恒大高新(002591)12月27日，深圳市上元資本管理有限公司在二級(jí)市場(chǎng)增持公司無(wú)限售條件流通股5,521,785股，占公司總股本的2.1196%。本次權(quán)益變動(dòng)后，上元資本合計(jì)持有公司股份13,050,020股，占公司總股本的5.0095%。上元資本增持所持股份的目的是基于上市公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)的龍頭地位所帶來(lái)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)認(rèn)可上市公司的轉(zhuǎn)型方向以及其為之所作出的努力和工作，看好上市公司的未來(lái)發(fā)展前景。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，上元資本將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)增持在恒大高新中擁有權(quán)益的股份。上元資本通過(guò)增持成為恒大高新股東后，將協(xié)助上市公司及其大股東進(jìn)一步完善公司治理。

　　華安證券(600909)作為安徽省內(nèi)的老牌券商，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年積累，在當(dāng)?shù)匦纬闪司哂懈?jìng)爭(zhēng)力的品牌價(jià)值和知名度。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，是公司收入和利潤(rùn)的最主要來(lái)源。目前公司的傭金率在萬(wàn)五左右，高于行業(yè)平均水平。公司在安徽省內(nèi)的股票交易份額具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，全國(guó)范圍內(nèi)的市占率也逐年提升。立足安徽經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)，公司目標(biāo)是打造覆蓋全國(guó)的一站式服務(wù)平臺(tái)，為客戶(hù)提供綜合的金融服務(wù)。

　　我們對(duì)公司進(jìn)行了整體估值?？紤]到年末行情有好轉(zhuǎn)跡象，公司將有效打開(kāi)業(yè)務(wù)局面。

　　家家悅(603708)公司通過(guò)精耕細(xì)作山東區(qū)域，奠定省內(nèi)連鎖零售行業(yè)領(lǐng)先地位。截至2016年9月末，公司連鎖門(mén)店數(shù)達(dá)620家，其中膠東地區(qū)合計(jì)542家，占比87.42%，基本實(shí)現(xiàn)"十分鐘商圈"的目標(biāo)。此外，公司擬募投新建300家連鎖門(mén)店（281家綜合超市+19家大賣(mài)場(chǎng)）。該項(xiàng)目實(shí)施后，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，鞏固區(qū)域龍頭地位。公司與200多個(gè)合作社及養(yǎng)殖場(chǎng)建立穩(wěn)定合作關(guān)系，其中與100多處基地簽訂5年以上的長(zhǎng)期合同，完善的基地發(fā)展模式為公司生鮮產(chǎn)品的供應(yīng)提供有力保障。截至目前，公司在干貨、水果、蔬菜、肉制品、水產(chǎn)和禽蛋等6大品類(lèi)的近1200多個(gè)生鮮單品與合作基地實(shí)現(xiàn)對(duì)接，超過(guò)80%生鮮實(shí)現(xiàn)"直采"，在保障產(chǎn)品質(zhì)量、降低損耗的同時(shí)保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。在大力開(kāi)拓線上渠道前，公司緊緊圍繞線上布局的核心--如何刻畫(huà)消費(fèi)者畫(huà)像和跟蹤記錄消費(fèi)行為，建立完善的會(huì)員管理制度。公司會(huì)員數(shù)量從2013年的261.22萬(wàn)增至2016年9月末的406.33萬(wàn)，增幅達(dá)55.55%，會(huì)員對(duì)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)從58.73%增至74.27%。同時(shí)，公司瞄準(zhǔn)農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)展電商業(yè)務(wù)，通過(guò)以店代配的方式解決農(nóng)村電商配送"最后一公里"的問(wèn)題。

　　興森科技(002436)從全年展望20-40%區(qū)間來(lái)看，即使做到中值，公司Q4凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)66%，相對(duì)Q3主營(yíng)業(yè)績(jī)和同比增速進(jìn)一步提升。我們了解到公司IC測(cè)試板已經(jīng)實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)盈利，且在海思有所突破，而IC載板亦開(kāi)始導(dǎo)入華為指紋封裝供應(yīng)鏈，營(yíng)收和產(chǎn)能利用率將環(huán)比提升；此外，宜興公司Q3扭虧，Q4亦望小幅盈利；我們認(rèn)為公司全年業(yè)績(jī)應(yīng)做到中間偏上區(qū)間。展望明年，半導(dǎo)體和宜興業(yè)務(wù)將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主動(dòng)能，尤其是其IC載板和測(cè)試板業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)均有稀缺性和突破意義，將極大受益于中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展黃金期，國(guó)產(chǎn)化空間非?？捎^。2015年公司收購(gòu)湖南源科創(chuàng)新公司，業(yè)務(wù)從PCB拓展到軍工模組領(lǐng)域，從而打造強(qiáng)大的軍品平臺(tái)。此外，興森合資成立海外并購(gòu)基金，主要投向?yàn)榧呻娐?、印刷電路及智能制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)整合。我們認(rèn)為內(nèi)生外延雙管齊下亦是公司持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。我們預(yù)計(jì)公司16/17/18年的EPS分別為0.38/0.64/0.99元，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)趨勢(shì)確立，后續(xù)在IC載板和半導(dǎo)體測(cè)試板的布局和發(fā)展空間值得期待。

　　游族網(wǎng)絡(luò)(002174)受益于游戲表現(xiàn)突出，Q4 公司業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)。公司2016 年Q1~Q3

　　單季歸屬母凈利潤(rùn)1.1 億，1.2 億，1.3 億。根據(jù)公司預(yù)期指引公司有望全年實(shí)現(xiàn)5.4～6.2 億歸母凈利潤(rùn)， Q4

　　單季度凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)38.5%～100%。主要受益于《盜墓筆記》與《狂暴之翼》表現(xiàn)超預(yù)期。且《盜墓筆記》尚處于流水上升期，《狂暴之翼》正加碼推進(jìn)海外發(fā)行，《少年三國(guó)志》海內(nèi)外流水過(guò)億，公司業(yè)績(jī)具備持續(xù)性。代理日本超人氣二次元游戲，變現(xiàn)世界級(jí)影視IP，強(qiáng)產(chǎn)品矩陣夯實(shí)來(lái)年業(yè)績(jī)。游族網(wǎng)絡(luò)代理日本超人氣二次元產(chǎn)品《刀劍亂舞》與《妖精的尾巴》等，有望在17

　　年上半推出（《刀劍亂舞》頁(yè)游版刪檔封測(cè)已經(jīng)結(jié)束）。其海外工作室Bigpoint，將于2017 年推出重磅IP

　　產(chǎn)品《權(quán)利的游戲》。八大工作室實(shí)力突出，全球輕娛樂(lè)供應(yīng)商戰(zhàn)略深度部署。公司現(xiàn)已形成戰(zhàn)神、女神、x-studio 等8

　　大團(tuán)隊(duì)，深耕頁(yè)游手游產(chǎn)品，推進(jìn)海外發(fā)行，穩(wěn)健實(shí)施“大IP 戰(zhàn)略”、“全球化戰(zhàn)略”以及“大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”三大戰(zhàn)略。大IP

　　戰(zhàn)略中公司充分共享行業(yè)資源，探索“影游聯(lián)動(dòng)”新模式。同時(shí)，公司海外擴(kuò)張有序進(jìn)行， 2016 年并購(gòu)德國(guó)BP游戲公司。公司2015

　　年斥資5.38 億收購(gòu)掌淘科技，利用大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)更加精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。