繼2021年季度和第三季度的強勁反彈后，惠譽解決方案 (Fitch Solutions)將今明兩年鋁價預(yù)估分別上調(diào)至每噸3,000美元和2,800美元。

　　相比之下，惠譽此前預(yù)測今年鋁價為2,300美元，2023年為2,050美元。

　　自2021年第二季度中國經(jīng)濟從新冠疫情中復(fù)蘇以來，鋁價一直處于上行軌道。

　　倫敦金屬交易所(LME)期鋁價格本月觸及逾13年高位，主要受供應(yīng)方面因素的推動，如能源、氧化鋁等投入成本上升。

　　因此，由于中國的電力短缺，鋁價在2021年9月和10月大幅上漲，達到每噸3,333美元峰值。電力短缺導(dǎo)致中國鋁冶煉廠限產(chǎn)或停產(chǎn)。

　　其他地方的能源價格高企，擠壓冶煉廠的利潤，加劇這一局面。

　　然而，在監(jiān)管層大力打擊煤炭囤積和投機交易后，鋁價從2021年10月中旬開始下跌。

　　惠譽報告稱，春節(jié)假期也影響中國的鋁產(chǎn)量，而烏克蘭地緣政治緊張局勢加劇，對俄羅斯的制裁前景也幫助推高鋁價。

　　盡管惠譽預(yù)計鋁價今年將繼續(xù)大幅上漲，但由于供應(yīng)問題略有緩解，預(yù)計鋁價今年全年不會維持在目前高位。

　　受新冠肺炎疫情限制解除的影響，中國百色復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這將對價格造成輕微壓力，但惠譽預(yù)計，許多其他因素將在第二和第三季度更為持久。

　　高價維持

　　惠譽解決方案對今年鋁價預(yù)測為每噸3,000美元，2023年為每噸2,800美元，其中包含其對未來一年乃至2023年將持續(xù)出現(xiàn)一些供應(yīng)中斷的預(yù)期。

　　該公司特別指出，其油氣團隊認為，能源價格可能繼續(xù)保持高位，并受到烏克蘭和伊朗緊張局勢的影響。

　　此外，惠譽預(yù)計，由于目前的供應(yīng)問題和更高需求預(yù)期，氧化鋁價格將在更長時間內(nèi)保持較高水平。

　　由于鋁庫存處于歷史低位，鋁市場對供應(yīng)沖擊仍將非常敏感。

　　盡管俄羅斯和歐洲的冶煉廠將能夠應(yīng)對今明兩年鋁價的上漲，為市場帶來更多供應(yīng)，但中國的生產(chǎn)相對缺乏彈性，鋁的冶煉能力上限為每年4,500萬噸。

　　2021年中國產(chǎn)量為3,890萬噸，占全球總產(chǎn)量的59%?；葑u指出，在目前的政策下，中國的產(chǎn)量擴張空間有限。

　　這些供應(yīng)限制將把價格錨定在更高水平，盡管其它地區(qū)的生產(chǎn)將受到強烈刺激，但中國供應(yīng)限制將在短期和長期內(nèi)為價格提供有力支撐。

　　此外，該公司預(yù)計今年來自中國的需求會上升。

　　展望未來，惠譽預(yù)計鋁價格將繼續(xù)走高，因為鋁將受到綠色經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)型的支撐，特別是汽車行業(yè)的持續(xù)需求。鋁被用來代替其他金屬來降低電動汽車的重量。

　　在這方面，公司預(yù)計金屬在汽車結(jié)構(gòu)和車身部件(如擋泥板和門)中的使用將會增加。在這種背景下，泡沫鋁在建筑和汽車制造中的使用需求將會增加。

　　惠譽預(yù)計，2025年后，中國鋁產(chǎn)量將停滯不前，限制全球鋁產(chǎn)量的上行增長，從而有助于縮小全球鋁過剩。中國的冶煉能力將在未來幾年達到峰值。

　　與此同時，該公司表示，由于可持續(xù)發(fā)展仍是今年及以后的考慮因素，對低碳鋁需求的上升將對鋁定價構(gòu)成未來的風(fēng)險。

　　惠譽稱，目前，需求不足以實現(xiàn)或可靠的“綠色溢價”，但隨著碳中和目標(biāo)日期在未來幾十年臨近，市場在試圖為這種更可持續(xù)的金屬定價時，可能會面臨復(fù)雜情況。