作者：衛(wèi)來(lái)

　　從業(yè)資格證號(hào)：F3082677

　　交易咨詢(xún)證號(hào)：Z0016201

　　核心觀點(diǎn)

　　1.全國(guó)鋁板帶箔2022年產(chǎn)量共達(dá)到1822萬(wàn)噸，其中鋁板帶產(chǎn)量1351萬(wàn)噸，鋁箔產(chǎn)量471萬(wàn)噸，分別占比國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)33.1%和11.5%。鋁板卷產(chǎn)量在鋁消費(fèi)量中的占比環(huán)比回升，鋁箔消費(fèi)占比環(huán)比小幅下降，但兩者絕對(duì)量均呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

　　2. 全國(guó)鋁板帶箔產(chǎn)能分布較為集中，基本都在北方地區(qū)，其中河南是鋁板帶箔產(chǎn)能第一大省，占比36.1%；其次是山東省，產(chǎn)能占比達(dá)到17.6%。河南以及山東鋁板帶箔產(chǎn)能占比超過(guò)50%。

　　3. 此次調(diào)研主要拜訪(fǎng)了六家河南地區(qū)部分鋁板帶箔企業(yè)，討論到近期訂單情況，樣本企業(yè)均反映近期內(nèi)外貿(mào)訂單在3月以來(lái)呈現(xiàn)環(huán)比回暖，部分企業(yè)反映內(nèi)貿(mào)訂單不及去年同期，部分企業(yè)反饋好于去年同期。外貿(mào)方面，企業(yè)普遍反映不及去年上半年。

　　4. 分終端領(lǐng)域而言，鋁板帶箔產(chǎn)品終端領(lǐng)域較為分散。被調(diào)研企業(yè)普遍反映食品包裝領(lǐng)域正在環(huán)比回暖；建材版塊訂單環(huán)比略微改善；印刷領(lǐng)域訂單預(yù)計(jì)在二季度好轉(zhuǎn)；家電領(lǐng)域預(yù)計(jì)從三月開(kāi)始訂單好轉(zhuǎn)，夏季會(huì)走弱；新能源汽車(chē)相關(guān)訂單在補(bǔ)貼退坡后呈現(xiàn)走弱。

　　5. 鋁板帶箔企業(yè)整體對(duì)于內(nèi)需的信心有所提振，對(duì)于外需訂單仍存擔(dān)憂(yōu)。多數(shù)企業(yè)認(rèn)為在二三季度會(huì)見(jiàn)到板帶箔企業(yè)需求環(huán)比明顯增長(zhǎng)。綜合而言，鋁板帶箔企業(yè)對(duì)于今年整體消費(fèi)品、建材、以及電子的訂單還是呈現(xiàn)中性偏樂(lè)觀的預(yù)期。

　　以下是分企業(yè)的情況介紹：

　　A企業(yè)

　　產(chǎn)能：高端鋁板帶20萬(wàn)噸，鋁箔3萬(wàn)噸，滿(mǎn)產(chǎn)。

　　主營(yíng)產(chǎn)品：易拉罐罐體罐蓋料、百葉窗、容器箔、家用箔、啤酒標(biāo)用鋁箔、藥箔、煙箔、軟包裝箔、電子箔等產(chǎn)品。

　　配套設(shè)施：有配套氧化鋁廠，電解鋁廠產(chǎn)能58萬(wàn)噸，煤電廠2個(gè)，自產(chǎn)陰極石墨，陽(yáng)極碳素。有5萬(wàn)噸輪轂產(chǎn)能。

　　訂單結(jié)構(gòu)：該公司鋁箔產(chǎn)品中有接近50%是出口外貿(mào)訂單。該公司曾經(jīng)爭(zhēng)取豁免了歐洲反傾銷(xiāo)政策，可以將鋁箔產(chǎn)品出口至歐洲地區(qū)。鋁板帶產(chǎn)品中有10%-20%是出口訂單，其余是內(nèi)貿(mào)訂單，近年來(lái)由于歐美反傾銷(xiāo)政策，鋁板帶主要出口地區(qū)是中東，日韓以及東南亞等。

　　產(chǎn)品終端結(jié)構(gòu)中，占比最大的是快消產(chǎn)品，包括易拉罐罐體，罐蓋料以及拉環(huán)等。其次是建材板塊，包括百葉窗以及鋁塑板，百葉窗做到市場(chǎng)70%份額。此外近期開(kāi)始生產(chǎn)少量CTP版基。

