科創(chuàng)板正式運(yùn)行第5日，根據(jù)前4個交易日的情況，可以發(fā)現(xiàn)，相比最開始的“狂熱”，市場已經(jīng)逐漸理性。26日早間開盤，僅三只股票上漲。

　　7月25日，科創(chuàng)板股票均未觸發(fā)臨時停盤機(jī)制，首批掛牌的25只股票中有23只飄紅，其中【天準(zhǔn)科技(688003)、股吧】(688003.SH)以15.03%的漲幅榮登榜首。上漲超過10%的另外兩只股票分別是天宜上佳(688033.SH)和容百科技(688005.SH)。

　　從7月25日的整體數(shù)據(jù)來看，平均換手率為45.88%。25只個股的成交總額達(dá)到292.18億元，較前一交易日的227.47億元放量64.71億元。

　　事實(shí)上，目前在二級市場上流動的股份僅是總股本的一部分，半年后，將有部分網(wǎng)下機(jī)構(gòu)結(jié)束鎖定期，另外科創(chuàng)板企業(yè)董監(jiān)高的股票禁售限制將在1年或3年后解除，也就是說，彼時將會有更多增量股票供給到市場上。

　　解禁規(guī)模知多少

　　公開披露顯示，25家科創(chuàng)板上市企業(yè)的實(shí)際控制人以及主要股東的鎖定期均在36個月，也就是3年。部分其他股東的鎖定期在12個月，鎖定期解除后，這些股份將可以通過二級市場進(jìn)行買賣。

　　不過，鎖定期也有延長的可能性，如果科創(chuàng)板企業(yè)上市后6個月內(nèi)股票連續(xù)20個交易日的收盤價(jià)(股票全天停牌的除外)均低于本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)，或者上市后6個月期末(如該日不是交易日，則為該日后第一個交易日)收盤價(jià)低于本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)，該科創(chuàng)板企業(yè)的控股股東或主要股東所持有的股份將在鎖定期限屆滿后自動延長6個月的鎖定期。

　　以【中國通號(688009)、股吧】(688009.SH)為例，通號集團(tuán)為中國通號的控股股東，截至2018年12月31日，通號集團(tuán)持有中國通號的66億股內(nèi)資股股份，占總股本的75.14%。

　　作為控股股東，通號集團(tuán)承諾，自中國通號首次公開發(fā)行的A股股票在上海證券交易所上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接 或間接持有的中國通號本次發(fā)行前已持有的內(nèi)資股股份，也不由中國通號回購該部分股份。

　　另外，中國通號的內(nèi)資股股東誠通集團(tuán)、國機(jī)集團(tuán)、中金佳成就所持中國通號股份鎖定事宜承諾稱，自中國通號首次公開發(fā)行的A股股票在上海證券交易所上市之日起12個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的中國通號本次發(fā)行上市前已持有的內(nèi)資股股份，也不由中國通號回購該部分股份。

　　但是在通號集團(tuán)所持有的股份鎖定期屆滿后，控股股東通號集團(tuán)采取集中競價(jià)交易方式減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過中國通號股份總數(shù)的1%，采取大宗交易方式減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過中國通號股份總數(shù)的2%。

　　除了企業(yè)股東外，科創(chuàng)板企業(yè)的部分網(wǎng)下配售后機(jī)構(gòu)也存在鎖定期。

　　今年6月，上交所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委根據(jù)相關(guān)工作規(guī)則召開了第3次工作會議。上交所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委建議通過搖號抽簽方式抽取六類中長線資金對象中10%的賬戶，中簽賬戶的管理人承諾中簽賬戶獲配股份鎖定，持有期限為自發(fā)行人股票上市之日起6個月。

　　以瀾起科技(688008.SH)為例，其共有1751家網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)。其中，除了中信證券投資有限公司(瀾起科技保薦機(jī)構(gòu)的子公司)的鎖定期為2年，其余仍有146家機(jī)構(gòu)的鎖定期在6個月或1年。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，6個月后142家機(jī)構(gòu)將結(jié)束鎖定期，這142家機(jī)構(gòu)共持有瀾起科技470萬股票，屆時可以在二級市場進(jìn)行買賣交易。盡管持有瀾起科技股票的機(jī)構(gòu)中僅有4家鎖定期為1年，但是這4家共持有3000萬余股票數(shù)量，也就是說，1年后，瀾起科技的股票供給將增加3000萬股。

