受三季報凈利腰折影響，【新光光電(688011)、股吧】(688011.SH)成為科創(chuàng)板今年上市新股中又一破發(fā)股。截至昨日收盤，新光光電股價報37.16元，漲幅0.57%，當(dāng)日成交額2497.75萬元，換手率2.96%。

　　據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日收盤，在今年上市的173只新股中，有11只已經(jīng)破發(fā)。其中，科創(chuàng)板是破發(fā)的重災(zāi)區(qū)，包括久日新材(688199.SH)、杰普特(688025.SH)、容百科技(688005.SH)、卓越新能(688196.SH)、【天準(zhǔn)科技(688003)、股吧】(688003.SH)、新光光電(688011.SH)等6只科創(chuàng)板個股。

　　新光光電于今年7月22日登陸科創(chuàng)板，上市當(dāng)日股價最高漲幅152.03%，收盤時漲幅收窄至84.22%。8月6日，新光光電盤中創(chuàng)下上市最高價104.50元，隨后一路下跌，11月12日盤中首次跌破發(fā)行價，11月26日盤中創(chuàng)下上市最低價36.63元。

　　新光光電本次上市公開發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行價格為每股38.09元，發(fā)行后總股本1億股。新光光電募集資金總額為9.52億元，募集資金凈額為8.65億元。

　　據(jù)招股說明書，新光光電擬投入募集資金總額8.76億元，其中2.50億元于“光機(jī)電一體化產(chǎn)品批產(chǎn)線升級改造及精密光機(jī)零件制造項(xiàng)目”，2.30億元于“睿光航天光電設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目”，1.36億元于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，2.60億元于“補(bǔ)充流動資金”。新光光電表示，若發(fā)行實(shí)際募集資金低于募集資金項(xiàng)目投資額，公司將通過自籌資金解決。

　　新光光電本次發(fā)行費(fèi)用共計8704.16萬元，其中中信建投作為保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商獲得保薦、承銷費(fèi)用7618.00萬元。

　　中信建投設(shè)立的子公司中信建投投資有限公司跟投參與新光光電IPO發(fā)行戰(zhàn)略配售，獲配105.01萬股，獲配金額4000.00萬元，跟投股份的鎖定期為24個月。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者注意到，中信建投是繼中金公司、中信證券之后，年內(nèi)第三家因科創(chuàng)板項(xiàng)目收到證監(jiān)會罰單的券商。

　　10月31日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布了三張警示函，分別為《關(guān)于對恒安嘉新(北京)科技股份公司采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》《關(guān)于對劉博、王作維采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》《關(guān)于對中信建投證券股份有限公司采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》。

　　根據(jù)證監(jiān)會公布的信息，恒安嘉新(北京)科技股份公司于2018年12月28日、12月29日簽訂，并于當(dāng)年簽署驗(yàn)收報告的4個重大合同(合計金額1.59億元)，2018年底均未回款且未開具發(fā)票，公司將上述4個合同收入確認(rèn)在2018年。在上交所審核過程中，公司以謹(jǐn)慎性為由，對上述4個合同收入確認(rèn)時點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整為滿足合同約定并且主要經(jīng)濟(jì)利益已經(jīng)流入公司后再予以確認(rèn)收入。據(jù)此，公司相應(yīng)調(diào)減2018年主營收入1.37億元，調(diào)減凈利潤7827.17萬元，扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤由調(diào)整前的8732.99萬元變?yōu)檎{(diào)整后的905.82萬元，調(diào)減金額占扣非前歸屬于母公司所有者的凈利潤的89.63%。公司對上述4個重大合同相關(guān)收入確認(rèn)的信息披露前后不一致且有實(shí)質(zhì)性差異。

　　按照《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》第七十四條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

　　作為恒安嘉新(北京)科技股份公司科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票申請的保薦機(jī)構(gòu)，中信建投未能勤勉盡責(zé)地履行保薦義務(wù)，按照《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》第七十四條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對中信建投采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

