童話故事里，點亮阿拉丁神燈，主人公就可以實現(xiàn)三個愿望。可誰能想到，阿拉丁也有愿望，這一愿望許了三年，也還沒有實現(xiàn)。

　　近日，由【西部證券(002673)、股吧】進行了三年IPO輔導(dǎo)的上海阿拉丁生化科技股份有限公司(下稱“阿拉丁”)變更了上市目的地，把目光由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向了科創(chuàng)板，希望離實現(xiàn)上市愿望更近一點。

　　上市的誘惑

　　資料顯示，阿拉丁是一家新三板掛牌企業(yè)，成立于2009年，于2014年在新三板創(chuàng)新層掛牌，目前因重大事項已暫停股票轉(zhuǎn)讓。公司當(dāng)前總股本為7570萬股，控股股東、實際控制人為徐久振、招立萍夫婦，二人合計持有約56.81%股份。

　　阿拉丁在新三板掛牌之時，公司名為“上海晶純生化科技股份有限公司”，證券名稱為“晶純生化”，在2015年5月改為現(xiàn)在的名稱。

　　阿拉丁于2015年12月公開聘請西部證券對其進行上市輔導(dǎo)，當(dāng)時的目標(biāo)是深交所創(chuàng)業(yè)板，隨后，西部證券在2016年1月和12月向上海證監(jiān)局報送了兩次輔導(dǎo)進展工作報告，隨后一直沒有下文，直至2019年。

　　雖然上市一度沒有下文，但阿拉丁并非沒有其他收獲。

　　【東方財富(300059)、股吧】終端顯示，彼時，阿拉丁最近一年(2015年)的營收剛超過1億元，歸母凈利潤約為2977.48萬元，不到3000萬元。

　　2015年12月，公司在新三板進行定向增發(fā)，增發(fā)的主要理由為補充公司流動性資金，發(fā)行股票價格為每股30元，募集了資金8223萬元，而2015年5月28日，阿拉丁定向增發(fā)的股票每股才值3元，短短7個月，股價增加了9倍。

　　或許，這就是“上市”帶來的魅力？而此次阿拉丁將愿望改為科創(chuàng)板IPO，不知是又一個上市誘惑，還是科創(chuàng)板或業(yè)績增長給了它勇氣。

　　2016年以來，阿拉丁在2017年、2018年通過分紅對全體股東進行回報。

　　目前，轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板上市的決定已于2019年4月底通過公司股東大會審議，并于5月20日由上海證監(jiān)局公示。

　　記者注意到，和三年前相比，當(dāng)時2/3的原班輔導(dǎo)人馬仍將繼續(xù)為阿拉丁進行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機構(gòu)增加三位新成員加入輔導(dǎo)團隊。

　　存貨猛增

　　從業(yè)務(wù)來看，阿拉丁是一家從事高純度科技研發(fā)用材料和試劑產(chǎn)品制造的高科技企業(yè)，產(chǎn)品主要涵蓋生物試劑、高端化學(xué)試劑、新材料試劑和分析色譜試劑，主要服務(wù)于企業(yè)和大專院?？蒲性核葐挝?。當(dāng)然，為了配套銷售，公司已增加了實驗用耗材類產(chǎn)品。

　　近年來，隨著我國高科技行業(yè)的迅速發(fā)展，對科研高端試劑產(chǎn)品的需求明顯增加。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2018年，全社會科學(xué)研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出總額達1.97萬億元，上年增長11.6%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從2004年的1.35%提高到2018年的2.18%。

　　目前，世界上試劑品種大約有20 萬種，而我國國內(nèi)企業(yè)的供應(yīng)能力較小，特別是涉及生命科學(xué)、分析色譜、高端化學(xué)、材料科學(xué)等高端試劑的市場缺口更大。國內(nèi)試劑生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，但大部分企業(yè)規(guī)模較小，生產(chǎn)特定的幾種化學(xué)試劑以供應(yīng)有限的客戶群體，尚未形成具有壟斷地位的大型企業(yè)。而國內(nèi)科研高端試劑被外資壟斷。目前國內(nèi)科研試劑的競爭格局為Sigma-Aldrich、Thermo Fisher、TCI等國際巨頭處于壟斷地位，國產(chǎn)試劑市場份額較小且集中在中低端產(chǎn)品市場。

　　有意思的是，阿拉丁在年報中表示，公司銷售的核心競爭力在于電商模式。公司用電商模式將品類繁多的科研試劑及耗材與眾多的下游客戶聯(lián)結(jié)起來，降低了生產(chǎn)、銷售、物流成本，從而達到利潤最大化。

　　在這一背景下，阿拉丁2018年毛利率為72.86%，比上年同期略有下降；2016年-2018年實現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元、1.26億元和1.67億元，2018年營收同比增長32.09%；對應(yīng)的歸母凈利潤為2204.32萬元、3147萬元和5582.05萬元， 2018年歸母凈利潤同比增加76.58%。其中，高端化學(xué)試劑營收占比約在60%左右，為公司主力產(chǎn)品。

　　不過，在2018年業(yè)績猛增的同時，公司存貨從2017年末的5422.42萬元猛增到2018年末的8306.55萬元，增加2884.13萬元，增幅達到53.19%，占總資產(chǎn)的比重也從15.54%增長到22.5%。

　　對存貨的猛增，阿拉丁在年報中解釋，系公司產(chǎn)品品種添加速度較快，增加了相關(guān)的原輔材料采購品種以及儲備必要的庫存量所致。

　　從大客戶來看，前五大客戶包含有中國科學(xué)院系和國藥集團，但不存在銷售占比5%以上的單一客戶，并無依賴單一客戶的情況。

　　從研發(fā)來看，公司2017年、2018年研發(fā)費用為981.05萬元、1292.96萬元，金額增長31.79%，占營收的比重均超過7.76%。