎn)計提已經(jīng)較為充分，公司人員從2010年的10.8萬人逐步下降至6萬人附近?？紤]到以上，公司2015年經(jīng)營出現(xiàn)虧損的壓力已經(jīng)大幅降低，2015年將積極扭虧為盈?！?/p>

　　(文章來源： 經(jīng)濟觀察報)