據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年3月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2796元/噸，較上月上漲8元/噸左右。3月份國內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，強(qiáng)堿弱煤表現(xiàn)較為突出，同時(shí)鋁土礦價(jià)格居高不下，導(dǎo)致氧化鋁企業(yè)降本空間較為有限，氧化鋁成本上漲壓力仍在。

　　具體表現(xiàn)來看：

　　第一，本月國內(nèi)鋁土礦價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行。雖然天氣轉(zhuǎn)暖及重要會(huì)議后，市場預(yù)期國產(chǎn)礦開工將有所好轉(zhuǎn)，但是煤礦突發(fā)事故導(dǎo)致安全生產(chǎn)整治力度加大，國產(chǎn)礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展緩慢，市場流通的資源偏少，而北方氧化鋁復(fù)產(chǎn)增加帶動(dòng)需求快速增長，部分企業(yè)采購價(jià)格略有上調(diào)。另外，進(jìn)口礦供應(yīng)處于恢復(fù)中，但多以長協(xié)供應(yīng)為主，現(xiàn)貨資源有限，價(jià)格居高不下。

　　第二，本月國內(nèi)燒堿價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西及河南氧化鋁企業(yè)3月液堿采購價(jià)格上調(diào)300元/噸（折百），廣西上調(diào)100元/噸（折百），山東某大型氧化鋁企業(yè)采購價(jià)格連續(xù)上調(diào)達(dá)到60元/噸，對全國液堿市場起到一定拉動(dòng)作用。另外，局部區(qū)域政策減產(chǎn)消息助推及外盤訂單帶動(dòng)價(jià)格上調(diào)。

　　第三，本月國內(nèi)煤炭價(jià)格演繹穩(wěn)中偏弱行情。除了部分煤礦因安檢、倒面等原因停產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)量收縮之外，當(dāng)月大部分煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，供應(yīng)整體穩(wěn)定。但隨著天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，部分電廠進(jìn)入例行檢修期，整體用煤需求略顯疲弱，電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性回落周期，且?guī)齑孑^往年同期相比依舊偏高，基本無補(bǔ)庫壓力，對市場煤采購需求薄弱，煤炭價(jià)格不斷下調(diào)。

　　據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年3月中國氧化鋁行業(yè)平均盈利536.86元/噸，較上月下跌40.1元/噸。一方面，受燒堿價(jià)格上漲及用礦成本居高不下，國內(nèi)氧化鋁行業(yè)成本延續(xù)上漲趨勢。另一方面，高利潤仍不斷刺激企業(yè)追求穩(wěn)產(chǎn)提產(chǎn)，在竭力解決用礦及赤泥庫難題之下，北方地區(qū)氧化鋁企業(yè)推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加預(yù)期打壓現(xiàn)貨價(jià)格，導(dǎo)致企業(yè)盈利空間縮窄。

　　Mysteel認(rèn)為4月份國內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格表現(xiàn)不一，成本波動(dòng)空間較為有限，下方支撐尚在。礦石方面，伴隨著安全生產(chǎn)督查有序開展，多地持續(xù)推進(jìn)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)，4月份國產(chǎn)礦供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，但預(yù)計(jì)礦山產(chǎn)能釋放進(jìn)度緩慢，初期供應(yīng)增量難以滿足下游生產(chǎn)需要，對國產(chǎn)礦價(jià)格形成支撐。另外，雖然海外礦進(jìn)口逐步恢復(fù)，但多以長單為主，現(xiàn)貨量偏少，同時(shí)在國產(chǎn)礦供應(yīng)不足情況下，部分氧化鋁企業(yè)增加進(jìn)口礦采購，供應(yīng)偏緊局面持續(xù)，持貨商報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎上調(diào)。預(yù)計(jì)4月份國內(nèi)鋁土礦價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢。燒堿方面，進(jìn)入4月份，國內(nèi)堿企計(jì)劃內(nèi)檢修增加，產(chǎn)量存在下降預(yù)期，同時(shí)外貿(mào)訂單或有改善，對價(jià)格形成利好支撐。但是，下游氧化鋁企業(yè)采購價(jià)格普遍下調(diào)，且其他非鋁行業(yè)需求不見起色，打壓價(jià)格下行。預(yù)計(jì)4月份氧化鋁企業(yè)整體用堿成本有望下降。煤炭方面，4月份國內(nèi)煤炭供應(yīng)預(yù)計(jì)保持高位，進(jìn)口煤整體價(jià)差優(yōu)勢仍在，進(jìn)口量或有小幅增長，市場供應(yīng)仍保持充裕。雖有大秦線春檢開啟，但需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，下游電廠正式進(jìn)入季節(jié)性淡季，市場煤炭價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)4月份煤價(jià)將延續(xù)偏弱震蕩走勢。