近期，烏克蘭東部“炮聲隆隆”，全球金融市場(chǎng)緊張情緒再起，歐美股市及大宗市場(chǎng)經(jīng)歷暫時(shí)休整后再起波瀾。截至18日收盤，LME銅期貨收?qǐng)?bào)9955美元/噸，上漲0.33%，LME鋁期貨收?qǐng)?bào)3266.5美元/噸，上漲0.25% ，國(guó)內(nèi)銅鋁期貨夜盤震蕩小幅調(diào)整，滬銅期貨主力合約收?qǐng)?bào)71400元/噸，下跌0.15%，滬鋁期貨主力合約收?qǐng)?bào)22625元/噸，下跌0.51%。當(dāng)前銅鋁等有色金屬海外逼倉(cāng)跡象有所緩和，但低庫(kù)存疊加基本面中長(zhǎng)期持續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，國(guó)內(nèi)外新舊基建投資發(fā)力強(qiáng)化價(jià)格韌性，與我們也注意到節(jié)后俄烏地緣政治局勢(shì)遭各方挑動(dòng)博弈，加上國(guó)內(nèi)大宗商品監(jiān)管力度加大，海外宏觀和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)限制價(jià)格短期過(guò)快上漲，目前短期銅鋁價(jià)格整固下方支撐等待突破機(jī)會(huì)，我們強(qiáng)調(diào)冬去春來(lái)之時(shí)有色將有更多反彈動(dòng)力，建議投機(jī)客戶銅市以震蕩偏多思路為主，鋁市多單獲利減倉(cāng)為主，加工企業(yè)以鎖定利潤(rùn)套期保值為主，更多聚焦價(jià)差和比價(jià)機(jī)會(huì)，趨勢(shì)投資者則抓大放小把握好市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)，注意資金管理和風(fēng)控。