1月29日海航集團(tuán)申請破產(chǎn)重整受到了關(guān)注，海航集團(tuán)自1993年創(chuàng)業(yè)至今，海航集團(tuán)經(jīng)歷27年的發(fā)展，從單一的地方航空運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展成為跨國企業(yè)集團(tuán)。海航集團(tuán)以航空運(yùn)輸主業(yè)為核心，致力于打造中華民族的世界級航空品牌。破產(chǎn)原因如下：

　　海航集團(tuán)旗下參控股航空公司14家，參與管理機(jī)場13家，機(jī)隊(duì)規(guī)模近900架；開通國內(nèi)外航線約2000條，通航城市200余個(gè)，年旅客運(yùn)輸量逾1.2億人次；旗下海南航空連續(xù)10年獲評SKYTRAX全球五星航空公司；旗下?？诿捞m國際機(jī)場為全球第8家、國內(nèi)首家(除港澳臺(tái)地區(qū))SKYTRAX五星級機(jī)場。

　　作為深耕海南市場的本土航空企業(yè)，海航集團(tuán)緊抓海南自貿(mào)港旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，充分發(fā)揮海航資源優(yōu)勢，積極布局航空網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施、航空物流、飛機(jī)維修、飛機(jī)租賃、離島免稅、旅游消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢及協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)自身長足發(fā)展。

　　海航集團(tuán)破產(chǎn)重整影響

　　海航集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，將從法律上對海航集團(tuán)產(chǎn)生眾多法律效果，既受到法律保護(hù)，又受到法律限制，主要體現(xiàn)在：

　　一是可以受到破產(chǎn)保護(hù)。如上分析，破產(chǎn)重整其實(shí)就是破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)法規(guī)定的各種保護(hù)制度均可以適用于海航集團(tuán)。相信這些保護(hù)制度的適用，可以有效保護(hù)海航集團(tuán)，確保海航集團(tuán)能夠維持持續(xù)經(jīng)營，有效保護(hù)海航集團(tuán)的經(jīng)營性資產(chǎn)，并維護(hù)全體債權(quán)人、職工的合法權(quán)益。

　　二是要依法受到破產(chǎn)法的限制，這其實(shí)也是對債權(quán)人負(fù)責(zé)。根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定，破產(chǎn)法也對債務(wù)人企業(yè)破產(chǎn)重整期間做出了很多限制，具體體現(xiàn)在：

　　第一，重整期間要停止支付歷史欠款債權(quán)，不能再實(shí)施個(gè)別清償，否則違反了同債同權(quán)、公平清償?shù)脑瓌t；

　　第二，重整期間未經(jīng)法院或者債權(quán)人會(huì)議同意，企業(yè)不能再處置資產(chǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)人的全部財(cái)產(chǎn)是用來給全體債權(quán)人公平受償?shù)?，所以未?jīng)法院同意或者債權(quán)人會(huì)議同意，債務(wù)人企業(yè)自己是不能處置資產(chǎn)的；

　　第三，重整期間，債務(wù)人企業(yè)的董監(jiān)高、法定代表人、經(jīng)營管理人員以及其他需要配合重整工作的人員也要受到法定限制，以滿足法院和管理人開展相關(guān)工作需要。這些人員受到的限制主要包括：妥善保管其占有和管理的財(cái)產(chǎn)、印章和賬簿、文書等資料；根據(jù)人民法院、管理人的要求進(jìn)行工作，并如實(shí)回答詢問；列席債權(quán)人會(huì)議并如實(shí)回答債權(quán)人的詢問；未經(jīng)人民法院許可，不得離開住所地；不得新任其他企業(yè)的董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　　三是管理人要依法接管企業(yè)。按照破產(chǎn)法的規(guī)定，進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，管理人就要接管企業(yè)，當(dāng)然這種接管主要是形式意義的接管，重在監(jiān)管債務(wù)人的資金、財(cái)產(chǎn)等安全，企業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營、安全責(zé)任等仍然是要靠債務(wù)人企業(yè)自己來落實(shí)的，管理人重在監(jiān)督。