　　近期訂單情況：2022年上半年鋁材出口訂單很繁榮，去年二季度加工費(fèi)比正常時(shí)期上漲了40%左右，四季度又回落到正常。目前的外貿(mào)訂單環(huán)比1月2月好了一些，跟去年年底情況差不多。主要原因是海外庫(kù)存比較高，仍然有消化空間。內(nèi)貿(mào)訂單中，鋁板帶訂單內(nèi)貿(mào)訂單比去年同期好，但比20,21年稍微差一些，比起疫情前18,19年是有好轉(zhuǎn)的?？煜徒ú陌鍓K的訂單同比去年好轉(zhuǎn)，新能源庫(kù)存高電池軟包訂單有所下滑，主因新能源汽車(chē)銷(xiāo)售補(bǔ)貼退坡后銷(xiāo)量下滑，加之電池箔企業(yè)庫(kù)存較高，訂單不充足，預(yù)計(jì)將在6月份之后逐步好轉(zhuǎn)。

　　庫(kù)存水平：成品庫(kù)存不高，基本不會(huì)做庫(kù)存。鑄軋料100%來(lái)源于自供，幾乎沒(méi)有庫(kù)存。

　　計(jì)價(jià)模式：內(nèi)貿(mào)訂單跟上游用當(dāng)日期貨價(jià)格點(diǎn)價(jià)，跟下游用周均價(jià)或者月均價(jià)，然后根據(jù)市場(chǎng)加工費(fèi)水平確定加工費(fèi)。外貿(mào)訂單用LME價(jià)格作為基準(zhǔn)，再加加工費(fèi)。

　　企業(yè)計(jì)劃：未來(lái)要做10萬(wàn)噸電池箔，15萬(wàn)噸鑄軋卷產(chǎn)能。

　　B企業(yè)

　　產(chǎn)能：設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬(wàn)噸。目前已投產(chǎn)16萬(wàn)噸，今年7月將全部投產(chǎn)完畢。

　　主營(yíng)產(chǎn)品：CTP版基，電池箔及電子箔。

　　配套設(shè)施：旗下三家公司，第一家5萬(wàn)噸CTP版基產(chǎn)能；第二家設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬(wàn)噸，主營(yíng)CTP版基以及鋁箔，仍有4萬(wàn)噸待投產(chǎn)；第三家產(chǎn)能5萬(wàn)噸主營(yíng)電池箔以及電子箔。

　　訂單結(jié)構(gòu)：該公司主營(yíng)CTP版基以及電池電子箔，待投產(chǎn)產(chǎn)能運(yùn)行后，該公司CTP版基產(chǎn)能將接近10萬(wàn)噸，CTP版基以及電池電子箔產(chǎn)能分別占公司總設(shè)計(jì)產(chǎn)能50%。

　　近期訂單情況：全球每年CTP版基市場(chǎng)需求量在40-50萬(wàn)噸。擴(kuò)產(chǎn)后將占據(jù)市場(chǎng)份額25%。去年市場(chǎng)需求量很大，加工費(fèi)有明顯上漲，今年下滑至3500元/噸。CTP版基主要用于高端印刷，用于展會(huì)海報(bào)，宣傳冊(cè)，大型家電包裝盒等，將電子印前處理系統(tǒng)或彩色桌面系統(tǒng)中編輯的數(shù)字、圖片或者頁(yè)面直接轉(zhuǎn)移到印刷機(jī)上不需進(jìn)行后續(xù)處理工序。

　　庫(kù)存水平：原料主要是鋁錠，60%用附近鋁廠提供的鋁錠，20%用其他地區(qū)采購(gòu)的鋁錠，20%用生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料。不使用市場(chǎng)上回收的再生鋁。企業(yè)很少做庫(kù)存，一般只有周五囤周末所需的鋁錠。

　　企業(yè)計(jì)劃：2023年7月投產(chǎn)4萬(wàn)噸產(chǎn)能。投產(chǎn)后CTP版基產(chǎn)能突破10萬(wàn)噸，電池電子箔產(chǎn)能突破10萬(wàn)噸。

　　C企業(yè)

　　產(chǎn)能：年產(chǎn)40萬(wàn)噸鋁板帶箔

　　主要產(chǎn)品：生產(chǎn)5系，6系產(chǎn)品。食品包裝15萬(wàn)噸，空調(diào)散熱器12萬(wàn)噸，CTP版基9萬(wàn)噸，深淺沖料及其他產(chǎn)品4萬(wàn)噸。

　　訂單結(jié)構(gòu)：內(nèi)貿(mào)訂單占比80%以上，外貿(mào)訂單占比17左右。出口前四名地區(qū)，韓國(guó)，中東，東南亞，加拿大，這四個(gè)地區(qū)占比出口總量45%左右。

　　近期訂單情況：今年內(nèi)外訂單情況比去年要差一些，一方面是由于出口的下滑，另一方面國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求也沒(méi)有去年好了，但是預(yù)計(jì)二三季度會(huì)得到改善。今年食品用鋁箔加工費(fèi)環(huán)比下降。

