投資觀察：

　　滬指終結五連陽 抄底創(chuàng)業(yè)板為時尚早

　　周二滬深兩市小幅低開，上證指數(shù)小幅收跌終結五連陽，創(chuàng)業(yè)板相對較強，在平盤線附近維持震蕩走勢。截至收盤，滬指下跌0.21%，報收3243點；創(chuàng)業(yè)板上漲0.1%，報收1688點。盤面來看，兩市無明顯熱點，銀行、傳媒娛樂等少數(shù)板塊翻紅，軍工、房地產、券商等板塊跌幅居前。個股賺錢效應一般，兩市有30只個股漲停，同時2只個股跌停。

　　縱觀昨日的盤面，開盤后工商銀行、建設銀行等四大行集體拉升，帶動滬指最高摸至3261.65點，再創(chuàng)本輪反彈新高。但在銀行板塊護盤拉升時，多數(shù)板塊出現(xiàn)跳水的跡象，資金出逃明顯。大盤也因此出現(xiàn)兩波調整，滬指一度失守5日線，尾盤在煤炭、鋼鐵、有色等周期股的帶動下跌幅收窄。從5月11日以來，在業(yè)績增長確定的白馬股、低估值的金融藍籌股、盈利明顯改善的周期股的輪番帶動下，滬指從3016點反彈至3261點，累積上漲8%左右。在連續(xù)反彈后，滬指漸漸逼近去年11月高點3301點以及今年4月高點3295點，近兩日滬指突破3250后拋壓有加大的跡象。雖然在經濟好于預期、流動性邊際改善的宏觀背景下，股指震蕩上行的格局尚未改變，但市場終究是存量資金博弈，以目前的量能去沖關可能不會一帆風順，中途會有波折。因此，站在當前的市場短期不排除高位盤整的可能性。

　　日前有媒體報道，中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基于已公布業(yè)績的市盈率目前為36.2倍，與之相比，納斯達克指數(shù)的市盈率水平為34.3倍。市場開始出現(xiàn)抄底創(chuàng)業(yè)板的聲音。的確，創(chuàng)業(yè)板指從4037點下跌至近期的最低1641點，創(chuàng)業(yè)板的泡沫已經得到很大程度的擠壓。但我們越聲理財仍然維持此前的觀點，創(chuàng)業(yè)板短期突破弱勢格局難度較大，理由有以下三點：一、金融工作會議強調把直接融資提到重要位置，A股IPO發(fā)行常態(tài)化，新股的不斷批量發(fā)行仍將壓制中小創(chuàng)的估值。二、創(chuàng)業(yè)板整體的業(yè)績下滑趨勢仍未改變，創(chuàng)業(yè)板前20大權重公司半年報業(yè)績大幅下滑，在外延并購重組受到監(jiān)管后，創(chuàng)業(yè)板已經很難再靠外延并購來維持高增長，業(yè)績增速繼續(xù)下滑是大概率的事。三、市場的風險偏好已經發(fā)生了明顯改變，從16年以來，市場的投資思路發(fā)生重要變化，是“以大為美”，追求確定性，中小創(chuàng)持續(xù)被拋棄，資金不斷從中小創(chuàng)中擠出。因此，我們認為，現(xiàn)在說抄底創(chuàng)業(yè)板為時尚早，創(chuàng)業(yè)板的尋底過程仍未結束。

　　越聲理財認為，在經濟好于預期、流動性邊際改善的宏觀背景下，白馬股、低估值金融藍籌股、周期股等輪番表現(xiàn)，滬指震蕩上行的趨勢尚未改變。但在滬指突破3250點后，市場分歧加大，短期有震蕩整理需求。創(chuàng)業(yè)板短期維持弱勢格局，抄底為時尚早。操作上，高拋短期漲幅較大個股，挖掘滯漲的低估值品種，關注內蒙大慶、國企改革等主題。

　　行業(yè)動態(tài)：

　　1、【OLED】蘋果自己設廠研發(fā)OLED 產品供不應求產業(yè)鏈上游迎機遇

　　眾所周知，蘋果即將發(fā)布的下一代智能手機iPhone 8將配置全新的OLED屏幕。有報道稱，這種屏幕將由三星獨家制造和供應。然而，蘋果絕不會僅僅依賴某家供應商來供應某種關鍵的組件，尤其是其在技術領域中的勁敵。最新報道稱，蘋果已經購買CVD(化學氣相沉積)機，并在中國臺灣地區(qū)建立了研發(fā)中心，專門致力于研發(fā)自家OLED屏幕技術。蘋果的目標是擴展OLED供應鏈。

　　解讀：OLED無疑將是智能手機應用的確定性方向。分析機構預計，未來3年將是OLED面板在智能手機領域快速滲透的階段。但OLED面板產能已經被三星、蘋果等廠商瓜分，短期仍將處于供不應求的狀態(tài)。中國大陸京東方、華星光電、天馬電子等均透露了OLED面板產線進度以及量產時間表，此次蘋果又加入生產商戰(zhàn)團，有望帶動上游材料及設備需求的爆發(fā)性增長。

　　相關上市公司包括：萬潤股份（002643）、深天馬A(000050)、京東方A(000725) 等。

　　2、【特斯拉】特斯拉Model 3本周交車產能加速釋放利好產業(yè)鏈

　　據外媒報道，特拉斯將在美國當?shù)貢r間本周五晚舉行Model 3交車儀式，首批30輛新車將正式交付用戶。交車儀式對于特斯拉公司的發(fā)展具有里程碑意義，其后Model 3交貨量將快速增長：8月100臺，9月1500臺，12月2萬臺，明年單月達4萬臺。由于Model 3起步價僅3.5萬美元，且具備長續(xù)航（約345公里）、加速快（0-100km/h6秒以內）、自動駕駛和空間大等諸多優(yōu)點，目前已收獲約50萬輛訂單，被譽為新能源汽車界的“iPhone4”，對行業(yè)具有劃時代的意義。

　　解讀：業(yè)內認為，特斯拉及其產業(yè)鏈短期關注度將隨著交車儀式舉行而迅速提升。同時，特拉斯官方此前表示，到今年底國產化的計劃會更清晰。特斯拉中國建廠在下半年預計取得進展。中長期看，Model 3等爆款車型出現(xiàn)將帶動全球各大車企加快在新能源汽車領域的布局，有助行業(yè)快速發(fā)展。

　　相關上市公司包括：中科三環(huán)（000970）、天汽模（002510）、宏發(fā)股份（600885）、三花智控（002050）等。

　　公司資訊：

　　康得新（002450）：控股股東計劃增持不少于5億元

　　康得新公告，公司控股股東康得集團計劃于公告發(fā)布之日起六個月內，增持金額不少于5億元。公司還發(fā)布股價異動公告稱，公司各項生產經營情況正常，內外部經營環(huán)境未發(fā)生重大變化；持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不存在出售公司股票的情況。

　　合誠股份（603909）：中標投資額78億元工程項目 創(chuàng)公司記錄

　　合誠股份公告，公司中標新疆克州交通基礎設施建設項目(監(jiān)理A標段，該工程總投資額約78.08億元，公司中標監(jiān)理合同金額按施工合同價的1.104%計取，目前因施工合同暫未簽定，施工合同價暫未確定。根據工程投資額及合同價的計算方式推算，本項目是公司自成立以來承攬的最高金額的監(jiān)理項目。