　　四是企業(yè)原有的決策機(jī)制要受到限制。進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，債務(wù)人企業(yè)原來的股東會(huì)、董事會(huì)就不能再直接作出決定，需要確保作出的決定不違反破產(chǎn)法的規(guī)定、不違反管理人和法院的要求。

　　五是可以調(diào)整出資人權(quán)益，引入有實(shí)力的戰(zhàn)投?；趥鶛?quán)人利益優(yōu)先于股東利益這一基本的公司法原理，一旦債務(wù)人企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序，則說明公司財(cái)產(chǎn)無法清償全部的債務(wù)，債權(quán)人的利益無法得到妥善保障，甚至存在減值和損失的風(fēng)險(xiǎn)。所以，在這種情況下，老股東的權(quán)益就應(yīng)該調(diào)整清零，然后調(diào)整的權(quán)益對應(yīng)分配給債權(quán)人直接抵債，債權(quán)人就成了債務(wù)人的股東，或者把老股東的權(quán)益出售給戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者提供資金用來給債權(quán)人還債。實(shí)踐中，進(jìn)入破產(chǎn)重整程序的企業(yè)，幾乎都進(jìn)行了出資人權(quán)益調(diào)整，以最大程度保障債權(quán)人的利益。

　　六是債務(wù)人企業(yè)要繼續(xù)落實(shí)主體責(zé)任，確保生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，雖然債務(wù)人企業(yè)被管理人接管，債務(wù)人的各項(xiàng)決策機(jī)制受限，各項(xiàng)工作都要受到管理人和法院的監(jiān)督，但是對于持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)來講，管理人并不是專業(yè)的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)，所以企業(yè)經(jīng)營責(zé)任，尤其是涉及的環(huán)保、安全、穩(wěn)定等經(jīng)營責(zé)任，依然要落實(shí)到債務(wù)人企業(yè)主體身上。

　　破產(chǎn)重整什么意思

　　破產(chǎn)重整制度與破產(chǎn)清算不同，其更側(cè)重于拯救身陷困境的債務(wù)人，是指在企業(yè)無力償債的情況下，依照法律規(guī)定的程序，保護(hù)企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)債務(wù)清理和企業(yè)調(diào)整，使之?dāng)[脫困境，走向復(fù)興的再建性債務(wù)清理制度。海航最終選擇進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，則意味著理財(cái)產(chǎn)品的兌付（即廣大投資人的此類債權(quán)受償）或?qū)⒓{入法治化、市場化軌道。

　　值得注意的是破產(chǎn)重整是一種保護(hù)措施，而非破產(chǎn)清算。破產(chǎn)重整重在重整，企業(yè)法人資格不注銷，繼續(xù)存續(xù)，企業(yè)并不關(guān)門大吉、退出市場，而是通過對債務(wù)人企業(yè)實(shí)施債務(wù)、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、股權(quán)、管理等全方位的重組，找準(zhǔn)企業(yè)出問題的原因并提出解決方案，改善公司治理機(jī)構(gòu)，化解公司債務(wù)負(fù)擔(dān)，讓企業(yè)法人資格不注銷、繼續(xù)存續(xù)的同時(shí)可以卸下包袱，輕裝上陣，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的挽救和重生。因此，破產(chǎn)重整中心不在“破”，而在“立”，也以看作“重生”。海航集團(tuán)申請破產(chǎn)重整也是其重生的開始。

