【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：觀望。氧化鋁：觀望。

　　【市場動(dòng)態(tài)】

　　鋁：

　　期貨端，7月23日，滬鋁2509高開沖高回落，報(bào)收于20790（-110）元/噸，較前一交易日跌0.53%，鋁加權(quán)成交量25.6萬手（-28609手），持倉量69.1萬手（-3190）。

　　現(xiàn)貨端，7月23日，佛山均價(jià)20800（-100）元/噸，逢高出貨；華東均價(jià)20830（-100）元/噸，成交有限 ；中原均價(jià)20650（-110）元/噸，逢高出貨。鋁棒加工費(fèi)小幅上行，成交乏力。

　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，7月21日鋁錠社庫49.8萬噸，較7月17日增0.6萬噸；鋁棒庫存15.1萬噸，較7月17日降0.5萬噸；總庫存64.9萬噸，增0.1萬噸。7月23日，LME庫存444800噸，較前一日增6350噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁產(chǎn)能高位微增，行業(yè)平均盈利豐厚；下游細(xì)分領(lǐng)域開工率有所回升；當(dāng)日鋁錠社會(huì)庫存微升，海外庫存持續(xù)上升；涉及有色的重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案將出臺(tái)，商品情緒積極，低庫存對鋁價(jià)有支撐，而淡季持續(xù)，高價(jià)抑制需求，壓制其上行空間。建議觀望。

　　氧化鋁：

　　期貨端，7月23日，氧化鋁2509低開大幅下挫，高至3577元/噸，報(bào)收于3513（+127）元/噸，較前一交易日漲3.75%，成交量93.9萬手（-48818手），持倉量19.4萬手（-17700）。

　　現(xiàn)貨端，7月23日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3185元/噸、3195元/噸、3215元/噸、3305元/噸、3290元/噸、3490元/噸，分別漲15元/噸、15元/噸、15元/噸、10元/噸、10元/噸、0元/噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：當(dāng)日氧化鋁價(jià)格普漲，行業(yè)平均利潤尚可，運(yùn)行產(chǎn)能小幅上升；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能相對平穩(wěn)；氧化鋁倉單庫存低位，社會(huì)庫存小幅累庫，整體尚未明顯過剩；涉及有色的重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案將出臺(tái)，商品市場情緒積極，期價(jià)大幅波動(dòng)。建議短期觀望。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議