互聯(lián)網(wǎng)9月18日訊(記者 牛荷)成立10余年的康眾醫(yī)療上市正“火速”推進中。根據(jù)上交所科創(chuàng)板上市委審議公告顯示，江蘇康眾數(shù)字醫(yī)療科技股份有限公司(“康眾醫(yī)療”)將于9月22日首發(fā)上會。

　　據(jù)上交所披露的招股書(上會稿)顯示，公司擬募資4.46億元，其中將投入“平板探測器生產(chǎn)基地建設(shè)項目”2.14億元。

　　不過，招股書顯示，康眾醫(yī)療存在依賴供應(yīng)商、產(chǎn)品價格和盈利水平下降、應(yīng)收賬款增長及壞賬、募投項目新增產(chǎn)能的消化風險等方面的風險。

　　對此，互聯(lián)網(wǎng)記者致函康眾醫(yī)療，截至發(fā)稿，尚未收到任何回復(fù)。

　　去年控股及參股公司超七成虧損 負債總額持續(xù)攀升

　　資料顯示，康眾醫(yī)療成立于2007年5月，主要從事數(shù)字化X射線平板探測器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。

　　JIANQIANG LIU、高鵬為公司實控人，為連襟關(guān)系。JIANQIANG LIU是董事長、總經(jīng)理、核心技術(shù)人員；高鵬是董事、副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員。截至招股書簽署日，JIANQIANG LIU和高鵬合計控制公司32.7097%的股份，實際支配公司股份表決權(quán)超過30%。

　　江蘇康眾數(shù)字醫(yī)療科技股份有限公司股權(quán)關(guān)系圖(來源：招股書)

　　來源：招股書

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2017年至2019年，康眾醫(yī)療的營收穩(wěn)步增長，不過，歸母凈利潤在2018年增長后，2019年又略微下滑。

　　2020年上半年，康眾醫(yī)療實現(xiàn)營收同比增長22.39%；歸母凈利潤同比增長48.52%。另外，初步測算，2020年1月至9月營收預(yù)計同比增長48.78%至54.59%；歸母凈利潤預(yù)計同比增長7.27%至20.64%。

　　康眾醫(yī)療表示，上半年業(yè)績提升主要系公司2020年1月至6月平板探測器的銷售數(shù)量較去年同期有所增加，推動主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)毛利上升。

　　雖然上半年業(yè)績比較“靚麗”，但記者梳理發(fā)現(xiàn)，康眾醫(yī)療多家參股公司及控股子公司2019年凈利潤均出現(xiàn)不同程度虧損。

　　截至招股書簽署日，康眾醫(yī)療共有5家控股子公司和2家參股公司。據(jù)記者統(tǒng)計，2019年，在上述7家公司中，共有5家公司的凈利潤為負值，占比約71.43%。

　　其中，2家參股子公司2019年凈利潤均出現(xiàn)較高虧損，如杭州滄瀾醫(yī)療科技有限公司2019年度凈利潤為-59.96萬元。

　　5家控股子公司2019年凈利潤虧損的達3家。主營業(yè)務(wù)為“數(shù)字化X射線平板探測器相關(guān)產(chǎn)品的銷售和服務(wù)”的Careray Digital Medical India Private Limited(康眾印度)2019年度凈利潤為-0.03萬元；Innovation Pathways Pte.Ltd.(Innovation Pathways)2019年度凈利潤為-2.84萬元；主營業(yè)務(wù)為“研發(fā)、制造和銷售TFT/PD”的OmniXray, LLC (OmniXray)2019年度凈利潤為-7.04萬元。

　　值得關(guān)注的是，康眾醫(yī)療近年來的負債總額也持續(xù)攀升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，康眾醫(yī)療的負債總額分別為6144.22萬元、5053.09萬元、8944.16萬元，其中，流動負債占比分別為98.52%、88.05%、93.28%。而在流動負債中，短期借款2019年已飆升至3845.23萬元，占當期流動負債的比例達46.09%。

　　來源：招股書

　　主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑、產(chǎn)品單價連年下跌

　　除了多家參股公司及控股子公司2019年虧損外，康眾醫(yī)療還面臨著主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑、產(chǎn)品單價下跌、存貨持續(xù)增長的局面。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，康眾醫(yī)療主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為82.20%、70.00%、64.55%，3年下降了17.65個百分點；2018年、2019年主營產(chǎn)品的單價分別較上年同期下降3.64%、6.59%。

　　主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率(來源：招股書)

　　來源：招股書

　　在此情況下，康眾醫(yī)療應(yīng)收賬款賬面價值和存貨賬面價值卻持續(xù)攀高。

　　2017年至2019年，康眾醫(yī)療應(yīng)收賬款賬面價值分別為3821.86萬元、4711.26萬元、7237.53萬元，占同期流動資產(chǎn)的比例分別為15.82%、17.79%、20.70%；同期存貨賬面價值分別為3313.36萬元、3844.86萬元、4459.87萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為13.71%、14.52%、12.75%。

　　康眾醫(yī)療對此表示，隨著經(jīng)營規(guī)模的擴張，公司的應(yīng)收賬款、存貨規(guī)?？赡芾^續(xù)增加，而應(yīng)收賬款和存貨金額較大會影響資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。若出現(xiàn)回款不順利或欠款方財務(wù)狀況惡化的情況，會使公司面臨一定的壞賬風險；若公司不能加強生產(chǎn)計劃管理和庫存管理，及時消化存貨，可能出現(xiàn)存貨積壓、跌價等情況。

　　值得注意的是，康眾醫(yī)療主要產(chǎn)品為“數(shù)字化X射線平板探測器”，此次康眾醫(yī)療擬募資4.46億元，其中2.14億元將用于投資“平板探測器生產(chǎn)基地建設(shè)項目”，項目建成達產(chǎn)后，預(yù)計將新增每年各規(guī)格的平板探測器合計約1.3萬臺的生產(chǎn)能力。

　　不過，結(jié)合近年來康眾醫(yī)療主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率下滑、產(chǎn)品售價下跌，應(yīng)收賬款、存貨持續(xù)增長的情況，能否及時消化上述新增產(chǎn)能還有待觀望。

　　康眾醫(yī)療在招股書中透露，鑒于公司現(xiàn)有產(chǎn)能利用率尚未滿負荷的實際情況，若未來因市場環(huán)境發(fā)生重大變化，市場需求增速低于預(yù)期或公司市場開拓不力，募集資金投資項目將使得公司存在產(chǎn)能不能及時消化的風險。

　　此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，康眾醫(yī)療還面臨著工業(yè)/安檢系列產(chǎn)品客戶集中度高、主要產(chǎn)品關(guān)鍵部件依賴采購商的問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017至2019年，康眾醫(yī)療工業(yè)/安檢系列產(chǎn)品中前五名客戶各期收入占比分別為84.00%、78.97%、85.46%，主要安檢客戶SharpLogixx, LLC各期收入占比分別為56.90%、58.28%、49.06%，集中度較高。

　　寧波群安電子科技有限公司是康眾醫(yī)療主要TFT/PD(生產(chǎn)數(shù)字化X射線平板探測器的關(guān)鍵部件)供應(yīng)商。2017年至2019年，康眾醫(yī)療對寧波群安電子科技有限公司的采購額分別為4032.93萬元、3376.12萬元、3327.10萬元，占TFT/PD采購總額的比例均超90%。

　　康眾醫(yī)療在招股書中透露，若未來雙方合作關(guān)系發(fā)生重大變化，且公司不能及時尋找可替代的供應(yīng)商，則會面臨部件短缺而無法正常生產(chǎn)的風險。