12月29日，青島海泰科模塑科技股份有限公司(以下簡稱“海泰科”)首發(fā)上會，保薦機構(gòu)為國泰君安證券。海泰科擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行不超過1600萬股，擬募集資金4.10億元，分別用于大型精密注塑模具數(shù)字化建設項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

　　海泰科報告期內(nèi)銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金持續(xù)低于營業(yè)收入，其主營業(yè)務收現(xiàn)比率均低于1。

　　2017年至2020年1-6月，海泰科實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.22億元、2.72億元、3.42億元、2.01億元，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.07億元、2.19億元、3.39億元、1.54億元。

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入分別為2.19億元、2.70億元、3.40億元、2.01億元，主營業(yè)務收現(xiàn)比率分別為94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2534.46萬元、2290.72萬元、5418.35萬元、2999.92萬元。

　　報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4485.67萬元、2240.58萬元、3285.71萬元、-921.46萬元。

　　2017年至2020年6月30日，海泰科總資產(chǎn)分別為3.78億元、5.31億元、6.07億元、6.64億元，總負債分別為2.80億元、3.06億元、3.27億元、3.53億元，資產(chǎn)負債率(合并)分別為74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。

　　海泰科應收賬款和存貨均在逐年上升，周轉(zhuǎn)率雙雙下滑，合計在流動資產(chǎn)中的比例已經(jīng)升至80%以上。

　　2017年至2020年6月30日，海泰科應收賬款余額分別為6128.41萬元、1.15億元、1.20億元、1.74億元，應收賬款賬面價值分別為5510.22萬元、1.03億元、1.06億元、1.57億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。公司應收賬款周轉(zhuǎn)率下滑，分別為3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行業(yè)可比公司平均應收賬款周轉(zhuǎn)率6.13、5.96、5.79、5.26。

　　報告期內(nèi)，海泰科存貨金額分別為1.22億元、1.88億元、2.37億元、2.52億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。公司存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行業(yè)可比公司平均存貨周轉(zhuǎn)率2.58、2.65、2.44、1.90。

　　海泰科毛利率2019年起下滑，2017年至2020年1-6月，公司綜合毛利率分別為31.17%、34.36%、34.01%、29.31%，主營業(yè)務收入毛利率分別為31.29%、34.41%、33.78%和29.23%。同行業(yè)可比公司毛利率均值逐年下降，分別為34.73%、32.49%、30.88%、27.88%。

　　報告期內(nèi)，海泰科境外銷售占主營業(yè)務收入比重分別為61.54%、63.64%、48.30%、62.82%。

　　海泰科銷售費用超研發(fā)費用。2017年至2020年1-6月，海泰科研發(fā)費用分別為986.80萬元、1129.40萬元、1327.67萬元、786.36萬元，銷售費用1819.27萬元、2235.82萬元、2636.57萬元、623.73萬元。

　　招股說明書披露，報告期內(nèi)海泰科存在財務內(nèi)控不規(guī)范行為。2017年、2018年1月，公司關(guān)聯(lián)方青島新材料將無真實交易背景的票據(jù)背書給海泰科子公司海泰科模具，票據(jù)金額分別為2180.05萬元、270.00萬元。2017年1至9月，海泰科子公司海泰科模具將無真實交易背景的票據(jù)背書給青島奔泰工貿(mào)有限公司，票據(jù)金額183.04萬元。

　　報告期內(nèi)，海泰科存在向同一主體同時存在采購和銷售的情形，三家公司勞士領(lǐng)、Faurecia和青島昌甬固既是供應商又是客戶。

　　此外，據(jù)招股書披露，海泰科及其子公司報告期內(nèi)涉及兩項訴訟或仲裁(其中1項已結(jié)案)。2017年6月23日至2018年7月4日期間，海泰科子公司海泰科模具與上海鎣石共簽訂6份《采購訂單》，約定海泰科模具為上海鎣石提供定制模具，上海鎣石支付合同約定30%預付款后，一直拖延接收定制模具且未支付合同余款。2016年1月8日，海泰科子公司奔泰工貿(mào)與上海佩佛簽訂《產(chǎn)品買賣合同》，合同約定奔泰工貿(mào)向上海佩佛采購機器設備，合同價款共計人民幣33.80萬元，合同爭議解決方式為提交上海仲裁委員會仲裁，合同簽訂后奔泰工貿(mào)依合同約定向上海佩佛支付預付款22.10萬元，上海佩佛卻一直拖延履行供貨及安裝義務。