　　內(nèi)貿(mào)訂單：目前內(nèi)貿(mào)訂單相對(duì)飽和，相對(duì)18,19年要好一些，但比21年下半年到22年上半年要差。目前在手訂單相對(duì)充足，且比疫情前水平高。訂單是滿(mǎn)的，但可供選擇的余地并不多。3月環(huán)比1-2月明顯好轉(zhuǎn)，相較去年四季度也更好一些。對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)判：空調(diào)：從三月份開(kāi)始下游客戶(hù)訂單排的特別滿(mǎn)，預(yù)計(jì)到7月份淡季會(huì)降下來(lái)。印刷：從4月份到二季度會(huì)進(jìn)行全面的復(fù)蘇，用在高級(jí)宣傳冊(cè)，展會(huì)，大型家電的紙箱，對(duì)于印刷版的需求會(huì)增長(zhǎng)。食品包裝：在三季度會(huì)進(jìn)行全面復(fù)蘇，當(dāng)前訂單沒(méi)有去年好，主要是外貿(mào)少了，內(nèi)貿(mào)國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期，居民消費(fèi)收縮了。廚房炊具：從去年上半年開(kāi)始就不是很好，海外需求比國(guó)內(nèi)更高，國(guó)外炊具分工比較明細(xì)。去年下半年開(kāi)始走弱，但目前來(lái)看沒(méi)有特別的復(fù)蘇。

　　企業(yè)計(jì)劃：規(guī)劃一個(gè)再生鋁項(xiàng)目，一方面是為了降低綜合成本，另一方面市場(chǎng)對(duì)于綠色鋁產(chǎn)品以及碳足跡認(rèn)證都開(kāi)始有了相關(guān)的要求。

　　D企業(yè)

　　產(chǎn)能：年產(chǎn)量60萬(wàn)噸，目前開(kāi)工率達(dá)到90%

　　主要產(chǎn)品：3568系鋁合金產(chǎn)品

　　配套產(chǎn)能：有內(nèi)部煤廠，電解鋁廠30+20萬(wàn)噸，30在本地，20在西南。

　　訂單結(jié)構(gòu)：外貿(mào)訂單占比2/3，內(nèi)貿(mào)需求占比1/3，出口地區(qū)主要分為三個(gè)方向，東南亞、中美以及澳洲。產(chǎn)品分類(lèi)中，易拉罐相關(guān)材料產(chǎn)能占比達(dá)到2/3，其他有鋰電池軟包，3C產(chǎn)品，利樂(lè)包等。利東南亞1/3，中美墨西哥巴西占比1/3，歐洲加澳洲1/3，澳洲市場(chǎng)占比60%。訂單都全部是長(zhǎng)約，客戶(hù)群體以及需求相對(duì)較為穩(wěn)定。

　　近期訂單情況：近期整體的外貿(mào)訂單表現(xiàn)比較差，主要的原因是國(guó)內(nèi)疫情影響物流，從而導(dǎo)致庫(kù)存積壓的問(wèn)題。易拉罐不在歐美對(duì)中國(guó)鋁材反傾銷(xiāo)政策的清單中，并且海外相關(guān)產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備較少，基本需要依靠進(jìn)口。去年國(guó)內(nèi)疫情防控影響下，海外市場(chǎng)需求較強(qiáng)，但市場(chǎng)供不應(yīng)求，因此對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)下了比較多的訂單。待物流恢復(fù)后，庫(kù)存積壓水平較高。從貨物出廠、裝船以及運(yùn)輸?shù)礁劭诘雀鱾€(gè)環(huán)節(jié)，整體的庫(kù)存大概是在三個(gè)月左右，加上年底海外假期較多，海外市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力也較大。因此，企業(yè)認(rèn)為目前外貿(mào)訂單差暫時(shí)主要是因?yàn)闀r(shí)間差，不是因?yàn)橛唵紊?，大概物流正常運(yùn)轉(zhuǎn)幾個(gè)月后，會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　內(nèi)貿(mào)訂單而言，一二月份訂單還是比較弱，目前影響了10%左右的訂單量，為了占取市場(chǎng)份額，訂單的小幅收縮對(duì)于利潤(rùn)也會(huì)有些影響。目前第二季度的訂單已經(jīng)下達(dá)，預(yù)計(jì)二季度可以恢復(fù)至正常水平。全年平均而言，因?yàn)橛械竞屯?，因此可能?huì)在旺季超產(chǎn)，淡季少量減產(chǎn)，全年平均而言，產(chǎn)量較為穩(wěn)定。

