2025年11月中國電解鋁行業(yè)呈現(xiàn)“成本增加，利潤增長”態(tài)勢。根據(jù)安泰科測算，當(dāng)月電解鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為16297元/噸，環(huán)比增長304元/噸或1.9%；同比下降3489元/噸或17.6%。陽極和電力成本環(huán)比增加是本月電解鋁成本增長的主因，但氧化鋁價格持續(xù)下跌制約了部分漲幅。

　　安泰科氧化鋁現(xiàn)貨報價顯示，11月份原材料采購期內(nèi)，氧化鋁現(xiàn)貨平均價格為2877元/噸，環(huán)比下跌97元/噸或3.3%。從電價來看，煤炭價格上行導(dǎo)致自備電價格增加，同時南方進入枯水期后執(zhí)行電價明顯上漲，當(dāng)月電解鋁行業(yè)綜合含稅用電價格為0.417元/千瓦時，較上月上漲0.03元/千瓦時。從陽極價格來看，受原料石油焦成本增加等因素影響，預(yù)焙陽極價格繼9月份觸底回升后已連續(xù)三個月上漲，且漲幅不斷擴大。

　　在成本增長的同時，電解鋁價格繼續(xù)上漲，且漲幅超過成本，利潤上行。11月份滬鋁連續(xù)合約均價達到21545元/噸，環(huán)比上漲492元/噸。安泰科測算當(dāng)月平均利潤為5248元/噸（由于各地區(qū)企業(yè)所得稅稅率不同，故沒有剔除增值稅和所得稅），環(huán)比增加188元/噸，全行業(yè)保持盈利。

　　安泰科 申凌燕 張琪