　　互聯(lián)網(wǎng)向海泰科證券部發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復。

　　注塑模具及塑料零部件生產(chǎn)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市

　　據(jù)招股書，海泰科主要從事注塑模具及塑料零部件的研發(fā)、設計、制造和銷售。公司堅持以注塑模具為本，不斷提升模具制造的自動化和智能化水平，為現(xiàn)代制造業(yè)提供注塑模具和塑料零部件產(chǎn)品。公司注塑模具及塑料零部件目前主要應用于汽車行業(yè)。

　　截至招股說明書簽署日，海泰科第一大股東孫文強和第二大股東王紀學的持股比例分別為41.7699%和23.5857%，合計持有公司65.3556%股權(quán)。孫文強和王紀學已簽署《一致行動協(xié)議》，二人為一致行動人。因此公司的控股股東、實際控制人為孫文強、王紀學。

　　孫文強：1972年出生，中國國籍，碩士研究生學歷，材料加工工程專業(yè)，中級工程師，無境外永久居留權(quán)。1995年8月至1997年9月任青島三和實業(yè)有限公司技術(shù)經(jīng)理；1997年9月至2000年6月在北京化工大學碩士研究生就讀；2000年7月至2003年10月任青島琴科工程塑料有限公司副總經(jīng)理；2000年7月至2015年6月在青島科技大學擔任教師；2003年10月至今任公司董事長、總經(jīng)理；2004年1月至今歷任海泰科模具董事長、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2019年7月至今兼任泰國海泰科董事。

　　王紀學：1971年出生，中國國籍，本科學歷，金屬材料及熱處理專業(yè)，高級工程師，無境外永久居留權(quán)。1994年7月至2003年10月歷任青島海爾模具公司CAD/CAM工程師、C3P技術(shù)中心副主任、質(zhì)量部、制造部、項目部、采購部部長；2012年1月至2019年7月任青島?？颇?nèi)裝飾有限公司監(jiān)事；2003年10月至今任公司董事及副總經(jīng)理，曾任監(jiān)事；2004年1月至今任海泰科模具副總經(jīng)理，歷任董事、監(jiān)事；2019年7月至今兼任泰國海泰科董事。

　　海泰科擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行不超過1600萬股，擬募集資金4.10億元，其中3.02億元用于大型精密注塑模具數(shù)字化建設項目、5725.66萬元用于研發(fā)中心建設項目、5000.00萬元用于補充流動資金。

　　3年1期銷售商品收到的現(xiàn)金低于營業(yè)收入

　　2017年至2020年1-6月，海泰科實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.22億元、2.72億元、3.42億元、2.01億元，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.07億元、2.19億元、3.39億元、1.54億元。

　　公司報告期內(nèi)銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金持續(xù)低于營業(yè)收入，其主營業(yè)務收現(xiàn)比率均低于1。

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入分別為2.19億元、2.70億元、3.40億元、2.01億元，主營業(yè)務收現(xiàn)比率分別為94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。

　　今年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負，自2019年開始出現(xiàn)與凈利潤不匹配的情況。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2534.46萬元、2290.72萬元、5418.35萬元、2999.92萬元。

　　報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4485.67萬元、2240.58萬元、3285.71萬元、-921.46萬元。

　　2020年上半年資產(chǎn)負債率53%　　2017年至2020年6月30日，海泰科總資產(chǎn)分別為3.78億元、5.31億元、6.07億元、6.64億元，總負債分別為2.80億元、3.06億元、3.27億元、3.53億元。

　　報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率(合并)分別為74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。

　　報告期內(nèi)，公司短期借款0元、0元、0元、731.72萬元；貨幣資金3782.04萬元、5736.22萬元、5527.08萬元、3523.33萬元。

　　2020年上半年應收賬款1.74億元　　2017年至2020年6月30日，海泰科應收賬款余額分別為6128.41萬元、1.15億元、1.20億元、1.74億元，占營業(yè)收入的比例分別為27.65%、42.11%、34.96%、43.34%。

　　報告期內(nèi)，應收賬款賬面價值分別為5510.22萬元、1.03億元、1.06億元、1.57億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。

