作為我國資本市場的一項重大改革，科創(chuàng)板推進的每一步都走在市場的聚光燈下。在3家首發(fā)企業(yè)成功過會之后，網(wǎng)下打新等配套規(guī)則也于6月8日開始密集落地，其中網(wǎng)下打新設(shè)6000萬元市值門檻來規(guī)避打新亂象。此外，上交所6月8日也發(fā)布了科創(chuàng)板證券上市公告書內(nèi)容與格式指引，自當日起施行。種種跡象表明，科創(chuàng)板可能已經(jīng)進入開板的倒計時階段。

　　網(wǎng)下打新設(shè)6000萬元門檻

　　6月8日，上交所自律委提出了行業(yè)倡導建議，其中建議網(wǎng)下打新設(shè)置6000萬元市值門檻。

　　具體來看，上交所自律委建議除科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元。

　　對于這一建議安排，知名學者布娜新在接受北京商報記者采訪時表示，考慮到科創(chuàng)板推出腳步較快，市場建設(shè)者肯定希望在推出初期有一個平穩(wěn)的效果，長遠來看，是希望科創(chuàng)板能夠吸引大量中長期資金參與進來?！巴瑫r也有利于規(guī)避當下的打新亂象，提升中長期資金在科創(chuàng)板新股定價環(huán)節(jié)的影響力，推動合理定價?！辈寄刃氯缡钦f。

　　著名經(jīng)濟學家宋清輝也對此表示，設(shè)置6000萬元市值門檻是為了保護投資者利益，有利于規(guī)避新股發(fā)行過程中存在的網(wǎng)下申購亂象。

　　另外，為了簡化發(fā)行上市操作，保障安全運行，自律委建議首次公開發(fā)行股票數(shù)量低于8000萬股且預(yù)計募資不足15億元的企業(yè)通過初步詢價直接確定發(fā)行價格，僅安排券商與高管、核心員工跟投。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，剔除江蘇聯(lián)瑞新材料股份有限公司、九號【機器人(300024)、股吧】有限公司2家中止審查企業(yè)，科創(chuàng)板申報項目共117家，首次公開發(fā)行股票數(shù)量低于8000萬股且預(yù)計募資不足15億元的企業(yè)一共有84家，占比為71.8%。

　　此外，自律委建議對戰(zhàn)略投資者和網(wǎng)下投資者收取的經(jīng)紀傭金費率由承銷商在0.08%-0.5%的區(qū)間內(nèi)自主確定。資深投融資專家許小恒指出，此舉是合理確定新股配售經(jīng)紀傭金標準，有利于推動形成行業(yè)慣例，避免惡性競爭。

　　10%的賬戶獲配股份鎖定半年

　　在自律委此次的行業(yè)倡導建議中，“10%的賬戶獲配股份鎖定半年”的要求也格外引人關(guān)注。自律委建議安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險資金和合格境外機構(gòu)投資者資金等六類中長線資金對象配售，通過搖號抽簽方式抽取六類中長線資金對象中10%的賬戶，中簽賬戶的管理人承諾中簽賬戶獲配股份鎖定，持有期限為自發(fā)行人股票上市之日起6個月。

　　宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，此舉是為了落實中長線資金作用，壓實主體責任，在促進合理報價的同時，也不會對新股上市后的流動性產(chǎn)生影響。“科創(chuàng)板不同于主板市場，其定價難度較高，通過搖號抽簽方式抽取六類中長線資金對象中10%的賬戶，可以引發(fā)投資者對定價的重視，令投資者更加審慎地做出報價，引導價值投資?！彼吻遢x如是說。

　　建投策略研究對此指出，科創(chuàng)板發(fā)行安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70％優(yōu)先向六類中長線資金對象配售， 但六類投資者賬戶中有10%被搖號鎖定，這就意味著每次打新有10%的賬戶無法享受新股漲幅收益，還存在虧損風險。

　　布娜新在接受采訪時表示，自律委此次發(fā)出的行業(yè)倡導建議具有臨時調(diào)節(jié)的屬性，屬于事前預(yù)判，也是市場參與者多方博弈后的選擇結(jié)果，但最終還需要市場反饋，或許在科創(chuàng)板運行一段時間后，這些臨時措施還會有調(diào)整和改進的空間。

　　　科創(chuàng)板加速開板預(yù)期再起

　　在3家首發(fā)企業(yè)過會之際，相關(guān)配套規(guī)則的落地也讓科創(chuàng)板加速開板的預(yù)期再起。

　　除了網(wǎng)下打新規(guī)則落地之外，6月8日上交所還發(fā)布了科創(chuàng)板證券上市公告書內(nèi)容與格式指引。其中境內(nèi)科創(chuàng)公司、紅籌企業(yè)應(yīng)按照發(fā)行上市的證券品種，適用相應(yīng)的上市公告書，自6月8日起施行。

　　據(jù)悉，在6月5日上交所就擬科創(chuàng)板公司進行了首場發(fā)審會，其中安集微電子科技（上海）股份有限公司、蘇州天準科技股份有限公司、深圳微芯生物科技股份有限公司均成功過會。按照流程，上述審核結(jié)果將隨后報送證監(jiān)會履行注冊程序，證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請做出同意或者不予注冊的決定。這也讓市場產(chǎn)生了“科創(chuàng)板最晚將于7月初開板”的預(yù)期。

　　隨著相關(guān)配套規(guī)則的密集落地，有業(yè)內(nèi)人士指出，科創(chuàng)板開板恐將快于此前預(yù)期，甚至可能6月就會出現(xiàn)。

　　北京一家小型私募人士對北京商報記者表示，相關(guān)配套規(guī)則的出齊讓科創(chuàng)板的落地沒有了實質(zhì)性障礙，并且3家首發(fā)企業(yè)也已成功過會，后續(xù)部分待審企業(yè)也已經(jīng)安排就緒，這是市場對科創(chuàng)板加速落地預(yù)期提速的根本原因。宋清輝也進而表示：“科創(chuàng)板各項工作已準備就緒，6月開板也確實有可能。”

　　根據(jù)安排，6月11日、6月13日以及6月17日上交所將進行第2次、第3次、第4次審議會議，審核瀾起科技股份有限公司、交控科技股份有限公司、南京微創(chuàng)醫(yī)學科技股份有限公司等8家企業(yè)的首發(fā)申請。