中航電子(600372)2014年公司全面承接航空電子系統(tǒng)公司下屬的企事業(yè)單位的各項(xiàng)管理職能，托管五大研究所，分別是西安飛行自動(dòng)控制研究所、洛陽(yáng)光電設(shè)備研究所、中航無(wú)線電電子研究所、西安航空計(jì)算技術(shù)研究所和中航雷達(dá)與電子技術(shù)設(shè)備研究院，五大研究所各自都是細(xì)分領(lǐng)域龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量很高，雷電所和光電所致力于機(jī)載雷達(dá)和光電系統(tǒng)的研發(fā)，計(jì)算機(jī)所和無(wú)線電所在通信系統(tǒng)上具有優(yōu)勢(shì)，飛控所擅長(zhǎng)慣性導(dǎo)航。我們認(rèn)為，托管航電系統(tǒng)下屬單位進(jìn)一步明確公司資產(chǎn)整合平臺(tái)地位，為下一步整合奠定基礎(chǔ)。隨著科研院所改制文件下發(fā)，中航工業(yè)集團(tuán)作為軍工央企的先行軍有望再下一城，將部分或全部托管研究所注入中航電子的預(yù)期已經(jīng)十分強(qiáng)烈，考慮到公司在機(jī)載雷達(dá)與光電系統(tǒng)目前上市的資產(chǎn)尚屬空白，通信系統(tǒng)方面子公司凱天電子綜合實(shí)力比較弱，因此雷達(dá)所、光電所和計(jì)算機(jī)所是最有可能進(jìn)行資產(chǎn)注入的。

　　昇興股份(002752)近年來(lái)，金屬包裝業(yè)下游產(chǎn)品銷量持續(xù)走高保障金屬包裝業(yè)維持平穩(wěn)、快速、健康的發(fā)展勢(shì)頭。上游原材料價(jià)格雖略有上升，但仍處于歷史均線以下，不會(huì)給公司利潤(rùn)帶來(lái)壓力。?興股份的下游客戶較為集中、經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)良且保持良好合作關(guān)系，保障公司業(yè)績(jī)平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)。?興股份2012-2015

　　年收入增長(zhǎng)情況良好，分別為13.14 億元、17.36 億元、18.7 億元、20.4

　　億元，毛利率分別為17.23%、16.34%、16.73%、18.69%，與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者波動(dòng)情況一致。公司于2015 年9 月30

　　日變更募集資金，對(duì)子公司增資，安徽?興和中山?興項(xiàng)目有助于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的騰飛。2016 年9 月7

　　日公司收購(gòu)溫州博德，該公司鋁瓶產(chǎn)品主要面向啤酒高端產(chǎn)品的包裝需求，伴隨消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程，擁有較快的增長(zhǎng)。根據(jù)公司半年報(bào)披露，公司成功收購(gòu)廣東昌勝照明科技有限公司，積極響應(yīng)國(guó)家環(huán)保政策，布局氙氣燈EMC

　　業(yè)務(wù)，打造全新產(chǎn)業(yè)布局。公司于2016 年8 月設(shè)立保險(xiǎn)公司，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有望助推公司業(yè)績(jī)良好發(fā)展。2016

　　年10 月公司成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，尋求優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，助力公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升公司的投資價(jià)值和市值管理水平。

　　康芝藥業(yè)(300086)人工耳蝸技術(shù)是國(guó)際上一項(xiàng)治療重度聽(tīng)力障礙的高科技手段，我國(guó)聽(tīng)力障礙人數(shù)約有2800萬(wàn)人，每年新增0~6歲重度聽(tīng)力障礙人群約5萬(wàn)人，其中大部分可以通過(guò)人工耳蝸技術(shù)來(lái)恢復(fù)聽(tīng)力。現(xiàn)有人工耳蝸產(chǎn)品價(jià)格昂貴且為進(jìn)口品牌壟斷，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)急需價(jià)格適中的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。恒卓科技是全球極少數(shù)具備研發(fā)及生產(chǎn)人工耳蝸能力的公司，也是國(guó)內(nèi)三大人工耳蝸企業(yè)之一，其愛(ài)益聲人工耳蝸產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著，擁有尺寸最小、結(jié)構(gòu)最簡(jiǎn)單，手術(shù)難度最小的特點(diǎn)，其人工耳蝸體內(nèi)植入物專利技術(shù)已獲得CFDA第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證，治療效果達(dá)到國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先水平?？抵ニ帢I(yè)一直專注兒童健康領(lǐng)域，作為恒卓科技的戰(zhàn)略合作伙伴，康芝藥業(yè)通過(guò)增資入股恒卓科技，希望借助恒卓科技在人工耳蝸技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，使更多的聽(tīng)障兒童受益。

　　東方航空(600115)我們認(rèn)為：1）公司全年整體客運(yùn)量增速可維持在13%左右，在三大航中運(yùn)力投放速度最快。盡管高運(yùn)力投放使得客座率承壓，短期票價(jià)也有所下行，且人民幣貶值對(duì)公司當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊懀嗣駧刨H值也帶來(lái)了一定程度上風(fēng)險(xiǎn)的釋放，全年業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)有較好表現(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看需求依舊向好，仍可逐步消化掉新增運(yùn)力；2）公司立足上海主基地，腹地市場(chǎng)航空出行需求旺盛，受經(jīng)濟(jì)下行沖擊最小，預(yù)計(jì)未來(lái)單位收益水平降幅可得到收窄。

　　新希望(000876)以兼并收購(gòu)、品牌合作等方式，重點(diǎn)發(fā)展印尼、越南、印度、埃及、俄羅斯、巴西等市場(chǎng)；終端的轉(zhuǎn)型：加大終端銷售比例，通過(guò)并購(gòu)、“新希望六和+”、美食發(fā)現(xiàn)中心等方式對(duì)渠道和產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)；基地端的轉(zhuǎn)型：以數(shù)據(jù)、金融、技術(shù)服務(wù)作為轉(zhuǎn)型方向。養(yǎng)豬方面：逆勢(shì)培養(yǎng)養(yǎng)豬能力，度過(guò)了養(yǎng)豬探索期；養(yǎng)禽方面：狠抓效率，成本下降顯著；飼料方面：從飼料中心型向養(yǎng)殖中心型轉(zhuǎn)變。