北京時間11月21日早間消息，中通快遞（NYSE：ZTO）今天發(fā)布了截至9月30日的2017財年第三季度未經(jīng)審計財報。報告顯示，中通快遞第三季度營收為人民幣31.431億元（約合4.724億美元），比去年同期的人民幣23.531億元增長33.6%；凈利潤為人民幣7.172億元（約合1.078億美元），比去年同期的凈利潤人民幣5.472億元增長31.1%。

　　根據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街8位分析師平均預(yù)期，中通快遞第三季度每股美國存托憑證（ADS）攤薄收益為0.15美元。財報顯示，中通快遞第三季度每股美國存托憑證基本和攤薄收益均為人民幣1.00元（約合0.15美元），符合分析師預(yù)期。

　　另外，華爾街6位分析師平均預(yù)期，中通快遞第三季度營收為4.5489億美元。財報顯示，中通快遞第三季度營收為人民幣31.431億元（約合4.724億美元），超出分析師預(yù)期。

　　財務(wù)要點：

　　中通快遞第三季度營收為人民幣31.431億元（約合4.724億美元），比去年同期增長33.6%，超出公司此前預(yù)期區(qū)間的上限（人民幣30億元）；

　　中通快遞第三季度毛利潤為人民幣11.378億元（約合1.710億美元），比去年同期的人民幣8.525億元增長33.5%；

　　中通快遞第三季度凈利潤為人民幣7.172億元（約合1.078億美元），比去年同期的凈利潤人民幣5.472億元增長31.1%；

　　不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出和被視為處置股權(quán)法投資的所得收入），中通快遞第三季度調(diào)整后EBITDA（定義為不計入折價、攤銷、利息支出和所得稅支出的凈利潤）為人民幣11.181億元（約合1.681億美元），比去年同期的人民幣8.331億元增長34.2%；

　　不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出和被視為處置股權(quán)法投資的所得收入），中通快遞第三季度調(diào)整后凈利潤為人民幣7.307億元（約合1.098億美元），比去年同期的人民幣5.474億元增長33.5%；

　　中通快遞第三季度每股美國存托憑證基本和攤薄收益均為人民幣1.00元（約合0.15美元），與去年同期的人民幣0.78元相比增長28.2%；

　　中通快遞第三季度運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣10.244億元（約合1.540億美元），相比之下去年同期為人民幣8.469億元。

　　運營要點：

　　中通快遞第三季度包裹投遞量為15.359億，比去年同期的11.020億增長39.4%；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的接貨/送貨點總數(shù)約為2.89萬個；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴數(shù)量超過了9400家，其中包括超過3800家直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴和超過5600家間接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的長途車輛數(shù)量超過了4410輛，其中包括大約3250輛自有車輛以及由桐廬通澤物流有限公司擁有和運營的大約1160輛車輛。桐廬通澤物流有限公司是一家交通運輸服務(wù)運營商，與中通快遞獨家合作；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的自有卡車數(shù)量增加到了約3250輛，相比之下截至2017年6月30日為3190輛。其中，截至2017年9月30日有超過1400輛的卡車是15到17米長的高運力車型，相比之下截至2017年6月30日為超過1260輛；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的分類揀選中心之間的長途運輸路線超過了1920條；

　　截至2017年9月30日，中通快遞的分類揀選中心數(shù)量為79個，其中73個是由公司自行運營的，6個是由公司的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴運營的。

　　財務(wù)分析：

　　中通快遞第三季度營收為人民幣31.431億元（約合4.724億美元），比去年同期的人民幣23.531億元增長33.6%。這種增長的主要推動力是包裹投遞量增長，而包裹投遞量增長則是整體市場增長以及公司在包裹投遞市場上所占份額增長所帶來的結(jié)果。中通快遞第三季度包裹投遞量為15.359億，比去年同期的11.020億增長39.4%。中通快遞第三季度來自于配件銷售的營收為人民幣1.523億元，與去年同期相比增長55.0%，主要由于用于數(shù)字運單印刷的熱敏紙的銷售量增長。

