浙江科惠醫(yī)療器械股份有限公司(簡稱“科惠醫(yī)療”)日前科創(chuàng)板上市申請獲受理。此次科惠醫(yī)療擬募集資金約5.88億元，分別用于年產(chǎn)24萬套骨科植入耗材及手術(shù)工具擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目以及補充流動資金。

　　公司表示，將在提供國際OEM服務(wù)、自主品牌研發(fā)的基礎(chǔ)上，通過本次募投項目的建設(shè)，發(fā)揮公司齊全的產(chǎn)品線優(yōu)勢，一方面在創(chuàng)傷、椎體成形系統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)固并提升現(xiàn)有的市場領(lǐng)先地位，另一方面重點加大脊柱產(chǎn)品的研發(fā)和市場推廣工作，力爭在未來三年內(nèi)使脊柱產(chǎn)品的市場份額進入國內(nèi)產(chǎn)品前五。

　　　　擁有豐富產(chǎn)品線

　　科惠醫(yī)療成立于2004年11月，由科惠有限整體變更而來，科惠有限系由科惠設(shè)備通過存續(xù)分立的方式設(shè)立，設(shè)立時注冊資本為500萬元。公司控股股東為方明，截至本招股說明書簽署日，方明直接持有公司29.01%的股份，通過員工持股平臺康瑞投資、康華投資、明澤投資分別控制公司7.48%、5.20%、1.47%的股份，合計控制公司43.16%的股份。

　　科惠醫(yī)療主營業(yè)務(wù)系骨科醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，業(yè)務(wù)模塊分自主產(chǎn)品、OEM和代理產(chǎn)品。自主產(chǎn)品主要為骨科植入性醫(yī)療器械、骨科手術(shù)器械及康復(fù)設(shè)備。公司擁有豐富的創(chuàng)傷類、脊柱類、椎體成形系統(tǒng)產(chǎn)品線，以及適用于不同醫(yī)療機構(gòu)的分層次產(chǎn)品，在銷售中可充分發(fā)揮產(chǎn)品優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

　　目前，科惠醫(yī)療產(chǎn)品已覆蓋全國29個省、自治區(qū)及直轄市，并銷往全球30余個國家和地區(qū)。公司從2004年開始陸續(xù)為捷邁邦美(Zimmer Biomet)、施樂輝(Smith & Nephew)、懷特(Wright)等國際知名骨科企業(yè)提供骨科手術(shù)器械OEM服務(wù)，OEM服務(wù)中原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、技術(shù)標準應(yīng)用、產(chǎn)品質(zhì)量控制、產(chǎn)品包裝和運輸各環(huán)節(jié)均由公司自主完成，相關(guān)產(chǎn)品的質(zhì)量與性能指標均達到國際先進標準。

　　截至本招股說明書簽署日，公司已經(jīng)推出的代表產(chǎn)品有：CanTri-Max股骨近端三合一髓內(nèi)釘系統(tǒng)、CanSHS胸鎖關(guān)節(jié)鉤接骨板系統(tǒng)、CanVLP萬向微創(chuàng)鎖定接骨板系統(tǒng)、CanPEEK-L椎間融合器及微創(chuàng)顯露工具、CanESP胸腰椎后路內(nèi)固定系統(tǒng)、CanHELP脊柱微創(chuàng)內(nèi)固定系統(tǒng)、CanPKP椎體成形系統(tǒng)等。

　　公司專注研發(fā)、不斷創(chuàng)新，持續(xù)進行產(chǎn)品的更新迭代。除在創(chuàng)傷、脊柱和椎體成形系統(tǒng)領(lǐng)域不斷拓展公司產(chǎn)品線外，還在新型高性能生物涂層制備技術(shù)、骨科個性化3D打印技術(shù)、新型生物材料制備技術(shù)等領(lǐng)域持續(xù)加強研發(fā)投入。截至2020年8月31日，公司擁有III類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證21項、II類醫(yī)療器械注冊證6項、I類醫(yī)療器械備案證79項，實現(xiàn)了創(chuàng)傷、脊柱及椎體成形系統(tǒng)的全覆蓋。公司正在申請階段的注冊證涵蓋了關(guān)節(jié)、運動醫(yī)學(xué)、種植牙、智能康復(fù)設(shè)備等多個細分領(lǐng)域。同時公司多項產(chǎn)品通過FDA、CE認證，遠銷至澳大利亞、哥倫比亞、泰國、烏拉圭等30余個國家和地區(qū)。

　　在人工關(guān)節(jié)產(chǎn)品方面，公司將在現(xiàn)已完成主要髖、膝關(guān)節(jié)臨床驗證的基礎(chǔ)上，加快產(chǎn)品注冊進度。未來三年內(nèi)，公司產(chǎn)品類型將覆蓋創(chuàng)傷、脊柱、關(guān)節(jié)、椎體成形系統(tǒng)四大主要骨科植入類細分領(lǐng)域，力爭成為國內(nèi)產(chǎn)品線最為齊全、具有核心競爭力的企業(yè)之一。同時，公司將加快杭州研發(fā)中心和營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，重點布局具有國際先進技術(shù)的骨修復(fù)生物材料研發(fā)平臺，開展“科惠”與“康飛思”雙品牌運營，提升國產(chǎn)品牌影響力，著力提供骨科臨床全面的解決方案，持續(xù)提升公司產(chǎn)品的市場份額，實現(xiàn)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