　　報告期各期末，公司應收賬款期后回款金額分別為5418.11萬元、1.00億元、6274.81萬元、6751.90萬元，期后回款占應收賬款余額比例88.41%、87.66%、52.49%、38.72%。

　　報告期內(nèi)，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率下滑，分別為3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行業(yè)可比公司平均應收賬款周轉(zhuǎn)率6.13、5.96、5.79、5.26。

　　2020年上半年存貨2.52億元　　2017年至2020年6月30日，海泰科存貨金額分別為1.22億元、1.88億元、2.37億元、2.52億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。

　　其中，在產(chǎn)品金額分別為7411.85萬元、1.45億元、1.76億元、1.69億元，占期末存貨賬面余額的比例分別為60.65%、75.08%、72.89%、65.41%。

　　據(jù)招股書，2018年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加6560.85萬元，同比增長53.73%，主要原因為隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，銷售訂單不斷增加，同時由于汽車模具生產(chǎn)周期較長，公司期末注塑模具在產(chǎn)品大幅增加，導致存貨大幅增加。

　　2019年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加4904.47萬元，同比增長26.13%，主要系生產(chǎn)規(guī)模擴大，注塑模具在產(chǎn)品增加，導致存貨增加。

　　2020年6月末，公司存貨賬面價值相對上年末增加1565.07萬元，增長率為6.61%，存貨增加的主要原因系生產(chǎn)規(guī)模擴大導致存貨增加。

　　報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行業(yè)可比公司平均存貨周轉(zhuǎn)率2.58、2.65、2.44、1.90。

　　2020年上半年主營業(yè)務毛利率降4.55個百分點　　海泰科毛利率2019年起下滑，2017年至2020年1-6月，公司綜合毛利率分別為31.17%、34.36%、34.01%、29.31%，主營業(yè)務收入毛利率分別為31.29%、34.41%、33.78%和29.23%。

　　同行業(yè)可比公司毛利率均值逐年下降，分別為34.73%、32.49%、30.88%、27.88%，公司毛利率2018年、2019年和2020年上半年高于同行業(yè)可比公司毛利率均值。

　　2020年上半年，公司外銷毛利率降幅較大，報告期內(nèi)，公司外銷毛利率分別為31.09%、36.05%、40.39%、26.12%。

　　外銷收入占比逾六成　　報告期內(nèi)，海泰科境外銷售占主營業(yè)務收入比重分別為61.54%、63.64%、48.30%、62.82%。

　　公司產(chǎn)品出口地主要為歐洲等發(fā)達國家或地區(qū)，其中公司對歐洲客戶的銷售收入分別為1.20億元、1.20億元、1.20億元、9333.22萬元。

　　對美國客戶的銷售收入分別為604.62萬元、3551.92萬元、839.64萬元、159.38萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為2.76%、13.13%、2.47%、0.79%。

　　據(jù)招股書，2019年度海泰科外銷收入占比較低，主要由于公司加大國內(nèi)市場的開發(fā)力度，并于2019年度實現(xiàn)收入，其中新增客戶勞士領(lǐng)，其境內(nèi)主體在當年度實現(xiàn)收入2191.56萬元；由于受汽車下游整車開發(fā)進度影響，發(fā)行人2019年度對SMG(薩瑪)收入同比下降3907.69萬元，導致2019年度外銷收入相對較低。

　　2019年，海泰科內(nèi)銷收入增長率顯著高于外銷，主要由于自計劃搬遷至新廠開始，公司預計其生產(chǎn)制造能力及經(jīng)營規(guī)模將得到明顯提升，為進一步鞏固市場地位，公司逐漸加大對內(nèi)銷客戶的開發(fā)力度，該等新開拓內(nèi)銷客戶在2019年度收入增長較快，從而使得其增長率較高；2019年度，公司主要外銷客戶也相應實現(xiàn)了增長，但由于美洲地區(qū)客戶收入有所減少，從而使得外銷客戶總體收入同比略有下降，下降比率為4.48%。