　　中通快遞第三季度總營收成本為人民幣20.053億元（約合3.014億美元） ，比去年同期的人民幣15.006億元增長33.6%。這種增長主要是長途運輸成本、分類揀選中心的運營成本、配件出售成本以及其他成本增長所帶來的結(jié)果，但被運單材料成本的下降所部分抵消，而運單材料成本下降則是由于公司提高了對數(shù)字運單的使用，其成本與公司終端客戶所使用的紙質(zhì)運單的成本相比較低。使用數(shù)字運單的中通快遞終端客戶所占比例在第三季度中約為88.0%，相比之下去年同期約為73.0%。

　　中通快遞第三季度長途運輸成本為人民幣11.039億元（約合1.659億美元），比去年同期的人民幣8.802億元增長25.4%。這種增長主要是由于與公司自有車隊相關(guān)的成本增加了人民幣1.881億元（約合2830萬美元），這種成本包含了燃料、通行費、司機薪酬、折舊和維護(hù)費用在內(nèi)；以及由于外包運輸成本增長了人民幣5190萬元（約合780萬美元）。中通快遞第三季度長途運輸成本在營收中所占比例為35.1%，低于去年同期的37.4%，主要由于：（1）規(guī)模經(jīng)濟；（2）增加了公司自有的、成本效率更高的、以及運力更高的拖掛卡車，以取代第三方卡車和外包運輸；（3）通過優(yōu)化路線規(guī)劃和增加回程運輸?shù)姆绞教岣吡丝ㄜ囘\力。

　　中通快遞第三季度分類揀選中心的運營成本為人民幣5.861億元（約合8810萬美元），比去年同期的人民幣4.731億元增長23.9%。這種增長主要是由于：（1）員工的工資和人數(shù)增長使得勞動力成本增加了人民幣7170萬元（約合1080萬美元）；（2）折舊和攤銷成本增長了人民幣2240萬元（約合340萬美元）：（3）租金及相關(guān)設(shè)施成本增加了人民幣1230萬元（約合180萬美元）。分類揀選中心的運營成本在營收中所占比例為18.6%，低于去年同期的20.1%，主要由于受到規(guī)模經(jīng)濟以及分類揀選效率提高的影響，而效率的提高則是由于公司在分類揀選設(shè)施中加大了自動化設(shè)備的使用。

　　中通快遞第三季度配件成本為人民幣9300萬元（約合1400萬美元），比去年同期的人民幣6780萬元增長37.2%。這種增長與公司來自于向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴出售配件的營收的增長是相符的，其中包括用于數(shù)字運單印刷的熱敏紙、便攜式條形碼讀碼器以及中通品牌的包裝材料和制服等。配件成本在營收中所占比例為3.0%，高于去年同期的2.9%。

　　中通快遞第三季度其他成本為人民幣2.223億元（約合3340萬美元），比去年同期的人民幣7940萬元增長180.0%，主要由于與服務(wù)于企業(yè)客戶有關(guān)的調(diào)度成本增長，但被與加大使用數(shù)字運單有關(guān)的成本下降所部分抵消。

　　中通快遞第三季度毛利潤為人民幣11.378億元（約合1.710億美元），比去年同期的人民幣8.525億元增長33.5%，中通快遞第三季度毛利率為36.2%，與去年同期相比維持不變。

　　中通快遞第三季度總運營支出為人民幣1.930億元（約合2900萬美元），比去年同期的人民幣1.160億元增長66.3%。

　　中通快遞第三季度銷售、總務(wù)和管理支出為人民幣1.934億元（約合2910萬美元），比去年同期的人民幣1.284億元增長50.6%。這種增長主要是由于：（1）股權(quán)獎勵支出從2016年第三季度的人民幣30萬元增加到了2017年第三季度中的人民幣1350萬元（約合200萬美元）；（2）員工人數(shù)和工資增長所帶來的人民幣2660萬元（約合400萬美元）的薪水和社會福利成本；（3）與成本削減措施有關(guān)的人民幣1650萬元（約合250萬美元）的年度績效獎金和激勵的自然增長。

　　中通快遞第三季度其他運營凈收入為人民幣40萬元（約合10萬美元），相比之下去年同期為人民幣1240萬元，這種下降主要是由于政府補貼減少。

　　中通快遞第三季度運營利潤為人民幣9.447億元（約合1.420億美元），比去年同期的人民幣7.364億元增長28.3%。中通快遞第三季度運營利潤率從去年同期的31.3%下降至30.1%，主要由于員工薪酬支出增長。

