科創(chuàng)板第一股花落華興源創(chuàng)個(gè)人投資者如何參與打新

　　　　華興源創(chuàng)拿到科創(chuàng)板001號(hào)代碼；從受理到過會(huì)用時(shí)76天，完成注冊(cè)僅用5天；6月25日確定發(fā)行價(jià)格

　　6月19日，科創(chuàng)板第一股出爐，華興源創(chuàng)拿到科創(chuàng)板001號(hào)代碼。華興源創(chuàng)6月18日剛剛注冊(cè)生效，次日即于上交所披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告及上市招股意向書，其股票代碼為688001。本次發(fā)行初步詢價(jià)時(shí)間為6月21日至6月24日，6月27日為網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)日，7月1日網(wǎng)下配售投資者配號(hào)，7月3日公布發(fā)行結(jié)果。

　　華興源創(chuàng)打響了科創(chuàng)板上市發(fā)行的第一槍，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)科創(chuàng)板開市將會(huì)是一批企業(yè)集中上市，預(yù)計(jì)開市時(shí)間在7月中旬左右。

　　焦點(diǎn) 1

　　華興源創(chuàng)后來居上 注冊(cè)階段未被進(jìn)一步問詢

　　從受理到過會(huì)用時(shí)76天，完成注冊(cè)階段僅用時(shí)5天；在前兩批提交注冊(cè)申請(qǐng)的6家企業(yè)中，只有華興源創(chuàng)一家未在注冊(cè)環(huán)節(jié)接到問詢。

　　華興源創(chuàng)成為科創(chuàng)板第一股，屬于“后發(fā)先至”。華興源創(chuàng)是6月11日過會(huì)的第二批過會(huì)企業(yè)，于6月13日提交注冊(cè)申請(qǐng)，6月14日即獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，6月19日注冊(cè)生效，同日注冊(cè)生效的還有睿創(chuàng)微納。在華興源創(chuàng)之前，首批過會(huì)的三家企業(yè)于6月11日提交注冊(cè)申請(qǐng)，目前仍在證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步問詢中。

　　從華興源創(chuàng)的科創(chuàng)板“闖關(guān)”歷程來看，其審核進(jìn)展較快，于3月27日獲得受理，4月9日進(jìn)入問詢狀態(tài)，4月30日、5月16日、5月26日分別公布首輪、第二輪、第三輪問詢回復(fù)，6月11日過會(huì)，從受理到過會(huì)用時(shí)76天，完成注冊(cè)階段僅用時(shí)5天。

　　在前兩批提交注冊(cè)申請(qǐng)的6家企業(yè)中，只有華興源創(chuàng)一家未在注冊(cè)環(huán)節(jié)接到問詢。另外5家企業(yè)均在注冊(cè)環(huán)節(jié)接到了問詢，其中包括已經(jīng)注冊(cè)生效的睿創(chuàng)微納，另外4家仍處于證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步問詢狀態(tài)中。

　　有券商投行人士表示，華興源創(chuàng)能成為科創(chuàng)板第一股，與兩個(gè)階段進(jìn)展均較快有關(guān)。首先在交易所審核階段問題回復(fù)及時(shí)到位，其次在注冊(cè)階段證監(jiān)會(huì)沒有再提出新的問題，“可能是因?yàn)槿A興源創(chuàng)規(guī)模夠大”。華興源創(chuàng)2018年凈利潤(rùn)為2.43億元，是前兩批提交注冊(cè)的6家企業(yè)中唯一一家凈利潤(rùn)過億的企業(yè)。按照2018年凈利潤(rùn)排序，華興源創(chuàng)在目前科創(chuàng)板124家企業(yè)中排在第15位。

　　焦點(diǎn) 2

　　科創(chuàng)板股票如何定價(jià)？華興源創(chuàng)提供樣本

　　華興源創(chuàng)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將通過網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

　　科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，在定價(jià)方面取消了直接定價(jià)方式，而是采取完全市場(chǎng)化的詢價(jià)方式。此前市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板如何定價(jià)較為關(guān)注，隨著第一股的發(fā)行上市，科創(chuàng)板定價(jià)或?qū)⒂袠颖究梢馈?/p>

