“燃爆”A股和港股兩地市場的中芯國際(行情688981,診股)IPO，一直備受關(guān)注。7月5日晚，中芯國際發(fā)行公告?zhèn)鱽碇匕跸ⅲ?/p>

　　中芯國際A股發(fā)行價(jià)27.46元，7月7日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。這意味著，科創(chuàng)板個(gè)人投資者也可以在當(dāng)天打新這只“明星股”。

　　中芯國際發(fā)行價(jià)27.46元股

　　7月5日晚，備受矚目的中芯國際回A之路又傳來重磅消息，科創(chuàng)板上市發(fā)行價(jià)確定為27.46元。

　　值得注意的是，截止7月3日收盤，中芯國際港股33.25港元，約合人民幣30.26元。A股發(fā)行價(jià)較港股略有折價(jià)。

　　中芯國際表示，公司本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用募集資金為200億元，若本次發(fā)行成功，按本次發(fā)行價(jià)格27.46元股計(jì)算，超額配售選擇權(quán)行使前，預(yù)計(jì)公司募集資金總額為462.87億元，扣除發(fā)行費(fèi)用6.35億元（含稅），預(yù)計(jì)募集資金凈額為456.52億元。

　　若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計(jì)公司募集資金總額為532.3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用7.27億元（含稅），預(yù)計(jì)募集資金凈額為525.03億元。

　　7月7日網(wǎng)上申購

　　需要注意的是，中芯國際將在7月7日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。

　　IPO亮點(diǎn)分析

　　1、中芯國際戰(zhàn)略配售金額242.61億元

　　中芯國際7月5日晚披露發(fā)行公告，戰(zhàn)略配售對象共29家，合計(jì)配售金額共242.61億元。

　　從中芯國際的發(fā)行安排中可知，初始戰(zhàn)略配售的股票數(shù)量為8.43億股，占綠鞋行使前發(fā)行總量的50%。

　　2、大基金二期獲35億元

　　國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司獲配35.175億元，新加坡政府投資有限公司獲配33.165億元，青島聚源芯星股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）獲22.24億元。

　　聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司海通創(chuàng)投、中金財(cái)富獲配股數(shù)均為3371.24萬股。

　　3、市凈率低于平均水平

　　截至2019年底，中芯國際凈資產(chǎn)為435.73億元，發(fā)行前市凈率3.44倍，綠鞋行使前發(fā)行后對應(yīng)的市凈率為2.20倍，綠鞋全額行使后發(fā)行后對應(yīng)的市凈率2.11倍。

　　截至7月2日，可比公司靜態(tài)市凈率平均值為4.27倍，公司發(fā)行價(jià)對應(yīng)的市凈率低于可比公司平均水平，體現(xiàn)了相較可比公司盈利空間較大、投資價(jià)值更高。

　　打開“中國芯”價(jià)值重估大門

　　中芯國際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國大陸技術(shù)最先進(jìn)、規(guī)模最大、配套服務(wù)最完善、跨國經(jīng)營的專業(yè)晶圓代工企業(yè)，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術(shù)節(jié)點(diǎn)、不同工藝平臺的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中芯國際“登科”，打開了“中國芯”價(jià)值重估的大門，為中國芯片業(yè)獲得源源不斷的資本支持做技術(shù)攻堅(jiān)，提供了堅(jiān)實(shí)糧倉。

　　截至2019年底，中芯國際上海北京等地的產(chǎn)線擴(kuò)建工程投資規(guī)劃超過1900億元，目前綜合完工進(jìn)度約60%，后續(xù)投資超過700億元。

　　招股書顯示，中芯國際的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重始終維持在20%的較高水平。目前，已完成了28納米HKC+工藝及第一代14納米FinFET工藝的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，第二代Fin FET工藝的研發(fā)也在穩(wěn)健進(jìn)行中，同時(shí)不斷拓展成熟工藝應(yīng)用平臺。最近三年研發(fā)投入合計(jì)128億元，2019年為47億元。

　　上市助于產(chǎn)能快速擴(kuò)張

　　中芯國際為代表的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，尤其是其所處的晶元代工業(yè)具有長期的資本高投入屬性。招股書中擬定的募投項(xiàng)目，僅為企業(yè)短期項(xiàng)目，僅有12英寸芯片SN1項(xiàng)目、先進(jìn)及成熟公司研發(fā)項(xiàng)目儲備資金兩項(xiàng)以及補(bǔ)充流動資金。