　　所謂破產(chǎn)重整是指當(dāng)企業(yè)資不抵債時(shí)，管理層可以向法院申請破產(chǎn)重整。一旦申請獲得批準(zhǔn)，則債權(quán)人就不能向破產(chǎn)企業(yè)催逼債務(wù)。法律允許由同一個(gè)企業(yè)的管理層向債權(quán)人提出一個(gè)重整方案，延期歸還債務(wù)，停止發(fā)放股息，暫停支付債務(wù)本錢，只支付利息，削減無擔(dān)保的債權(quán)。通常債權(quán)人們不得不同意經(jīng)理們的重整方案。因?yàn)?，一旦立刻讓企業(yè)破產(chǎn)，實(shí)施財(cái)產(chǎn)清算，企業(yè)的財(cái)產(chǎn)可能所剩無幾，而經(jīng)過重整以后，企業(yè)有可能度過蕭條期，產(chǎn)生出豐厚的利潤。面對這兩種選擇，債權(quán)人很難不讓步。

　　破產(chǎn)重整，最廣義的涵義包括企業(yè)倒閉和清算。清算是公司依法被宣布完全解體，資產(chǎn)全部變賣，進(jìn)行償債。因而會(huì)產(chǎn)生一種企業(yè)淘汰方式的資產(chǎn)重整。

　　破產(chǎn)重整的意義：破產(chǎn)不只是企業(yè)倒閉、清算，而且包括依法重整和調(diào)整。狹義的破產(chǎn)重整使企業(yè)依法進(jìn)行財(cái)務(wù)整頓后存活下來。調(diào)整是在法庭之外，由債權(quán)人以債務(wù)人進(jìn)行的和解存活?？梢娭卣驼{(diào)整均是資不抵債而需要破產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)過財(cái)務(wù)整頓，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)重組，以及經(jīng)過領(lǐng)導(dǎo)層的調(diào)整，生產(chǎn)、經(jīng)營計(jì)劃的轉(zhuǎn)變，而獲得重生。

　　海航集團(tuán)申請破產(chǎn)旗下上市公司

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)海航旗下目前有10家A股上市公司和6家港股公司，它們分別是：海航基礎(chǔ)、供銷大集、海航投資、渤海金控、天海投資、海航創(chuàng)新、【凱撒旅游(000796)、股吧】、海航控股、海越股份、東北電氣(00042)和香港國際建投（00687）、海航科技投資（02086）、CWT INT’L（原海航實(shí)業(yè)股份）、航基股份(00357)、嘉耀控股(01626)、海福徳集團(tuán)（原KTL）。

　　海航基礎(chǔ)：旗下四大業(yè)務(wù)，分別是海航機(jī)場、海建工程、海航地產(chǎn)、海航海免。

　　【供銷大集(000564)、股吧】：2017年2月23日，上市公司西安民生集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告，正式更名為“供銷大集集團(tuán)股份有限公司”，目前主推業(yè)務(wù)涵蓋酷鋪商貿(mào)、掌合天下、中國集、大集供銷鏈、大集金服及民生百貨等；

　　【海航投資(000616)、股吧】：海航投資原為中高端房地產(chǎn)開發(fā)商，自2013年開始，海航投資根據(jù)外部環(huán)境變化和內(nèi)部經(jīng)營發(fā)展需要確立了向金融投資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)，并根據(jù)轉(zhuǎn)型目標(biāo)積極布局金融、投資、基金、養(yǎng)老板塊。

　　渤海金控：是一家以租賃為主業(yè)的國際化金融控股集團(tuán)；在全球擁有約30個(gè)運(yùn)營中心，現(xiàn)已成為全球第三大飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)集團(tuán)和第二大集裝箱租賃業(yè)務(wù)集團(tuán)；

　　天海投資：2016年12月，天海投資成功并購全球IT分銷與供應(yīng)鏈巨頭英邁國際（Ingram Micro Inc.），并逐步剝離海運(yùn)業(yè)務(wù)，正式轉(zhuǎn)型科技行業(yè)。

