超四成A股房企業(yè)績(jī)預(yù)虧  11家房企虧損逾10億元，隨著房企發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)報(bào)告，越來越多的房企出現(xiàn)虧損。中指院數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，a股共有69家房企發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中有28家房企出現(xiàn)虧損，占比40.6%。

　　預(yù)虧原因有哪些？

　　一方面，受市場(chǎng)和公司流動(dòng)性影響，部分房企竣工面積減少，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)事務(wù)結(jié)算規(guī)模下降，營業(yè)利潤減少。

　　另一方面，受新冠肺炎疫情持續(xù)、房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策、融資環(huán)境收緊等因素影響，報(bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)銷售的房地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)格進(jìn)一步下跌，出現(xiàn)減值跡象，期間需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2021年，房地產(chǎn)行業(yè)的邏輯已經(jīng)悄然發(fā)生變化。無論是“三條紅線”對(duì)企業(yè)融資的收緊，還是樓市調(diào)控的進(jìn)一步升級(jí)，抑或是個(gè)別大型房企風(fēng)險(xiǎn)暴露后，各地加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管，房企資金面面臨較大壓力，去年錄得虧損的房企數(shù)量將明顯高于往年。

　　對(duì)于2022年房企的盈利預(yù)期，劉水認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整通道，對(duì)銷售價(jià)格和去化仍會(huì)有一定程度的壓制，房企營業(yè)收入難以明顯改善。同時(shí)，部分房企存在流動(dòng)性問題，目前仍未得到明顯緩解，這些企業(yè)的盈利能力幾乎無法提升。

　　許多業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)利率下降是大概率事件，未來迎來，土地拍賣政策可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，以便保障房企業(yè)能夠獲得合理的利潤空間。但受市場(chǎng)環(huán)境影響，毛利率提升有限。

　　相關(guān)概念股：

　　【保利發(fā)展(600048)、股吧】：房地產(chǎn)龍頭。公司2021年第三季度實(shí)現(xiàn)總營收484.9億，同比增長(zhǎng)10.77%；凈利潤為32.85億，同比增長(zhǎng)6.67%。清晰的戰(zhàn)略方向使得公司充分把握城鎮(zhèn)化快速擴(kuò)張帶來的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，經(jīng)營規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，2017年公司以3092億元的簽約銷售規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前五。

　　金地集團(tuán)：房地產(chǎn)龍頭，是房地產(chǎn)開發(fā)績(jī)優(yōu)股。

　　萬科A：房地產(chǎn)龍頭。2021年第三季度，萬科Ａ實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1044億元，同比增長(zhǎng)-17.94%；毛利潤為170.6億。萬科成立于1984年，是國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)龍頭。近5年，凈資產(chǎn)收益率21%，投入資本回報(bào)率12%，盈利能力很強(qiáng)。隨著精細(xì)化管理水平穩(wěn)步提升，以及行業(yè)內(nèi)部調(diào)整的加速出清，萬科作為行業(yè)龍頭，市場(chǎng)集中度有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)，包括物業(yè)、倉儲(chǔ)物流、租賃住宅等多個(gè)地產(chǎn)相關(guān)板塊的有序發(fā)展，將開拓新增長(zhǎng)空間。

　　長(zhǎng)期來看，隨著房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的建立，特別是在房地產(chǎn)金融審慎監(jiān)管的框架下，房地產(chǎn)逐漸進(jìn)入去金融化的通道，行業(yè)利潤率可能維持在較低水平。推薦閱讀：保障房概念。