　　銷售費用超研發(fā)費用

　　2017年至2020年1-6月，海泰科研發(fā)費用分別為986.80萬元、1129.40萬元、1327.67萬元、786.36萬元。

　　公司本次募投項目之一研發(fā)中心建設項目，計劃使用募集資金5725.66萬元。

　　公司銷售費用超研發(fā)費用，報告期內(nèi)，海泰科銷售費用1819.27萬元、2235.82萬元、2636.57萬元、623.73萬元。

　　報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率分別為4.45%、4.15%、3.88%、3.91%，同行業(yè)可比公司平均研發(fā)費用率分別為2.89%、3.67%、4.28%、3.87%。

　　財務內(nèi)控不規(guī)范 無真實交易背景票據(jù)流轉(zhuǎn)　　招股說明書披露，報告期內(nèi)海泰科存在財務內(nèi)控不規(guī)范行為，2017年、2018年1月，公司關(guān)聯(lián)方青島新材料將無真實交易背景的票據(jù)背書給海泰科子公司海泰科模具，票據(jù)金額分別為2180.05萬元、270.00萬元。2017年1至9月，海泰科子公司海泰科模具將無真實交易背景的票據(jù)背書給青島奔泰工貿(mào)有限公司，票據(jù)金額183.04萬元。

　　關(guān)于海泰科模具與青島新材料之間的票據(jù)流轉(zhuǎn)，2018年底，公司已償還本金，并于2020年6月末償還完利息。

　　2017年9月，海泰科模具將從青島新材料收到的票面金額為342.89萬元的銀行承兌匯票背書給青島銀方五金電器有限公司。該項交易實質(zhì)為公司向青島銀方進行貼現(xiàn)，并支付貼現(xiàn)費用11.32萬元。

　　2017年4月，海泰科模具將從青島新材料收到的票面金額為100.00萬元的銀行承兌匯票背書給奔泰工貿(mào)，奔泰工貿(mào)用以支付設備采購款。

　　2017年7月，海泰科模具代奔泰工貿(mào)支付空調(diào)采購款，海泰科模具將從青島新材料收到的票面金額為49.00萬元的銀行承兌匯票背書給青島世博盛機電工程有限公司。

　　上述交易均無真實的交易背景，構(gòu)成無真實交易背景的票據(jù)流轉(zhuǎn)。上述事項涉及的票據(jù)均已兌付。

　　公司將從青島新材料收到的無真實交易背景的其他票據(jù)背書給公司的供應商以支付貨款，票據(jù)金額為1958.16萬元。

　　關(guān)于海泰科模具與奔泰工貿(mào)之間的票據(jù)流轉(zhuǎn)。2017年1-9月，由于奔泰工貿(mào)建設廠房等資金需求，海泰科模具將收到的票據(jù)背書給奔泰工貿(mào)，金額合計183.04萬元。2017年10月，奔泰工貿(mào)以票據(jù)背書形式償還海泰科模具借款2萬元。

　　上述交易均無真實的交易背景，構(gòu)成無真實交易背景的票據(jù)流轉(zhuǎn)。述事項涉及的票據(jù)均已兌付。

　　此外，報告期內(nèi)，海泰科還存在未注明回款方或者第三方代付的情況，交易金額分別為113.50萬元、234.39萬元、151.48萬元、0萬元。

　　三家公司既是供應商又是客戶

　　報告期內(nèi)，海泰科存在向同一主體同時存在采購和銷售的情形，既是供應商又是客戶的企業(yè)主要為勞士領(lǐng)、Faurecia和青島昌甬固。

　　勞士領(lǐng)為國際知名汽車零部件供應商，海泰科主要向其銷售汽車注塑模具，由于部分模具較為復雜，技術(shù)難度高，為更好地滿足汽車整車廠對產(chǎn)品的要求，存在由勞士領(lǐng)向公司提供管理及技術(shù)支持服務的情形。故勞士領(lǐng)既為公司客戶也為公司供應商。

　　Faurecia為國際知名汽車零部件供應商，海泰科主要向其銷售汽車注塑模具，2018年、2020年1-6月由于業(yè)務需要，由Faurecia向公司提供模流分析、模具拆裝、清洗、皮紋等服務。故Faurecia既為公司客戶也為公司供應商。

　　青島昌甬固為公司的外協(xié)廠商，報告期內(nèi)主要為海泰科提供外協(xié)加工服務。2017年，青島昌甬固因缺少相關(guān)的電火花加工設備，委托公司進行外協(xié)加工，導致公司2017年存在對青島昌甬固的銷售。2019年，公司進行部分生產(chǎn)設備更新，依據(jù)賬面價值將部分設備處置給青島昌甬固。故青島昌甬固既為公司供應商也為公司客戶。

