10月17日市場(chǎng)昨日沖高回落，三大指數(shù)盤中一度集體翻綠。滬深兩市成交額1.93萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量1417億，自9月10日以來(lái)再度失守2萬(wàn)億。板塊方面，煤炭、保險(xiǎn)、港口航運(yùn)等板塊漲幅居前，貴金屬、半導(dǎo)體、風(fēng)電等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.1%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.38%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，中信建投指出，光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾，看好新技術(shù)迭代方向；華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前地產(chǎn)周期磨底進(jìn)入“深水區(qū)”；中金公司表示，口岸消費(fèi)或小幅受益“中國(guó)購(gòu)”，部分堵點(diǎn)仍需疏通。

　　中信建投：光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾 看好新技術(shù)迭代方向

　　中信建投指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內(nèi)卷”推動(dòng)產(chǎn)能出清。光伏“反內(nèi)卷”目前主要包括整治低于成本價(jià)銷售、產(chǎn)能整合及淘汰落后產(chǎn)能。整治低于成本價(jià)銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價(jià)格逐步上漲，組件價(jià)格短期漲幅有限，后續(xù)順價(jià)情況需要重點(diǎn)關(guān)注。產(chǎn)能出清方面，多晶硅能耗新標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊，預(yù)計(jì)后續(xù)可能是產(chǎn)能出清的重要手段。短期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產(chǎn)力度，中信建投認(rèn)為行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)仍需要看到產(chǎn)能政策力度超預(yù)期，板塊內(nèi)部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術(shù)方向(BC、TOPCon3.0、漿料)。

　　華泰證券：當(dāng)前地產(chǎn)周期磨底進(jìn)入“深水區(qū)”

　　華泰證券指出，宏觀視角下，當(dāng)前地產(chǎn)周期磨底進(jìn)入“深水區(qū)”，更看好以一線城市為代表的核心城市復(fù)蘇節(jié)奏。2021年中以來(lái)，中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)快速完成了一定體量的調(diào)整，且歷經(jīng)了供給側(cè)較快的出清過(guò)程，自2025年中以來(lái)，中國(guó)商品房成交量同比增速降幅逐漸收窄，月度的年化銷售面積維持低位，從量的視角看地產(chǎn)周期已然進(jìn)入磨底期：1)自2021年以來(lái)本輪地產(chǎn)銷售已歷經(jīng)一定程度調(diào)整，已越過(guò)海外主要經(jīng)濟(jì)體下行周期的區(qū)間上沿，不同能級(jí)城市的銷售面積增速、土地市場(chǎng)Q2以來(lái)均呈現(xiàn)磨底特征，本輪地產(chǎn)調(diào)整“底部”區(qū)間的成交量自年中或已達(dá)到；2)房?jī)r(jià)仍在探底過(guò)程，但9月以來(lái)房?jī)r(jià)降幅已有收窄，伴隨著去庫(kù)存的持續(xù)推進(jìn)，房產(chǎn)市場(chǎng)的全面修復(fù)有望在未來(lái)漸行漸近。市場(chǎng)全面修復(fù)尚未到來(lái)，相對(duì)更看好以一線城市為代表的核心城市復(fù)蘇節(jié)奏。

　　中金公司：口岸消費(fèi)或小幅受益“中國(guó)購(gòu)” 部分堵點(diǎn)仍需疏通

　　中金公司認(rèn)為，伴隨近年來(lái)入境政策不斷優(yōu)化，“中國(guó)游”逐步興起；而隨著客流增長(zhǎng)及離境退稅政策的調(diào)整，“中國(guó)購(gòu)”亦給國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)帶來(lái)新增長(zhǎng)動(dòng)力。機(jī)場(chǎng)口岸消費(fèi)或小幅受益“中國(guó)購(gòu)”，相對(duì)更為利好大型國(guó)際機(jī)場(chǎng)樞紐，但部分堵點(diǎn)仍需疏通。預(yù)期機(jī)場(chǎng)有稅和免稅都可受益于入境消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前來(lái)看對(duì)業(yè)績(jī)影響有限。有稅商業(yè)方面，機(jī)場(chǎng)商業(yè)并不缺乏外國(guó)人喜好商品品類，但購(gòu)物時(shí)間、商店布局以及退稅資質(zhì)等可能仍構(gòu)成一定限制；免稅商業(yè)方面，中國(guó)機(jī)場(chǎng)免稅以香化品類主導(dǎo)，機(jī)場(chǎng)店具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)但外國(guó)人并未對(duì)免稅客單形成有效拉動(dòng)，或與其消費(fèi)習(xí)慣相關(guān)。