　　值得注意的是，在7月25日，瀾起科技的成交量為2462.69萬元，換手率達(dá)33.11%。

　　下一批何時來？

　　7月22日，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)在上交所掛牌上市。此前，證監(jiān)會副主席方星海在參加央視財(cái)經(jīng)評論時表示，除了首批25家企業(yè)，已獲得證監(jiān)會注冊的還有3家企業(yè)，后續(xù)隨著問詢、審核、注冊等科創(chuàng)板發(fā)審進(jìn)度的開展，會有不斷的新的科創(chuàng)板企業(yè)上市，在這一預(yù)期下，相信投資者會做出理性的選擇。

　　一位頭部券商人士向第一次財(cái)經(jīng)記者表示，根據(jù)他們的預(yù)計(jì)，下一批科創(chuàng)板企業(yè)將在8月底至9月初面世，且數(shù)量將達(dá)到30~40家。

　　科創(chuàng)板首批企業(yè)順利上市之后，交易所方面也正在為后續(xù)科創(chuàng)板企業(yè)注冊上市的工作緊密布局。上交所3月中下旬宣布開始接收科創(chuàng)板IPO申請文件，迄今僅4個月的時間就已有149家企業(yè)遞交了材料。

　　截至目前，深圳微芯生物科技股份有限公司、晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司以及上海柏楚電子科技股份有限公司3家企業(yè)已注冊生效，其中，后兩家公司將在7月29日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。如果沒有意外，這3家企業(yè)將被納入下一批的名單中。

　　晶晨股份本次發(fā)行價(jià)為38.5元/股，市盈率為56.02 倍(按2018年扣非前歸母凈利潤除以發(fā)行后總股本計(jì)算，下同)，對應(yīng)市值為158.28億元；柏楚電子發(fā)行價(jià)為68.58元/股，市盈率為50.19 倍，對應(yīng)市值為68.58 億元，而科創(chuàng)板首批25只股票中，發(fā)行價(jià)最高的為樂鑫科技(62.6元/股)，這意味著，柏楚電子成為目前發(fā)行定價(jià)最高的科創(chuàng)板個股。

　　近日，上交所發(fā)布了新一輪科創(chuàng)板上市委的會議公告。7月31日，將有北京海天瑞聲科技股份有限公司，申聯(lián)生物醫(yī)藥(上海)股份有限公司，賽諾醫(yī)療科學(xué)技術(shù)股份有限公司3家企業(yè)接受上市委審議。

　　目前處于提交注冊狀態(tài)的企業(yè)還有7家企業(yè)，還有1家企業(yè)通過了上市委審核。沒有意外情況的話，這8家企業(yè)也將在下一批面世。

　　另外，科創(chuàng)板目前顯示已受理的有8家企業(yè)，101家已接受上交所問詢。

　　方星海在接受采訪時還表示，要用長期的眼光看待科創(chuàng)板，近期主要是把制度建設(shè)好，確保首批、下一批企業(yè)符合上市要求，信息披露符合高標(biāo)準(zhǔn)，不能在上市不久就出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的情況。

　　就在不久前，諾康達(dá)、和艦芯片以及木瓜移動3家企業(yè)紛紛撤回科創(chuàng)板申請。

　　有市場人士認(rèn)為，在科創(chuàng)板首批之后科創(chuàng)板的審核可能出現(xiàn)收緊，應(yīng)該會有一批企業(yè)被問詢到主動撤材料或者交易所會加大現(xiàn)場檢查力度，“一些原來在證監(jiān)會被否的IPO項(xiàng)目，也來報(bào)科創(chuàng)板，會給市場留下不太好的印象。另外，科創(chuàng)板符合條件的開戶人數(shù)只有300多萬戶，如果上市公司質(zhì)量不好，流動性未來是監(jiān)管層最大的擔(dān)憂?！?/p>