　　2017年至2020年1-6月，海泰科向同一主體銷售的金額分別為6553.34萬元、5201.93 萬元、7946.76萬元、4362.36萬元，向同一主體采購的金額分別為377.59萬元、733.06萬元、671.01萬元、672.34萬元。

　　報告期內(nèi)子公司涉兩項訴訟　　據(jù)招股書披露，海泰科及其子公司報告期內(nèi)涉及兩項訴訟或仲裁(其中1項已結(jié)案)。

　　2017年6月23日至2018年7月4日期間，海泰科子公司海泰科模具與上海鎣石共簽訂6份《采購訂單》，約定海泰科模具為上海鎣石提供定制模具，上海鎣石支付合同約定30%預付款后，一直拖延接收定制模具且未支付合同余款。

　　2019年7月4日，海泰科模具作為原告向上海市寶山區(qū)人民法院提交民事起訴狀，訴求被告上海鎣石支付貨款789.25萬元、倉儲費及逾期利息55.00萬元，共計844.25萬元。2019年7月10日，上海市寶山區(qū)人民法院出具(2019)滬0113民初14860號《受理通知書》受理該案，因上海鎣石未領(lǐng)取開庭傳票，海泰科模具申請公告送達開庭傳票。2019年11月25日，上海市寶山區(qū)人民法院開庭審理該案，2020年3月4日，上海市寶山區(qū)人民法院出具(2019)滬0113民初14860號《民事判決書》，判決上海鎣石支付海泰科模具定作價款789.25萬元。截至招股說明書簽署之日，上海鎣石尚未向公司支付涉訴合同余款。

　　2016年1月8日，海泰科子公司奔泰工貿(mào)與上海佩佛簽訂《產(chǎn)品買賣合同》，合同約定奔泰工貿(mào)向上海佩佛采購機器設備，合同價款共計人民幣33.80萬元，合同爭議解決方式為提交上海仲裁委員會仲裁，合同簽訂后奔泰工貿(mào)依合同約定向上海佩佛支付預付款22.10萬元，上海佩佛卻一直拖延履行供貨及安裝義務。2016年8月16日，奔泰工貿(mào)向上海佩佛發(fā)出《解除合同函》，要求解除《產(chǎn)品買賣合同》。

　　2016年9月22日，奔泰工貿(mào)作為申請人向上海仲裁委員會提交仲裁申請書，申請解除奔泰工貿(mào)與上海佩佛的產(chǎn)品買賣合同，申請上海佩佛返還奔泰工貿(mào)已支付預付款22.10萬元及承擔利息0.79萬元，并支付奔泰工貿(mào)違約金和經(jīng)濟損失共計12.58萬元。2016年10月19日，上海仲裁委員會受理奔泰工貿(mào)仲裁申請。2017年2月17日，上海仲裁委員會作出(2016)滬仲案字第1955號《上海仲裁委員會裁決書》，裁決確認奔泰工貿(mào)與上海佩佛自2016年8月16日起解除《產(chǎn)品買賣合同》；上海佩佛自裁決作出之日起十五日內(nèi)返還奔泰工貿(mào)22.10萬元并支付利息損失0.79萬元。

　　仲裁裁決生效后，上海佩佛未履行仲裁裁決，奔泰工貿(mào)作為申請人向上海市第二中級人民法院申請強制執(zhí)行，2017年9月11日，上海市第二中級人民法院作出(2017)滬02執(zhí)437號《執(zhí)行裁定書》，裁決確認：上海佩佛應履行(2016)滬仲案字第1955號《上海仲裁委員會裁決書》凍結(jié)、劃撥被執(zhí)行人上海佩佛銀行存款24.66萬元；銀行存款不足之數(shù)，查封、扣押、或變賣上海佩佛相應價值財產(chǎn)。執(zhí)行過程中，上海市第二中級人民法院依法劃扣上海佩佛人民幣14.74萬元，扣除案件執(zhí)行費后，剩余14.38萬元已劃轉(zhuǎn)至奔泰工貿(mào)。上海佩佛已于2018年7月16日對該案涉及款項全部還款完畢。