　　華興源創(chuàng)本次公開發(fā)行股份全部為新股，擬公開發(fā)行股票4010萬股，占發(fā)行后公司總股本的10%，本次公開發(fā)行后公司總股本不超過4.01億股?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為占扣除初步戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的80.00%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量占比20.00%。

　　華興源創(chuàng)初步詢價(jià)時(shí)間為6月21日至6月24日的9：30至15：00，6月25日確定發(fā)行價(jià)格，6月26日網(wǎng)上路演，6月27日為網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)日，網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)，6月28日確定網(wǎng)下初步配售結(jié)果，7月1日網(wǎng)下配售投資者配號(hào)，7月3日刊登《發(fā)行結(jié)果公告》、《招股說明書》。股票代碼688001同時(shí)用于本次發(fā)行的初步詢價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)，網(wǎng)上申購(gòu)代碼為787001。

　　本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行；發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將通過網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

　　參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以為其管理的不同配售對(duì)象賬戶分別填報(bào)一個(gè)報(bào)價(jià)，每個(gè)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)包含配售對(duì)象信息、每股價(jià)格和該價(jià)格對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)股數(shù)，同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同擬申購(gòu)價(jià)格不超過3個(gè)，最高價(jià)格與最低價(jià)格的差額不得超過最低價(jià)格的20%等。

　　在確定發(fā)行價(jià)格方面，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，對(duì)所有配售對(duì)象的有效報(bào)價(jià)按照擬申購(gòu)價(jià)格由高到低、同一擬申購(gòu)價(jià)格上按配售對(duì)象的擬申購(gòu)數(shù)量由小到大等順序，剔除報(bào)價(jià)最高部分配售對(duì)象的報(bào)價(jià)，剔除部分不低于所有網(wǎng)下投資者有效擬申購(gòu)總量的10%。剔除后，重點(diǎn)參照公募產(chǎn)品、社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外機(jī)構(gòu)投資者資金等配售對(duì)象報(bào)價(jià)中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)的孰低值，審慎合理確定發(fā)行價(jià)格、最終發(fā)行數(shù)量、有效報(bào)價(jià)投資者及有效擬申購(gòu)數(shù)量。

　　此前已有券商給出了華興源創(chuàng)的詢價(jià)報(bào)告。華鑫證券采用PE法預(yù)測(cè)公司估值為105.6億元，采用DCF法預(yù)測(cè)公司估值為100.4億元；兩種估值方法平均后得出最終估值約為102.98億元。如果本次發(fā)行新股數(shù)量為4010萬股，發(fā)行后總股本為40100萬股，根據(jù)預(yù)測(cè)市值，得出公司對(duì)應(yīng)股價(jià)為25.68元/股，建議詢價(jià)區(qū)間為 ［23.35，28.01］元/股。

　　焦點(diǎn) 3

　　華泰聯(lián)合證券子公司跟投 鎖定期兩年

　　華泰創(chuàng)新投資有限公司將按照股票發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行人本次公開發(fā)行數(shù)量2%-5%的股票，即80.2萬-200.5萬股；華泰創(chuàng)新投資有限公司本次跟投獲配股票的限售期為24個(gè)月。

　　華興源創(chuàng)本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售由保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券相關(guān)子公司跟投組成，跟投機(jī)構(gòu)為華泰創(chuàng)新投資有限公司，無高管核心員工專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃及其他戰(zhàn)略投資者安排。

　　華泰創(chuàng)新投資有限公司將按照股票發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行人本次公開發(fā)行數(shù)量2%-5%的股票，即80.2萬-200.5萬股，具體比例根據(jù)發(fā)行人本次公開發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定：發(fā)行規(guī)模不足10億元的，跟投比例為5%，但不超過4000萬元；發(fā)行規(guī)模10億元以上、不足20億元的，跟投比例為4%，但不超過6000萬元；發(fā)行規(guī)模20億元以上、不足50億元的，跟投比例為3%，但不超過1億元；發(fā)行規(guī)模50億元以上的，跟投比例為2%，但不超過10億元。具體跟投金額將在2019年6月25日（T-2日）發(fā)行價(jià)格確定后明確。

