400.15% 、586.96% 、614.29% 、923.9%，這一串?dāng)?shù)字將科創(chuàng)板上市首日漲幅紀(jì)錄一再刷新。這一次，國盾量子(688027)將科創(chuàng)板新股首日漲幅推高至923.9%。7月9日，剛剛登陸科創(chuàng)板的國盾量子盤中漲幅一度達(dá)到1002.82%。然而，《金融投資報》記者注意到，科創(chuàng)板個股上市首日狂歡后，資金流入的變化、對估值高低的爭論讓這些首日“明星”受到市場的考驗，不少個股出現(xiàn)了顯著跌幅。從一個較長的周期來看，有部分個股經(jīng)過充分震蕩后再現(xiàn)新高，但也有不少個股還在底部趴窩，說明科創(chuàng)板個股分化較為明顯。

　　國盾量子上市迎高光時刻

　　在本周之前，科創(chuàng)板上市首日漲幅紀(jì)錄由【東方生物(688298)、股吧】(688298)保持，2月5日東方生物上市首日漲幅接近6倍，達(dá)到586.96%。這一記錄在保持5個月后終被打破。

　　7月7日，國內(nèi)稀缺的骨科手術(shù)機器人概念股天智航-U(688277)上市。當(dāng)日天智航-U直接跳空大漲480%開盤，盤中摸至全日最高漲幅800%后回落。雖然收盤漲幅有所收窄，但天智航-U上市首日仍獲得614.29%的漲幅，刷新了東方生物保持的科創(chuàng)板上市首日漲幅紀(jì)錄。

　　然而，僅僅過了兩天，這一記錄又被頂著“量子通信第一股”光環(huán)的國盾量子刷新。公開信息顯示，國盾量子是我國率先從事量子通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，是量子通信產(chǎn)業(yè)化的開拓者、實踐者和引領(lǐng)者。公司掌握了量子通信的一系列核心技術(shù)并不斷優(yōu)化，在基礎(chǔ)研究向工程應(yīng)用轉(zhuǎn)化能力上達(dá)到了國際領(lǐng)先水平，并在組網(wǎng)控制、工程技術(shù)及核心組件等方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，7月9日國盾量子開盤大漲673.9%，隨后一路震蕩上揚。午后在被臨時停牌10分鐘后，股價漲幅最高已接近1003%，股價最高摸至399元。截至收盤，國盾量子股價報收370.45元，漲幅達(dá)923.9%%，一舉成為科創(chuàng)板個股上市首日漲幅榜第一名。值得注意的是，國盾量子發(fā)行價為36.18元，按7月9日收盤價370.45元計，中一簽將賺16.71萬元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，所有科創(chuàng)板個股中，共有11只個股上市首日漲幅超過300%。但從第二個交易日開始，股價走勢便出現(xiàn)明顯分化。就本周上市的兩只科創(chuàng)板新股天智航-U和國盾量子來看，首日漲幅一只高過一只。在火爆行情背后，資金推動意愿是否還一如既往的強烈，偏高的估值是否會成為股價走高的絆腳石都是未知數(shù)。就估值角度來看，經(jīng)過首日暴漲后，國盾量子估值已高達(dá)450倍，雖然考慮到所屬行業(yè)景氣度、行業(yè)地位等因素，市場對其給予了較高的估值溢價，但450倍的估值是否高估，相信未來一段時間的走勢會給出答案。

　　7月22日解禁壓力最大

　　科創(chuàng)板新股火爆背后，即將到來的限售股解禁潮還是需要留意?！督鹑谕顿Y報》記者注意到，首批科創(chuàng)板解禁壓力主要集中在7月22日，解禁規(guī)模高達(dá)2088億元，占全月科創(chuàng)板解禁規(guī)模的97%。具體來看，西部超導(dǎo)(688122)、【天宜上佳(688033)、股吧】(688033)、虹軟科技(688088)、容百科技(688005)、瀾起科技(688008)、中微公司(688012)、光峰科技(688007)、睿創(chuàng)微納 (688002)等個股的解禁規(guī)模占其流通市值均超300%。

　　大額減持市場承接力是否充足？短線會不會造成板塊波動？接受《金融投資報》記者采訪的券商分析師表示：“巨額解禁將在短期對相關(guān)個股產(chǎn)生影響，但中長期來看，還是需要將眼光放在個股基本面上。限售股解禁后，科創(chuàng)板分化將明顯加大，強者恒強的局面不會改變?！?/p>

　　華泰證券分析師張馨元認(rèn)為，科創(chuàng)板部分個股解禁規(guī)模占其流通市值比重較大，短期或面臨較大流動性壓力。相比創(chuàng)業(yè)板，首批科創(chuàng)板解禁收益率更高，解禁市值占比也更高，因此科創(chuàng)板解禁高峰會形成供給壓力沖擊，或?qū)萍脊尚纬梢欢〝_動。但從解禁效應(yīng)、歷史經(jīng)驗、減持行為、創(chuàng)業(yè)板借鑒、減持安排、資金供給六個維度看，對板塊形成大幅沖擊的概率較小。

　　國盛證券分析師張啟堯表示，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，科創(chuàng)板解禁挑戰(zhàn)與機遇并存。短期看，解禁或有沖擊，但沖擊幅度與時效相對有限。結(jié)合此前創(chuàng)業(yè)板首批公司的集中解禁經(jīng)驗，解禁帶來的沖擊主要體現(xiàn)在此后的兩個交易日內(nèi)，且無論是解禁個股還是板塊整體的沖擊幅度都相對有限。長期看，集中解禁或?qū)⒃页觥包S金坑”。比如在2010年11月，創(chuàng)業(yè)板的集中解禁潮不僅沒有形成壓制，反而孕育了創(chuàng)業(yè)板的大漲；同時，首批創(chuàng)業(yè)板公司中，超半數(shù)當(dāng)月收漲。