　　原料：包括原生和再生鋁。原生鋁100%自供鋁水，再生鋁一年10萬(wàn)噸需求量，是進(jìn)入社會(huì)生活中又退出的再生鋁。

　　庫(kù)存水平：原料庫(kù)存大概一個(gè)月，成品庫(kù)存一般會(huì)有10天左右的量。

　　企業(yè)計(jì)劃：轉(zhuǎn)產(chǎn)做一些電池箔，不會(huì)做為重點(diǎn)發(fā)展方向。

　　E企業(yè)

　　產(chǎn)能：年產(chǎn)能50萬(wàn)噸。

　　主要產(chǎn)品：鋁板帶，花紋板，彩涂板，鋁圓片，中厚板，電路板等。主要應(yīng)用于建筑，家電廚具，電子，機(jī)械加工，汽車(chē)船舶以及航空航天等。

　　訂單結(jié)構(gòu)：出口訂單占比30%，遠(yuǎn)銷(xiāo)歐洲北美東南亞，南美，非洲等國(guó)家。主要出口產(chǎn)品為鑄軋板帶為主。出口一個(gè)月3000噸左右。由于美國(guó)，歐盟以及印度等地區(qū)對(duì)鋁加工材的反傾銷(xiāo)政策，出口比較多的是東南亞，中東，加拿大，非歐盟國(guó)家如英國(guó)等。

　　2017年開(kāi)始企業(yè)以汽車(chē)輕量化為方向，主要客戶(hù)是國(guó)內(nèi)外知名新能源汽車(chē)企業(yè)，以及國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車(chē)企，韓國(guó)車(chē)企等。產(chǎn)品包括車(chē)身板，電路板等，產(chǎn)品性能要求較高。目前每個(gè)月6系給汽車(chē)供應(yīng)800-1000噸左右。今年加入新產(chǎn)品，開(kāi)始供應(yīng)散熱器。

　　近期訂單情況：目前開(kāi)工率85%左右。內(nèi)貿(mào)訂單比較差，春節(jié)后到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)建材還沒(méi)有回暖。出口訂單跟去年最好的時(shí)候幾乎減半，環(huán)比去年年底基本持平。

　　內(nèi)貿(mào)訂單環(huán)比有一定程度的回暖，但同比去年同時(shí)期依然較差。目前在手訂單量大概在半個(gè)月左右，之前比較好的時(shí)候能有兩三個(gè)月訂單。

　　庫(kù)存水平：成品庫(kù)存很少，目前成品庫(kù)存大概在三天左右的量。不會(huì)備太多原料庫(kù)存，因?yàn)槊刻於紩?huì)采購(gòu)，倉(cāng)庫(kù)也在附近。

　　F企業(yè)

　　產(chǎn)能：總產(chǎn)能118萬(wàn)噸。其中1/3原料來(lái)自于進(jìn)入社會(huì)生活的再生鋁。

　　主要產(chǎn)品：航空航天，軌道交通，建筑幕墻，建材LED燈，卷簾，家具，電子電器，印刷用鋁，電池外包裝，道路標(biāo)牌，易拉罐，食品包裝。船舶汽車(chē)。鋁塑膜一年8000噸，占據(jù)國(guó)內(nèi)一半份額。

　　配套產(chǎn)能：西北地區(qū)有鋁灰處理廠，提供部分再生鋁原料，有利于企業(yè)降本增效。

　　訂單結(jié)構(gòu)：外貿(mào)訂單10%-30%，其余為內(nèi)貿(mào)訂單。

　　近期訂單情況：由于公司訂單領(lǐng)域較為分散，各個(gè)行業(yè)都有一部分，因此單個(gè)行業(yè)景氣度對(duì)全公司總訂單影響程度較為有限，呈現(xiàn)“東邊不亮西邊亮”的特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)訂單中，公司產(chǎn)品覆蓋建材，家居，航空航天，食品包裝，印刷版基。內(nèi)需訂單從二月春節(jié)結(jié)束之后開(kāi)始明顯回暖，外需訂單比去年同期差，進(jìn)入三月以后明顯比二月回暖。企業(yè)跟終端客戶(hù)訂單基本是一年一簽，主要確定加工費(fèi)以及交貨方式。

　　去年出口訂單在40%左右，今年回落到10%。由于歐盟成員國(guó)相關(guān)政策，目前只能出口至一些非歐盟成員國(guó)家。但公司在亞洲其他國(guó)家成立了加工工廠，產(chǎn)品可以出口至歐洲北美等國(guó)家。

　　企業(yè)計(jì)劃：今年計(jì)劃生產(chǎn)目標(biāo)達(dá)到130萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10%。未來(lái)三年總產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到200萬(wàn)噸以上。全部投產(chǎn)后提升新能源產(chǎn)品占比至30%。未來(lái)會(huì)發(fā)展新能源電池材料相關(guān)產(chǎn)品，家用及商用鋁制餐盒等產(chǎn)品。