　　跟投股份有兩年的鎖定期。華泰創(chuàng)新投資有限公司本次跟投獲配股票的限售期為24個(gè)月，限售期自本次公開發(fā)行的股票在上交所上市之日起開始計(jì)算。

　　焦點(diǎn) 4

　　個(gè)人投資者如何參與打新盛宴？

　　個(gè)人投資者可參與網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)；想要參與華興源創(chuàng)“打新”的投資者，只要賬戶已開通科創(chuàng)板權(quán)限，并且在2019年6月25日前20個(gè)交易日內(nèi)的日均市值達(dá)到1萬元，均可通過上交所交易系統(tǒng)在交易時(shí)間內(nèi)申購(gòu)本次網(wǎng)上發(fā)行的股票。

　　華興源創(chuàng)本次網(wǎng)下發(fā)行對(duì)象為經(jīng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)的證券公司、基金管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者以及符合一定條件的私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。個(gè)人投資者不得參與本次網(wǎng)下初步詢價(jià)及網(wǎng)下發(fā)行。

　　參與詢價(jià)有一定市值要求。參與本次網(wǎng)下發(fā)行初步詢價(jià)的公募產(chǎn)品（除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外）、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險(xiǎn)資金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者以及符合一定條件的私募基金管理人在2019年6月19日（T-6日）前20個(gè)交易日持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證總市值的日均值為6000萬元（含）以上；科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金的市值門檻為持有總市值的日均值為1000萬元（含）以上。

　　個(gè)人投資者可參與網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)，需滿足兩大條件：一是擁有已開通科創(chuàng)板投資權(quán)限的證券賬戶，二是持有滬市市值達(dá)到1萬元門檻。

　　根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，個(gè)人投資者開通科創(chuàng)板權(quán)限必須滿足兩項(xiàng)條件，一是申請(qǐng)權(quán)限開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬元，二是參與證券交易24個(gè)月以上。

　　根據(jù)《上海市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》，持有上海市場(chǎng)非限售A股股份市值1萬元以上的投資者方可參與網(wǎng)上發(fā)行。投資者持有市值按其T-2日前20個(gè)交易日的日均持有市值計(jì)算。

　　也就是說，想要參與華興源創(chuàng)“打新”的投資者，只要賬戶已開通科創(chuàng)板權(quán)限，并且在2019年6月25日前20個(gè)交易日內(nèi)的日均市值達(dá)到1萬元，均可通過上交所交易系統(tǒng)在交易時(shí)間內(nèi)申購(gòu)本次網(wǎng)上發(fā)行的股票。每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)新股申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但申購(gòu)上限不得超過本次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，即不超過7,500股。

　　在繳款方面，投資者在2019年6月27日（T日）進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)無需繳付申購(gòu)資金，應(yīng)于2019年7月1日（T+2日）16:00前及時(shí)足額繳納新股認(rèn)購(gòu)資金及相應(yīng)的新股配售經(jīng)紀(jì)傭金。網(wǎng)下投資者如同日獲配多只新股，要按每只新股分別繳款。

　　投資者如何網(wǎng)上申購(gòu)華興源創(chuàng)

　　6月27日

　　是網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)日，網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)間9:30-11:30，13:00-15:00，網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)無需繳付申購(gòu)資金。

　　6月28日

　　會(huì)刊登《網(wǎng)上中簽率公告》，進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)搖號(hào)抽簽。

　　7月1日

　　《網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》會(huì)發(fā)布。投資者應(yīng)在當(dāng)日16:00前及時(shí)足額繳納新股認(rèn)購(gòu)資金及相應(yīng)的新股配售經(jīng)紀(jì)傭金。

　　申購(gòu)額度：根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)新股申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但申購(gòu)上限不得超過網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。（顧志娟）