　　　　注重研發(fā)投入

　　報告期內(nèi)(2017年至2019年以及2020年一季度)，公司研發(fā)費用分別為1318.32萬元、1566.98萬元、2408.57萬元和688.97萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.43%、6.56%、7.47%和8.71%。

　　經(jīng)過多年研發(fā)沉淀，公司已掌握了懸伸梁結(jié)構(gòu)內(nèi)固定技術(shù)、多功能組合鎖釘技術(shù)、三合一髓內(nèi)固定技術(shù)、組合式可調(diào)節(jié)空心釘技術(shù)、多級復(fù)合螺紋脊柱內(nèi)固定技術(shù)、微創(chuàng)直視AIP椎間融合技術(shù)、旋轉(zhuǎn)撐開式鏡下微創(chuàng)技術(shù)、骨質(zhì)疏松椎體壓縮性骨折微創(chuàng)手術(shù)工具系統(tǒng)和植入產(chǎn)品表面微納結(jié)構(gòu)改性技術(shù)等多項核心技術(shù)，覆蓋了創(chuàng)傷、脊柱、椎體成形系統(tǒng)等骨科醫(yī)療器械細分領(lǐng)域。其中，懸伸梁結(jié)構(gòu)內(nèi)固定技術(shù)創(chuàng)新性地通過懸伸梁結(jié)構(gòu)內(nèi)固定系統(tǒng)及配套專利工具兼顧了胸鎖關(guān)節(jié)的徑向和軸向的可靠固定，并保留生理微動，具有安全、微創(chuàng)、操作簡單、術(shù)后可進行早期功能鍛煉和有效降低并發(fā)癥發(fā)生風(fēng)險等顯著優(yōu)點。解決了常規(guī)技術(shù)固定困難、脫位、不愈合或畸形愈合等多種臨床問題。該技術(shù)填補了市場上相關(guān)內(nèi)固定技術(shù)的空白，為國內(nèi)外首創(chuàng)。

　　截至報告期末，公司擁有研發(fā)人員96人，與國內(nèi)多家知名高等院校建立了密切的產(chǎn)學(xué)研合作，相繼承擔(dān)或參與了國家“十三五”重點研發(fā)計劃3項、國家創(chuàng)新基金項目1項和省級重大科技專項多項。公司擁有專利152項，其中國內(nèi)發(fā)明專利12項，國內(nèi)實用新型專利及外觀專利共計140項，獲省科技進步二、三等獎、省優(yōu)秀專利獎等榮譽7項。

　　　　主營業(yè)務(wù)突出

　　報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為2.05億元、2.39億元、3.23億元和7910萬元，公司營業(yè)收入主要由主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，各期占比均在99%以上。歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為774.74萬元、2759.68萬元、4548.53萬元和1263.77萬元。

　　報告期內(nèi)，公司注重自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和升級，加強自主品牌的建設(shè)，大力推進自主產(chǎn)品的研發(fā)與銷售，自主產(chǎn)品的收入金額及占比呈現(xiàn)較快提升，為公司報告期內(nèi)收入增長的主要原因。公司代理產(chǎn)品收入金額相對穩(wěn)定，隨著公司整體規(guī)模的擴大，收入占比呈下降趨勢；OEM業(yè)務(wù)收入金額、占比整體較為穩(wěn)定。

　　報告期內(nèi)各期，公司銷售費用分別為3853.54萬元、4209.73萬元、7033.13萬元和1745.58萬元，占營業(yè)收入的比例分別為18.80%、17.62%、21.80%和22.07%，占比逐步提升。

　　隨著報告期內(nèi)醫(yī)療器械兩票制在部分區(qū)域逐步執(zhí)行，公司銷售模式中配送模式收入金額及占比保持較快增長。在該模式下，原由經(jīng)銷商承擔(dān)的技術(shù)服務(wù)(主要包括跟臺服務(wù))、市場推廣職能轉(zhuǎn)變?yōu)橛缮a(chǎn)廠商承擔(dān)，公司通過外聘商務(wù)技術(shù)服務(wù)商并支付商務(wù)技術(shù)服務(wù)費的方式，提供產(chǎn)品終端使用過程中的技術(shù)服務(wù)、完成產(chǎn)品市場推廣工作。因此，報告期內(nèi)公司商務(wù)技術(shù)服務(wù)費隨著公司配送模式收入增長而呈現(xiàn)上升趨勢。

　　招股說明書顯示，公司存在存貨余額增加的風(fēng)險。報告期各期末，公司存貨主要由庫存商品、發(fā)出商品、半成品等構(gòu)成。公司存貨賬面價值分別為1.17億元、1.24億元、1.34億元和1.28億元，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為36.65%、29.00%、26.06%和24.78%。

　　科惠醫(yī)療稱，由于骨科耗材產(chǎn)品具有品類、型號、規(guī)格繁多的特點，公司需要保持較高的庫存水平以便及時滿足市場及臨床需要。未來隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大，存貨余額有可能會有所增加。若公司產(chǎn)品發(fā)生滯銷，或部分產(chǎn)品損壞、退貨等情況導(dǎo)致存貨減值，將影響到公司的經(jīng)營業(yè)績、資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，從而產(chǎn)生影響資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力的風(fēng)險。