　　其中，“12英寸芯片SN1項(xiàng)目”是中國大陸第一條14納米及以下先進(jìn)工藝生產(chǎn)線，規(guī)劃月產(chǎn)能為3.5萬片，目前已建成月產(chǎn)能6000片。

　　而晶圓代工行業(yè)為資本密集性行業(yè)，根據(jù)IBS統(tǒng)計(jì)，每5萬片90納米晶圓產(chǎn)能的設(shè)備投資約21億美元。隨著技術(shù)節(jié)點(diǎn)的不斷縮小，集成電路制造的設(shè)備投入呈大幅上升的趨勢，每5萬片14納米晶圓產(chǎn)能的設(shè)備投資高達(dá)63億美元。

　　不難看出，中芯國際未來擴(kuò)建工廠和研發(fā)投入的資金需求高達(dá)近千億元人民幣。本次募集資金則將有效緩解公司未來產(chǎn)能建設(shè)和研發(fā)投入的資金壓力。

　　國信證券(行情002736,診股)表示，中芯國際是本輪牛市兩個(gè)代表之一?！爸行緡H不缺需求，缺產(chǎn)能”，上市將有助于產(chǎn)能的快速擴(kuò)張。

　　中芯國際港股2個(gè)月翻番

　　回溯中芯國際IPO，始于公司5月5日的一則公告。

　　公告前夕，港股中芯國際股價(jià)尚徘徊于14.82港元股，之后走勢越發(fā)強(qiáng)勁。

　　中芯國際港股自6月份以來漲勢不俗，6月中旬以后更是陡坡式上行，6月1日至6月29日累計(jì)上漲近6成。

　　截至7月3日收盤，中芯國際港股已升至33.25港元股，較兩個(gè)月前翻倍。

　　目前，高盛近日上調(diào)中芯國際目標(biāo)價(jià)至42港元。

　　A股小伙伴摩拳擦掌

　　在港股中芯國際大漲之際，A股產(chǎn)業(yè)鏈小伙伴——滬硅產(chǎn)業(yè)(行情688126,診股)、安集科技(行情688019,診股)、中微公司(行情688012,診股)紛紛大漲，滬硅產(chǎn)業(yè)同樣走出翻番行情。

　　值得注意的是，聚源芯星作為戰(zhàn)略投資者認(rèn)購中芯國際在科創(chuàng)板首次公開發(fā)行的股票，獲配22.24億元。

　　聚源芯星基金規(guī)模為人民幣23.05億元，多家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司曾認(rèn)購其份額。

　　7月3日晚，徠木股份(行情603633,診股)表示，擬實(shí)繳7000萬元參設(shè)投資聚源芯星，認(rèn)購中芯國際科創(chuàng)板IPO股票。

　　7月5日晚，聚辰股份(行情688123,診股)、至純科技(行情603690,診股)、韋爾股份(行情603501,診股)、滬硅產(chǎn)業(yè)、匯頂科技(行情603160,診股)、【上海新陽(300236)、股吧】(行情300236,診股)、中微公司、匯豐電子等發(fā)布公告，通過參與投資聚源芯星，間接參與了中芯國際在科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售。

　　其中，上海新陽、中微公司分別投資人民幣3億元認(rèn)購聚源芯星的基金份額。

　　韋爾股份、滬硅產(chǎn)業(yè)（全資子公司上海新昇）、匯頂科技、瀾起科技(行情688008,診股)（瀾起投資）、中環(huán)股份(行情002129,診股)分別投資人民幣2億元認(rèn)購聚源芯星的基金份額。

　　聚辰股份、至純科技、匯豐電子、安集科技、全志科技(行情300458,診股)分別投資人民幣1億元認(rèn)購聚源芯星的基金份額。

　　中芯國際的科創(chuàng)板上市一路開掛相同，國內(nèi)AI芯片獨(dú)角獸寒武紀(jì)(行情688256,診股)IPO的每一步也被市場聚焦。

　　據(jù)悉，寒武紀(jì)7月8日（周三）網(wǎng)上申購，投資者千萬不要錯(cuò)過。