　　海航創(chuàng)新：是一家以旅游開發(fā)為主業(yè)的公司，依托九龍山旅游度假區(qū)的自然資源開發(fā)了高爾夫、游艇、馬球等三個(gè)俱樂部和小普陀觀音禪院佛教文化等旅游項(xiàng)目，定期舉辦專業(yè)速度賽馬活動(dòng)以及國際、國內(nèi)賽馬賽事的申辦；

　　凱撒旅游：是寶雞市首家商業(yè)國企改制上市公司，是陜西省建立現(xiàn)代企業(yè)制度和連鎖經(jīng)營試點(diǎn)單位，其中投資經(jīng)營產(chǎn)業(yè)涉及商貿(mào)流通、酒店餐飲、中西藥生產(chǎn)、路橋收費(fèi)、房地產(chǎn)開發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域；

　　海航控股：公司是一家經(jīng)營國內(nèi)國際航空業(yè)務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的公司，其主要提供的服務(wù)有客運(yùn)、貨運(yùn)、包機(jī)等服務(wù)；

　　海越股份：海越股份主營業(yè)務(wù)為液化氣銷售、成品油批發(fā)；交通、水利、電力及其他基礎(chǔ)設(shè)施的投資開發(fā)。2017年2月22日，海越股份公告稱：收到控股股東浙江海越科技有限公司（下稱海越科技）通知，后者的股東海越控股集團(tuán)有限公司和呂小奎等八名自然人擬將其持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海航現(xiàn)代物流有限責(zé)任公司（下稱現(xiàn)代物流集團(tuán)），總價(jià)26.5億元。海越科技為海越股份第一大股東，持股22.31%。

　　東北電氣：主營產(chǎn)品主要為電力電容器、封閉母線等。目前海航酒店持有東北電氣H股34.55%的股份，占東北電氣總股本的13.49%。同時(shí)，一致行動(dòng)人北京海鴻源持有的上市公司股份持有A股9.33%；二者將合計(jì)持有上市公司21.56%的股份。

　　香港國際建投：主要業(yè)務(wù)為從事地基打樁；機(jī)器租賃及貿(mào)易；物業(yè)投資及發(fā)展；以及樓宇建筑。

　　海航科技投資：龍杰智能卡有限公司（ACS，龍杰智能卡控股有限公司之全資附屬公司，香港聯(lián)交所上市編號:2086）創(chuàng)立于1995年，是亞太地區(qū)第一大、全球三大之一的連機(jī)智能卡讀寫器供應(yīng)商及“智能卡讀寫器產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)袖獎(jiǎng)”的獲獎(jiǎng)?wù)摺?/p>

　　海航實(shí)業(yè)股份：主營業(yè)務(wù)為國際大宗商品貿(mào)易、金融服務(wù)及物流服務(wù)；附屬業(yè)務(wù)為休閑及旅游，物業(yè)投資、管理與開發(fā)業(yè)務(wù)，以及工程服務(wù)。改名為CWT INT'L。

　　航基股份：公司位于海南省海口市，主要經(jīng)營中國海南省?？谑泻Ｄ厦捞m國際機(jī)場內(nèi)的航空及非航空業(yè)務(wù)，航空業(yè)務(wù)包括提供航站樓設(shè)施、地勤服務(wù)以及旅客服務(wù)；非航空業(yè)務(wù)則包括出租?？诿捞m國際機(jī)場的商業(yè)及零售鋪位、機(jī)場相關(guān)業(yè)務(wù)特許經(jīng)營、廣告位、停車場、貨物處理及出售消費(fèi)品。

　　嘉耀控股：主要在中國從事紙質(zhì)卷煙包裝（其次是其他社會(huì)產(chǎn)品紙質(zhì)包裝）的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。2016年12月，嘉耀控股對外公布，海航集團(tuán)旗下China Civil Aviation擬以總代價(jià)3.91億港元收購嘉耀約65.2%股權(quán)

　　海福徳集團(tuán)（原KTL）：香港優(yōu)質(zhì)珠寶供應(yīng)商之一，以出口業(yè)務(wù)為主。