商報(bào)訊(記者苗露)12月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩。在近期市場(chǎng)個(gè)股大面積調(diào)整的同時(shí)，仍然有混合現(xiàn)實(shí)、AIGC、華為算力、職業(yè)教育、在線旅游、知識(shí)付費(fèi)、航運(yùn)等多個(gè)概念板塊指數(shù)不斷創(chuàng)出近期新高。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，因?yàn)锳股估值處于低位、疊加經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，對(duì)股市比較友好。而在市場(chǎng)風(fēng)格和板塊選擇上，多數(shù)私募認(rèn)為2024年A股市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于均衡，同時(shí)看好科技成長(zhǎng)方向。

　　調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)有限大部分私募機(jī)構(gòu)看好明年A股行情

　　又到了年末沖刺時(shí)期，雖然近期A股市場(chǎng)各大指數(shù)走勢(shì)不佳，但對(duì)于2024年的市場(chǎng)表現(xiàn)，資金依然滿懷信心。

　　整體來(lái)看，相關(guān)私募正將年末的策略重點(diǎn)聚焦于挖掘個(gè)股行情。其中，泛科技行業(yè)、新能源及消費(fèi)板塊，已成為私募掘金的重點(diǎn)方向。從年末A股大勢(shì)研判來(lái)看，多家私募機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，年末階段預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，因?yàn)锳股估值處于低位、疊加經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，對(duì)股市比較友好；14.29%的私募認(rèn)為基于經(jīng)濟(jì)中期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，A股上漲空間不大，其間會(huì)反復(fù)震蕩；只有7.14%的私募認(rèn)為A股會(huì)延續(xù)震蕩尋底走低。

　　保銀投資稱(chēng)，在當(dāng)前的情況下，A股向下調(diào)整的空間已經(jīng)十分有限。從估值的角度來(lái)看，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，滬深300指數(shù)市盈率處于過(guò)去10年的約17%分位，深證成指的市盈率則處于近三年不足2%的歷史分位。另外，滬深300的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已超過(guò)近三年1倍標(biāo)準(zhǔn)差，也顯示出股市相對(duì)債市的相對(duì)潛在回報(bào)更高，估值修復(fù)的潛力較大。在資金面上，隨著美國(guó)加息周期步入尾聲，全球流動(dòng)性有望明顯改善。綜合多方面因素考慮，當(dāng)前A股已經(jīng)處于底部區(qū)域，向下空間有限；不過(guò)，市場(chǎng)何時(shí)能夠自低位大幅回升，可能還需要密切關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的趨勢(shì)變化，以及貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策的進(jìn)展。

　　至正投資的投資總監(jiān)王維誠(chéng)進(jìn)一步表示，結(jié)合近一段時(shí)期政策的持續(xù)呵護(hù)來(lái)看，主要股指在經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的調(diào)整之后，進(jìn)一步向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)已明顯降低；盡管市場(chǎng)的運(yùn)行可能還面臨一定不確定性因素，但從投資概率角度，當(dāng)前投資者更應(yīng)該抱著機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度布局。

　　后市應(yīng)更多關(guān)注潛在風(fēng)格切換

　　科技方向獲看好

　　在市場(chǎng)整體調(diào)整背景下，年底階段把握好市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的關(guān)鍵因素是什么？

　　陶山投資總經(jīng)理孫玲玲認(rèn)為，從歷史上看，年末A股市場(chǎng)往往容易出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換。就今年年底的情況來(lái)看，綜合考慮到機(jī)構(gòu)對(duì)明年政策發(fā)力點(diǎn)的“春播”調(diào)倉(cāng)，前期的市場(chǎng)風(fēng)格結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，即熱門(mén)的小微盤(pán)可能有階段性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而一些高股息、政策利好預(yù)期強(qiáng)的板塊則可能受政策面、基本面的向好預(yù)期推動(dòng)，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　談及2024年A股市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)如何演繹，私募排排網(wǎng)近期調(diào)查結(jié)果顯示，45.45%的私募認(rèn)為2024年A股市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于均衡；27.27%的私募認(rèn)為明年市場(chǎng)不會(huì)有明顯的風(fēng)格；18.18%的私募認(rèn)為伴隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，明年大盤(pán)股風(fēng)格會(huì)占優(yōu)；另有9.09%的私募依舊看好小盤(pán)股風(fēng)格占優(yōu)。

　　而對(duì)于2024年A股哪些板塊會(huì)投資機(jī)會(huì)更好，52.94%的私募看好科技成長(zhǎng)板塊，認(rèn)為科技是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎；23.53%的私募看好周期板塊，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)帶動(dòng)大宗商品需求增長(zhǎng)；17.65%的私募看好大消費(fèi)板塊，認(rèn)為消費(fèi)是政策刺激的主要方向；5.88%的私募看好大金融。

　　誠(chéng)然，近期A股市場(chǎng)個(gè)股表現(xiàn)持續(xù)分化，泛科技方向整體相對(duì)活躍。而對(duì)于年尾可能迎來(lái)“吃飯行情”的細(xì)分賽道，多數(shù)私募看好泛科技領(lǐng)域也是意料之中。

　　保銀投資認(rèn)為，AI是未來(lái)十年科技發(fā)展的主題，機(jī)器人、VisionPro等新元素將逐漸引領(lǐng)全球潮流，為投資者帶來(lái)相應(yīng)的長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。除此之外，該機(jī)構(gòu)也表示，前期調(diào)整較深的光伏和風(fēng)電行業(yè)，未來(lái)幾年的高復(fù)合增長(zhǎng)依然可期，年末可能有布局機(jī)會(huì)。另外，隨著近幾個(gè)月海外游客的回流，旅游等消費(fèi)板塊現(xiàn)階段也值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　鉅融資產(chǎn)權(quán)益投資部投資經(jīng)理袁美洋表示，2024年財(cái)政政策發(fā)力仍有空間，市場(chǎng)對(duì)政策效果的預(yù)期有望增強(qiáng)，但基于經(jīng)濟(jì)中期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，整體上漲空間不宜預(yù)期過(guò)高，判斷仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。板塊方面，仍然持續(xù)看好全球能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)及科技產(chǎn)業(yè)大潮中科技創(chuàng)新及國(guó)產(chǎn)替代帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。此外，市場(chǎng)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和股東回報(bào)的重視度有望持續(xù)提升，周期性弱且行業(yè)地位穩(wěn)固的高股息板塊也是重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。