網(wǎng)易二次上市

　　在去年阿里巴巴在香港二次上市成功后，引發(fā)了港交所中概股回歸潮，近日港交所要迎來第二波中概股回歸。

　　前不久爆出京東目前正在安排赴港上市事宜，并且已經(jīng)向港交所提交了上市文件，有報(bào)道稱京東擬發(fā)行5%股份募資規(guī)模250億港元。

　　網(wǎng)易日前也被傳出擬在香港進(jìn)行二次上市，目前已經(jīng)通過保密方式向香港聯(lián)合交易所遞交正式上市申請(qǐng)。

　　據(jù)了解，網(wǎng)易這次在香港二次上市擬募資規(guī)模為10到20億美元，IPO的具體事宜將由中金公司、瑞士信貸和摩根大通負(fù)責(zé)。

　　媒體報(bào)道稱，網(wǎng)易具體在港股掛牌上市時(shí)間很可能只與京東間隔1到2周，這比之前網(wǎng)傳下半年掛牌要更早一些。不過，目前網(wǎng)易方面對(duì)此消息表示不予置評(píng)。

　　網(wǎng)易股票表現(xiàn)

　　截止美東時(shí)間2020年5月20號(hào)，網(wǎng)易收盤價(jià)為390.31美元，公司市值為504億。

　　網(wǎng)易發(fā)布了2020年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示網(wǎng)易在今年Q1總營(yíng)收為170.6億元，同比增長(zhǎng)18.3%；凈利潤(rùn)為35.5億元，同比增長(zhǎng)29.9%，各項(xiàng)指標(biāo)均超過市場(chǎng)預(yù)期。

　　其中，網(wǎng)易的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收依然占據(jù)大頭為135.2億元，同比增長(zhǎng)了14.1%，毛利率為64.1%；有道凈收入為5.4億元，同比增長(zhǎng)193.8%，毛利率為43.5%；創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)的凈收入為30億元，同比增長(zhǎng)28%，毛利率為15.8%。

　　網(wǎng)易2019年年報(bào)，2019年公司凈營(yíng)收為592.41億元人民幣(單位下同)，同比增長(zhǎng)15.75%。其中，網(wǎng)游服務(wù)營(yíng)收為464.23億元，2018年為401.90億元。有道的營(yíng)收為13.05億元，上年同期為7.32億元，同比增長(zhǎng)約78%。歸屬于股東凈利潤(rùn)為212.38億元，2018年為61.52億元，同比增長(zhǎng)約245%。截至2019年12月31日，公司已發(fā)行32.29億股普通股，網(wǎng)易創(chuàng)始人、CEO丁磊持股比例為45.1%，仍為第一大股東，上年同期持股比例為44.3%。Orbis Investment Management Limited持股比例為6.5%，為公司第二大股東。

　　港交所二次上市條件

　　按港交所上市規(guī)則，二次上市的門檻如下：一是在美國(guó)、英國(guó)上市；二是市值不低于400億港元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)上市的200多只中概股中，有近20家市值超過400億港元，其中網(wǎng)易赫然在列，當(dāng)前市值為500億美元。

　　網(wǎng)易符合完全二次上市條件，而作為中國(guó)老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，其也有內(nèi)在的融資動(dòng)力：游戲業(yè)務(wù)需一邊遏制國(guó)內(nèi)手游市場(chǎng)份額下滑的趨勢(shì)，一邊要開拓更多海外市場(chǎng)，這離不開充沛的「糧草」支援；在線教育業(yè)務(wù)成長(zhǎng)不錯(cuò)，但虧損也在加劇，需要持續(xù)高投入才有望從擁擠的賽道中殺出一條血路。

　　網(wǎng)易二次上市的原因

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2005~2019年從美國(guó)摘牌、退市的中概股累計(jì)達(dá)272只，已超過目前仍交易的中概股總數(shù)，后者之中有超過70%已跌破發(fā)行價(jià)，側(cè)面印證多數(shù)中概股的日子并不好過。

　　風(fēng)聲鶴唳之下，外界猜測(cè)底部中概股會(huì)加速逃離、頭部中概股可能考慮二次上市來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也在情理之中。

　　2019年11月阿里巴巴回歸港交所后，不久業(yè)內(nèi)就盛傳京東、網(wǎng)易等中概股有回歸的意向，那時(shí)并沒有中概股信任危機(jī)，時(shí)間線就對(duì)不上。一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度，不排除有中概股信任危機(jī)的影響，但這應(yīng)該不是主因，網(wǎng)易股價(jià)與一個(gè)月前相比沒有跌，波動(dòng)也在正常范圍內(nèi)。

　　但是網(wǎng)易二次上市之后，可以寄望市值有所突破，從而存在謀求更高的互聯(lián)網(wǎng)江湖地位的可能，也可以募集一筆不菲的資金，持續(xù)推動(dòng)游戲、在線教育等業(yè)務(wù)突圍，進(jìn)而改善毛利率同比、環(huán)比雙雙下跌的不利局面。