科創(chuàng)板新股上市引發(fā)全員出動(dòng)的同時(shí)，券商兩融業(yè)務(wù)特別是融券同樣火爆。

　　第一財(cái)經(jīng)記者了解到，目前科創(chuàng)板融券的平均利率大概在14%上下，市場(chǎng)平均水平在8%，也就是說(shuō)比平均水平高出約6%。即便如此，由于科創(chuàng)板券源緊張，近來(lái)很多科創(chuàng)板的券源已經(jīng)是有市無(wú)價(jià)。比如剛剛上市的【微芯生物(688321)、股吧】融券利率在15%以上，甚至有營(yíng)業(yè)部人士稱個(gè)別券源利率達(dá)到年化60%。

　　即便如此，前來(lái)尋券者仍是層出不窮。

　　“最近的確是比較火，很多人找過來(lái)，特別是一些做T+0策略的機(jī)構(gòu)?！北本┠持行腿虪I(yíng)業(yè)部老總表示。

　　尋券者眾

　　“現(xiàn)在券源很緊張，有的都能到50%~60%這樣的水平了?！庇腥虪I(yíng)業(yè)部人士便稱。

　　受訪人士告訴記者，通常不同的票有不同的利率，也要看是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，以及與保證金、價(jià)格、期限等都有關(guān)系。

　　“我們這兒個(gè)人投資者只能拿到【中國(guó)通號(hào)(688009)、股吧】的券源，其他的都拿不到；機(jī)構(gòu)投資者的話還有一部分券，但也要押足夠的保證金才能拿到。”上海一位大型券商營(yíng)業(yè)部人士稱。

　　“類似于微芯生物這樣利率在15%左右，和期限以及需求都有關(guān)系，最近的確是比較熱?！痹摫本┲行腿虪I(yíng)業(yè)部老總則稱，“我們會(huì)根據(jù)誰(shuí)出的價(jià)格高，優(yōu)先融出?！?/p>

　　該上海券商營(yíng)業(yè)部人士表示，其公司自有的券是8.35%，第一是要看有沒有，第二是票息也不固定。

　　“如果能到30%這樣的利率還是很高的，我記得內(nèi)部是有要求，好像是不能超過20%?！痹摖I(yíng)業(yè)部老總稱。

　　截至目前，融券余額最高的20家上市公司中，有9家來(lái)自于科創(chuàng)板，最高的中國(guó)通號(hào)融券余額為7.37億元。

　　進(jìn)一步來(lái)看，虹軟科技、晶晨股份、心脈醫(yī)療、柏楚電子、瀾起科技、微芯生物、中微公司、沃爾德以及睿創(chuàng)微納這幾家融券余額也都超過1億。

　　“量化私募可能更愿意去融券。因?yàn)樗麄儽緛?lái)做的就是高頻的交易，就算年化20%，但是它持倉(cāng)可能就是1~2天，平掉之后后面可能又進(jìn)去，對(duì)它來(lái)講會(huì)鎖定每一單收益?！鄙虾Ｄ乘侥纪顿Y總監(jiān)表示。

　　“做T+0的機(jī)構(gòu)找過來(lái)的很多，做得好一天就能有100%的收益。”前述北京營(yíng)業(yè)部老總與第一財(cái)經(jīng)私下交流時(shí)稱，因此這個(gè)收益也能覆蓋了成本。

　　“但如果是主動(dòng)投資型私募，這種策略就不太合適?？苿?chuàng)板波動(dòng)性大，如果你做空一個(gè)票，后續(xù)還繼續(xù)大漲，本來(lái)就要承受20%的利率損失，這樣肯定是得不償失；科創(chuàng)板的大漲大跌，再加上這么高的融券成本，很難基于價(jià)值去判斷，時(shí)間對(duì)做空的人不利?！痹撋虾Ｋ侥纪顿Y總監(jiān)進(jìn)一步表示。

　　多空對(duì)決

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，開市至今，28家科創(chuàng)板上市公司兩融余額達(dá)到62.9億元，其中中國(guó)通號(hào)、心脈醫(yī)療、睿創(chuàng)微納、沃爾德、虹軟科技、光峰科技、柏楚電子、晶晨股份、天準(zhǔn)科技、鉑力特以及微芯生物等11家企業(yè)融券余額超過融資余額。

　　28家科創(chuàng)板公司在上市首日，上漲最多的是安集科技，漲幅達(dá)到400.15%，振幅也高達(dá)340%；漲幅242.41%的心脈醫(yī)療，振幅為255.31%；7月22日，振幅在150%以上的有9家。微芯生物上市首日，漲幅為366.52%，振幅為169.5%。

　　“之前大家首日預(yù)期是100%上下，但第一批過后預(yù)期都有所提高，晶晨股份、柏楚電子特別是昨天的微芯生物，開盤沒多久就到了最高價(jià)，這個(gè)價(jià)格幾乎也是最近一段時(shí)間來(lái)的最高，大家也都摸到了規(guī)律?！鄙鲜錾虾Ｋ侥纪顿Y總監(jiān)稱，這也為融券者提供了獲利可能，而且波動(dòng)越大越容易獲利。

　　但這也意味著，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)買入的機(jī)構(gòu)而言，就與這些融券機(jī)構(gòu)成為了對(duì)手方：一個(gè)希望能繼續(xù)保持炒作、有更多的“接盤者”進(jìn)入；一個(gè)想要從下跌中獲得盡可能多的利潤(rùn)。

　　“但融券業(yè)務(wù)畢竟是高風(fēng)險(xiǎn)，不能只看到有人一天賺多少，券商對(duì)于信用賬戶的準(zhǔn)入也設(shè)定了一定標(biāo)準(zhǔn)。另外比如對(duì)折算率的調(diào)整，也對(duì)融券量做出了要求。”該營(yíng)業(yè)部人士稱，“雖然機(jī)構(gòu)能拿到一部分券，但也需要押500萬(wàn)保證金才能從公司借一部分券。500萬(wàn)也就是20%，只能拿到100萬(wàn)的券。”上述上海營(yíng)業(yè)部人士也稱。

　　另外，從科創(chuàng)板個(gè)股折算率來(lái)看，券商的科創(chuàng)板新股折算率多在20%~30%左右，低于其他板塊的個(gè)股折算率。比如中銀國(guó)際證券公告，將柏楚電子、晶晨股份的融資融券可充抵保證金折算率定為20%，該折算率水平要低于大多數(shù)主板、中小板公司。8月12日，銀河證券將興業(yè)證券折算率調(diào)整為0.7。

　　8月13日，銀河證券公告將微芯生物的可充抵保證金折算率進(jìn)行了調(diào)整，從之前的20%調(diào)整為0。

　　“建議對(duì)于科創(chuàng)板采取觀望態(tài)度，或少量資金短線博弈科創(chuàng)板?？苿?chuàng)板中優(yōu)質(zhì)個(gè)股很多，但估值水平高出數(shù)倍，暫時(shí)不是長(zhǎng)期持有的時(shí)機(jī)。”飛旋投資總經(jīng)理陳旋對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

　　第一財(cái)經(jīng)記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中微公司、睿創(chuàng)微納、虹軟科技、嘉元科技、中國(guó)通號(hào)、瀾起科技、容百科技、樂鑫科技、晶晨股份、柏楚電子、微芯生物等11家科創(chuàng)板公司的最新股價(jià)要小于上市首日開盤價(jià)。