龍建股份(600853)在手訂單充裕，省內(nèi)公路投資建設(shè)市場仍龐大，公司業(yè)績長期改善更需拓展外部市場盡管總

　　需求下降，但在手訂單依然充裕。公司2014年新增訂單60億元，是當(dāng)年?duì)I收的1.07倍，在手訂單充裕，為來年?duì)I收奠定基礎(chǔ)。不僅如此，本省公路建設(shè)投

　　資仍巨大。黑龍江省2015年投資預(yù)計(jì)高速公路建設(shè)424公里，年度投資38.6億元；國省道改造1920公里，年度投資62.3億元；農(nóng)村公路3000

　　公里，年度投資30億元；危橋改造、安保工程、邊防公7.1億元，合計(jì)投資138億元，是公司當(dāng)年?duì)I收的2.47倍。公司作為本省公路建設(shè)施工企業(yè)，如能

　　緊抓當(dāng)?shù)厥袌?，短期看營收將存在改善的可能。

　　瀘州老窖(000568)國企改革和股權(quán)激勵(lì)值得預(yù)期。四川省國有企業(yè)改革逐步推進(jìn)，部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)施，同屬白酒的五糧液預(yù)期明顯，公司國企改革也在逐步推進(jìn)，不排除管理層持股計(jì)劃。同時(shí)，集團(tuán)層面資產(chǎn)較大，遠(yuǎn)高于股份公司的收入和利潤，未來集團(tuán)通過證券化實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上市值得預(yù)期。

　　萬達(dá)院線(002739)短

　　期看觀影市場供需兩旺，中期看全球觀影渠道布局，長期看集團(tuán)強(qiáng)大協(xié)同效應(yīng)。短期內(nèi)居民收入增長引致線下文化娛樂消費(fèi)爆發(fā)，公司作為國內(nèi)院線公司的絕對龍頭

　　有望明顯受益于國內(nèi)觀影市場供需兩旺帶來的紅利。中期內(nèi)，公司將持續(xù)踐行2020

　　年之前控制全球20%的院線市場的戰(zhàn)略目標(biāo)，公司將有望通過對觀影渠道的控制成為全球領(lǐng)先體驗(yàn)娛樂消費(fèi)供應(yīng)商，攜渠道以令內(nèi)容，構(gòu)成公司的核心競爭力。

　　天士力(600535)

　　作為國內(nèi)最為優(yōu)秀的中藥領(lǐng)軍企業(yè)之一，公司以現(xiàn)代化技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，2015

　　年確定是招標(biāo)大年，后續(xù)招標(biāo)公司有望受益，并且整體工業(yè)增速下降導(dǎo)致行業(yè)洗牌也依然利于公司這類龍頭企業(yè)。2015

　　年，公司定增項(xiàng)目獲證監(jiān)會審核通過，定增16 億元，中高層管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)購7600萬股，控股股東高管認(rèn)購3348

　　萬股，直接和間接認(rèn)購總額14.9 億元，支持未來外延式并購。

　　建設(shè)銀行(601939)業(yè)務(wù)分拆大幕拉開，估值打開想象空間。3 月27

　　日光大銀行一紙公告，同意設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，正式拉開銀行業(yè)務(wù)分拆大幕。我們測算建行的信用卡、理財(cái)、私人銀行、公積金四大部門若實(shí)施分拆，可以

　　提升估值30%左右。1）混合所有制改革和員工持股計(jì)劃的預(yù)期消滅股價(jià)破凈，對應(yīng)去年第一波估值修復(fù)；2）增量資金消滅高股息率，大行股息率向理財(cái)收益率

　　靠攏使得PB 回升至1.2x15PB；3）銀行深化改革預(yù)期，如部門分拆上市，再次提升估值水平約30%，對應(yīng)1.6x15PB；4）進(jìn)入2

　　季度后經(jīng)濟(jì)底部正在形成，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期使得估值水平回升至1.9x15PB。