歐洲央行（ECB）昨日公布的研究結(jié)果顯示，在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，歐洲央行貨幣政策產(chǎn)生效果的時(shí)滯要比平時(shí)更長，不過通脹的基本性質(zhì)并未改變。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋多年來頑固低通脹問題時(shí)認(rèn)為，常規(guī)貨幣政策變得無效，因全球化、人口迅速老齡化以及科技進(jìn)步已改變了人們儲蓄和支出的方式，導(dǎo)致通脹水平較低。然而，歐洲央行在研報(bào)中指出，這一結(jié)論是錯(cuò)誤的，低通脹是一系列沖擊所導(dǎo)致，而后被歐洲央行預(yù)測誤差以及非傳統(tǒng)貨幣政策的不確定性所夸大，并非一種新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。研究人員稱，“通脹消失更多是由周期性因素所致，全球和內(nèi)部的因素皆有。長期以來失業(yè)和通脹之間的負(fù)相關(guān)性（即菲利普斯曲線）還依然有效。” 研究報(bào)告指出，一旦利率觸及實(shí)際底部，通脹水平將更加難以提升，反映出非常規(guī)貨幣政策的負(fù)面沖擊，以及企業(yè)和家庭針對這一新現(xiàn)實(shí)的長期適應(yīng)調(diào)整，從而導(dǎo)致傳導(dǎo)機(jī)制變緩。

　　另外，特朗普在周二簽署兩項(xiàng)行政命令，推進(jìn)Keystone XL和達(dá)科他管道兩項(xiàng)輸油管線建設(shè)，以及加速環(huán)境審查和高優(yōu)先級基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的批準(zhǔn)。在正式上任第四天，特朗普此舉無疑對于擔(dān)心管道容量有限的石油生產(chǎn)商是大好消息。特朗普稱將重新談判Keystone XL項(xiàng)目的部分條款，并表示，“如果將管道建成，我們將帶來很多工作，2.8萬工作，偉大的建筑工作！”這項(xiàng)行政命令實(shí)現(xiàn)了特朗普在競選中批準(zhǔn)兩條管道的承諾。該承諾曾遭到民主黨和環(huán)保主義者的極力反對。在奧巴馬的領(lǐng)導(dǎo)下，橫加公司的Keystone XL石油管道在環(huán)保主義者反對該項(xiàng)目超過7年后遭到拒絕。加拿大自然資源部長Jim Carr在卡爾加里講話稱，Keystone XL項(xiàng)目符合加拿大的所有相關(guān)規(guī)范，將為加拿大帶來“非常積極的”影響。

　　今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，英國第四季度GDP年率初值、英國12月BBA房屋購買抵押貸款許可件數(shù)、英國1月CBI零售銷售差值、美國截至1月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、美國12月批發(fā)庫存月率初值、美國12月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)和美國12月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率。此外，英國央行行長卡尼日內(nèi)發(fā)表講話，也值得關(guān)注。

　　黃金/美元

　　黃金昨日震蕩下行，失守1200關(guān)口并接近2周低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于1198附近。特朗普的一系列政策的推出，包括對基礎(chǔ)設(shè)施的藍(lán)圖等引爆股市的做多情緒，歐美股市普漲，特別是道指突破2萬點(diǎn)令市場的風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫是施壓黃金下挫的主要原因。此外，黃金ETF持倉降低也對黃金構(gòu)成了一定的打壓。不過，美元指數(shù)走軟和黃金實(shí)物需要因中國春節(jié)臨近而增加限制了黃金的下跌空間。今日關(guān)注1190附近的支撐情況，上方壓力在1210附近。

　　美元/日元

　　美元/日元昨日震蕩下行，日線小幅收跌，現(xiàn)匯價(jià)交投于113.30附近。美元指數(shù)在投資者對特朗普新政不確定的擔(dān)憂和特朗普貿(mào)易保護(hù)主義言論可能會破壞美國經(jīng)濟(jì)的憂慮的影響下走軟是施壓匯價(jià)下滑的主要原因。此外，時(shí)段內(nèi)表現(xiàn)良好的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。不過，歐美股市普漲市場的風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注114.00附近的壓力情況，下方支撐在112.50附近。

　　美元/加元

　　美元/加元昨日震蕩下行，失守1.3100關(guān)口，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.3060附近。除美元指數(shù)走軟失守100.00關(guān)口是施壓匯價(jià)走軟的主要原因外，特朗普在周二簽署兩項(xiàng)行政命令，推進(jìn)Keystone XL和達(dá)科他管道兩項(xiàng)輸油管線建設(shè)，以及加速環(huán)境審查和高優(yōu)先級基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的批準(zhǔn)也是施壓匯價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日下挫的重要因素。今日關(guān)注1.3150附近的壓力情況，下方支撐在1.2950附近。