睿創(chuàng)微納(行情688002,診股)于7月19日晚間披露了2020年半年報，這也是科創(chuàng)板上市企業(yè)的首份半年報。數(shù)據(jù)顯示，公司2020年1-6月實現(xiàn)營收6.93億元、歸母凈利潤3.08億元、扣非后歸母凈利潤2.92億元，同比分別增長172.86%、376.70%和502.17%。

　　作為科創(chuàng)板首批25家掛牌企業(yè)之一，睿創(chuàng)微納17412.86萬股股份于22日解禁，解禁數(shù)量占公司總股本的39.13%。以21日收盤價測算，這批解禁股份的總市值接近114億元。

　　凈利潤增長逾3.7倍 收入擴大致研發(fā)投入占比下降 　　睿創(chuàng)微納是一家專業(yè)從事非制冷紅外熱成像與MEMS（微機電系統(tǒng)）傳感技術(shù)開發(fā)的半導體集成電路芯片企業(yè)，主要產(chǎn)品包括非制冷紅外熱成像MEMS芯片、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯（成像機芯和測溫機芯）、紅外熱像儀、激光產(chǎn)品及光電系統(tǒng)。

　　2020年半年報顯示，公司來自于探測器、機芯、整機的營收占比分別為34.85%、20.96%和41.39%，構(gòu)成了公司營收的主要來源。

　　2018年上半年至2020年上半年，睿創(chuàng)微納業(yè)績增速較快，營收從1.16億元上升至6.93億元，歸母凈利潤從0.32億元上升至3.08億元。

　　圖1：2018年上半年至2020年上半年睿創(chuàng)微納營收、歸母凈利潤

　　2020年上半年，睿創(chuàng)微納歸母凈利潤增速為376.70%，大幅快于營收增速172.86%，研究發(fā)現(xiàn)，毛利率提升、運營及研發(fā)費用增速慢于營收增速均是重要原因。

　　2020年上半年，睿創(chuàng)微納的毛利率上升至62.86%，同比提升11.48個百分點。同期，其銷售費用、管理費用同比分別增長49.58%、42.22%，增速慢于營收增速。

　　睿創(chuàng)微納2020年上半年共產(chǎn)生研發(fā)投入金額6927.39萬元，同比增長46.10%，占營收的比例為9.99%。但是，由于收入規(guī)模擴大，公司研發(fā)投入占營收的比例相比上一年同期的18.66%減少8.67個百分點。截至報告期末，公司共有研發(fā)人員497人，占員工總數(shù)的48.73%。

　　業(yè)務全面開花 測溫產(chǎn)品增長達546倍 　　按照收入來源劃分，睿創(chuàng)微納的業(yè)務具體包括軍品業(yè)務和民品業(yè)務。

　　2020年上半年，睿創(chuàng)微納的軍品業(yè)務銷售收入同比增長129.90%至1.63億元，營收占比23.52%。值得一提的是，公司曾于2020年3月公告與客戶簽訂軍品配套產(chǎn)品訂貨合同，合同金額達1.94億元，合同履行期限、交貨時間為2020年9月30日前分批交貨。

　　2020年上半年，睿創(chuàng)微納的民品業(yè)務銷售收入同比增長189.01%至5.28億元，營收占比76.19%。需要指出的是，在新冠肺炎疫情影響下，公司用于體溫篩查的測溫相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入2.41億元，同比增長546倍。而疫情發(fā)生之前，其人體體溫篩查產(chǎn)品2018年、2019年的銷售收入分別為7.66萬元、196.27萬元，占比較低。

　　此外，民品市場中，睿創(chuàng)微納的非測溫相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.49億元，同比增長77.60%。

　　按照銷售地區(qū)劃分，睿創(chuàng)微納2020年上半年國內(nèi)、海外市場均實現(xiàn)快速增長，銷售收入分別為4.74億元、2.17億元，同比分別增長172.68%和172.09%。

　　近114億市值將于今日解禁 　　業(yè)績快速增長的同時，睿創(chuàng)微納也面臨著經(jīng)營現(xiàn)金流待改善、巨額解禁來襲等風險。

　　2020年上半年，睿創(chuàng)微納經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約8749萬元，同比增長1471.93%，現(xiàn)金流的增速顯著快于營收及歸母凈利潤的增速。然而，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額只占同期歸母凈利潤的28.37%，凈利潤現(xiàn)金含量并不高。

　　截至6月30日，睿創(chuàng)微納的應收賬款金額約2.53億元、存貨金額約5.25億元、預付款項金額約0.72億元，上述款項均在一定程度上制約了公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的增加。

　　2020年7月22日，睿創(chuàng)微納將迎來17412.86萬股的限售股解禁。以7月21日收盤價測算，這批解禁股份的總市值接近114億元。

　　圖2：2020年7月22日睿創(chuàng)微納解禁數(shù)量排名前10股東

　　睿創(chuàng)微納本次解禁數(shù)量排名第1的股東為深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司，解禁約1168.83萬股。郭延春、深圳市信熹投資合伙企業(yè)（有限合伙）的解禁數(shù)量均為935.06萬股，并列第2名。