　　中通快遞第三季度利息收入為人民幣4520萬元（約合680萬美元），相比之下去年同期為人民幣970萬元，主要由于自公司在2016年10月IPO（首次公開招股）上市以來，可用于投資的現(xiàn)金和銀行存款的金額增長。

　　中通快遞第三季度利息支出為人民幣250萬元（約合40萬美元），相比之下去年同期為人民幣380萬元，這種下降主要是由于公司在此前幾個季度中償還了銀行貸款。

　　中通快遞第三季度稅前匯兌損失為人民幣2750萬元（約合410萬美元），主要由于美元兌人民幣匯率下跌。

　　中通快遞第三季度凈利潤為人民幣7.172億元（約合1.078億美元），相比之下去年同期的凈利潤為人民幣5.472億元。中通快遞第三季度凈利潤率為22.8%，略低于去年同期的23.3%。

　　中通快遞第三季度美國存托憑證基本和攤薄收益均為人民幣1.00元（約合0.15美元），相比之下去年同期的美國存托憑證基本和攤薄收益均為人民幣0.78元。

　　中通快遞第三季度調(diào)整后凈利潤為人民幣7.307億元（約合1.098億美元），相比之下去年同期的調(diào)整后凈利潤為人民幣5.474億元。中通快遞第三季度調(diào)整后凈利潤率為23.2%，略低于去年同期的23.3%。

　　中通快遞第三季度EBITDA為人民幣11.046億元（約合1.660億美元），相比之下去年同期為人民幣8.329億元。中通快遞第三季度EBITDA利潤率為35.1%，略低于去年同期的35.4%。

　　中通快遞第三季度調(diào)整后EBITDA為人民幣11.181億元（約合1.681億美元），相比之下去年同期為人民幣8.331億元。中通快遞第三季度調(diào)整后EBITDA利潤率為35.6%，高于去年同期的35.4%。

　　中通快遞第三季度運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣10.244億元（約合1.540億美元），相比之下去年同期為人民幣8.469億元，這種增長主要是由于凈利潤增長以及用于“最后一公里”送貨費的存款增長。

　　股票回購：

　　中通快遞在2017年5月21日宣布推出一項新的股票回購計劃。根據(jù)這項計劃，公司已被授權(quán)以回購美國存托憑證的形式來回購A類普通股，可在隨后12個月時間里回購總價值最高為3億美元的股票。截至2017年9月30日，公司已經(jīng)回購了總數(shù)量為7240865股的美國存托憑證，平均回購價格為每股13.89美元。

　　業(yè)務(wù)展望

　　基于當(dāng)前的市場狀況以及當(dāng)前的業(yè)務(wù)運營，中通快遞預(yù)計2017財年第四季度營收在人民幣39億元（約合5.862億美元）到人民幣41億元（約合6.162億美元）之間，同比增長22.2%到28.5%。這種預(yù)期代表著公司管理層的當(dāng)前和初步觀點，未來可能會有所改變。

　　注：本份財報中的人民幣兌美元匯率為6.7793：1。

　　電話會議：

　　財報發(fā)布后，中通快遞管理團(tuán)隊將于美國東部時間11月20日晚上8點（北京/香港時間11月21日上午9點）召開電話會議，解讀財報要點，并回答投資者和分析師提問。

　　收聽電話會議的號碼如下：

　　美國：1-888-317-6003

　　中國香港：852-5808-1995

　　中國內(nèi)地：4001-206115

　　國際：1-412-317-6061

　　密碼：4787417

　　請在電話會議開始前10分鐘接入。在2017年11月27日前，可撥打下列電話重復(fù)收聽：

　　美國：1-877-344-7529

　　國際：1-412-317-0088

　　密碼：10114011

　　此外，中通快遞網(wǎng)站http://zto.investorroom.com將對電話會議進(jìn)行直播，并提供錄音。

　　股價反應(yīng)：

　　當(dāng)日，中通快遞股價在紐約證券交易所的常規(guī)交易中上漲0.17美元，報收于17.00美元，漲幅為1.01%。在隨后截至美國東部時間18：02（北京時間21日7：02）的盤后交易中，中通快遞股價下跌1.19美元，至15.81美元，跌幅為7.00%。過去25周，中通快遞的最高價為18.08美元，最低價為11.14美元。（唐風(fēng)）