　　同日，新光光電發(fā)布了2019年三季報。三季報顯示，新光光電前三季度業(yè)績處于增收不增利的狀態(tài)。2019年1至9月，新光光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9428.78萬元，較上年同期增長34.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1453.41萬元，較上年同期減少53.03%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1065.37萬元，較上年同期減少57.93%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2556.50萬元，比上年同期減少158.85%。

　　新光光電在首次發(fā)行股票科創(chuàng)板上市公告書中預(yù)告，公司預(yù)計2019年1-9月可實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為10258.18萬元，實(shí)際2019年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為9428.78萬元相比減少8.09%，主要系有部分項(xiàng)目未完成驗(yàn)收未實(shí)現(xiàn)收入。預(yù)計2019年1-9月可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤為1179.2萬元，實(shí)際2019年1-9月可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤為1065.37萬元相比減少9.65%，主要系營業(yè)收入減少所致。

　　對于凈利潤大幅減少，新光光電表示，主要系本期與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的政府補(bǔ)助減少所致。2018年1-9月與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的政府補(bǔ)助2938.54萬元(扣除企業(yè)所得稅影響后為2497.76萬元)。而2019年1-9月與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的政府補(bǔ)助為534.46萬元(扣除企業(yè)所得稅影響后為454.29萬元)。若不考慮該因素，公司2018年1-9月歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為34.74萬元，2019年1-9月為611.08萬元，同比增長576.34萬元。

　　此外，軍品免退稅不確定性也是影響新光光電業(yè)績穩(wěn)定性的因素之一。

　　據(jù)招股說明書，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，公司軍品銷售業(yè)務(wù)實(shí)行增值稅免稅政策，對該部分收入對應(yīng)銷項(xiàng)稅額予以返還或免稅。2016年至2018年，新光光電軍品免退稅分別為69.02萬元、603.26萬元和3736.44萬元，占同期利潤總額的比例分別為0.88%、12.83%和44.34%。

　　新光光電在招股說明書中稱，由于2018年第一季度公司軍品免退稅金額較大，加之公司經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性因素影響，導(dǎo)致2019年第一季度及預(yù)計2019年1-6月經(jīng)營業(yè)績大幅下降。2019年1-6月，公司合理預(yù)計可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為441.83萬元，與2018年1-6月扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤2672.29萬元相比減少 83.47%，主要是由于公司2018年1-6月軍品免退稅為2938.54萬元(扣除企業(yè)所得稅影響后為2497.76萬元)。因此，若2019年下半年公司無法通過擴(kuò)大銷售規(guī)模與盈利能力抵消軍品免退稅減少的影響，將可能導(dǎo)致2019年全年經(jīng)營業(yè)績有所下降。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者觀察發(fā)現(xiàn)，新光光電上市前業(yè)績呈現(xiàn)波動性。招股書顯示，2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.59億元、1.82億元、2.08億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6684.17萬元、4019.8萬元、7267.61萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5614.32萬元、5820.90萬元、6530.51萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3457.94萬元、-7431.55萬元、2065.96萬元。

　　值得注意的是，新光光電毛利率上市前呈逐年下降的趨勢。2016年至2018年，公司毛利率分別為72.25%、65.29%和48.59%。新光光電表示，主要是由于軍品補(bǔ)價、客戶采購計劃調(diào)整、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素導(dǎo)致。同時，未來因市場競爭加劇、產(chǎn)品技術(shù)升級、生產(chǎn)成本上升等因素，公司毛利率面臨進(jìn)一步下降的風(fēng)險。

　　7月21日，上市前一天，新光光電董事長康為民曾寄語科創(chuàng)板：新時代，新起點(diǎn)，新光光電要“不忘初心，牢記使命”，努力成為光電行業(yè)最具創(chuàng)新能力的企業(yè)，成就百年新光，力爭實(shí)現(xiàn)投融資、一二級市場、新老股東利益“三個平衡”，為客戶提供好產(chǎn)品，為股東創(chuàng)作高價值。

　　目前的股價走勢，卻難以支撐康為民“為股東創(chuàng)作高價值”的承諾。