《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》、《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則(征求意見稿)》均已面世。在科創(chuàng)板上市公司并購重組獲得政策支持和規(guī)范的背景下，科創(chuàng)板企業(yè)在并購重組上的“口味”如何？

　　記者統(tǒng)計部分有公開資料可查的科創(chuàng)板已上市企業(yè)和申請上市企業(yè)發(fā)現(xiàn)，不少科創(chuàng)企業(yè)選擇科技創(chuàng)新作為賽道，具有清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯和商業(yè)生態(tài)，這從一個側(cè)面反映了相關(guān)企業(yè)未來并購重組的邏輯。

　　增量改革帶來巨大推動力

　　新時代證券分析師孫金鉅指出，科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組規(guī)定是在原有A股上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的基礎(chǔ)上針對科創(chuàng)板的特點進行修改和完善而來?？苿?chuàng)板重大資產(chǎn)重組規(guī)定體現(xiàn)出了松管制、高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)披露、快審批四大特征。

　　【長城證券(002939)、股吧】指出，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進，投資者對科創(chuàng)板的熱情與關(guān)注度處于高位，科創(chuàng)板并購重組規(guī)則落地不僅有助于完善科創(chuàng)板市場相關(guān)規(guī)則，還將有助于科創(chuàng)公司擴大規(guī)模、提高競爭力，有望進一步激活市場。

　　“這是科創(chuàng)速度的體現(xiàn)。對于我們公司而言，剛剛完成科創(chuàng)板上市，并購重組的事情說實話還沒想到這一步，但是政策的快速落地，讓我們看到了增量改革帶來的巨大推動力。我們公司將在充分利用募集資金、落地募投項目的基礎(chǔ)上，尋找合適的外延擴張機會。”有科創(chuàng)板上市公司董事會秘書表示。

　　但也有科創(chuàng)板企業(yè)人士看到了政策在支持科創(chuàng)板企業(yè)并購重組的同時，對科創(chuàng)板企業(yè)外延發(fā)展的強力規(guī)范?！翱苿?chuàng)板并購重組的要求是應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位，所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)與科創(chuàng)公司處于同行業(yè)或者上下游，且與科創(chuàng)公司主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)。從這一點來說，政策在科創(chuàng)板企業(yè)的并購重組上并未降格以求。此外，政策對并購重組標(biāo)的資產(chǎn)還有一系列相當(dāng)嚴(yán)格的規(guī)定，我的理解是政策鼓勵的是高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求、規(guī)范發(fā)展的并購重組?！鄙虾Ｒ患铱苿?chuàng)板企業(yè)負責(zé)人表示。

　　擴張脈絡(luò)緊扣產(chǎn)業(yè)邏輯

　　政策已出，科創(chuàng)板企業(yè)在后續(xù)的并購重組中能滿足嚴(yán)格的要求嗎？記者統(tǒng)計部分有公開資料可查的科創(chuàng)板已上市企業(yè)和申請上市企業(yè)發(fā)現(xiàn)，選擇了科技創(chuàng)新作為賽道，不少科創(chuàng)企業(yè)在并購重組、對外投資等方面，產(chǎn)業(yè)邏輯和商業(yè)生態(tài)等的痕跡明顯，相關(guān)企業(yè)在并購重組方面的產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)較為明晰。

　　已經(jīng)在科創(chuàng)板上市的【西部超導(dǎo)(688122)、股吧】、嘉元科技等個股從新三板轉(zhuǎn)板而來。資料顯示，嘉元科技在新三板掛牌期間的2016年3月、2016年11月和2017年9月，分別募資4725萬元、5850萬元和1.18億元。西部超導(dǎo)在新三板掛牌期間，累計融資超過10億元。這些公司在新三板掛牌期間也有相應(yīng)的收購和對外投資動作。西部超導(dǎo)曾在新三板發(fā)行股份，募資投入到高溫合金等領(lǐng)域，在對外投資方面，公司曾投資航空發(fā)動機用高溫合金棒材、航天發(fā)動機用高溫合金棒材等先進材料領(lǐng)域。同樣，在嘉元科技的對外投資中，曾收購梅縣金象銅箔有限公司部分股權(quán)，公司表示收購有助于優(yōu)化公司資源配置，便于公司管理，符合公司和股東的整體利益。

　　查閱申請科創(chuàng)板上市企業(yè)的公開資料，同樣能發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)在對外擴張中的產(chǎn)業(yè)邏輯和產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)。【中信建投(601066)、股吧】科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，先期申請科創(chuàng)板上市的企業(yè)，特別是完成注冊上市的企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯上，較為明確，“選擇科技創(chuàng)新作為發(fā)展路徑，并在前期就積極登陸科創(chuàng)板，這些公司在產(chǎn)業(yè)上的謀劃較為清晰，此前的對外投資、收購重組等等，也多圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯進行，上市以后也有望圍繞主業(yè)做更多外延式的拓展和嘗試”。