當(dāng)下，制造業(yè)正在步入復(fù)蘇大周期。隨著汽車(chē)、機(jī)械、電子、軍工等下游應(yīng)用領(lǐng)域需求增長(zhǎng)，存量更新周期到來(lái)，以及國(guó)企完成整合、退出，為民企提供更多舞臺(tái)，機(jī)床作為核心設(shè)備正迎來(lái)景氣周期。這其中，尤其是以往被國(guó)外壟斷的高端數(shù)控機(jī)床，成為受機(jī)構(gòu)頻頻看好的“好賽道”。

　　行業(yè)景氣度從業(yè)內(nèi)上市公司交出的經(jīng)營(yíng)成績(jī)單中亦可得到驗(yàn)證。日前，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金屬切削類(lèi)中高檔數(shù)控機(jī)床以及智能自動(dòng)化生產(chǎn)線提供商【國(guó)盛智科(688558)、股吧】(688558.SH)發(fā)布了2021年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.32億元，同比增長(zhǎng)138.43%；歸母凈利潤(rùn)為0.35億元，同比增長(zhǎng)161.90%；基本每股收益0.27元，同比增長(zhǎng)92.86%。公告顯示，一季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要系訂單增加、銷(xiāo)售額增長(zhǎng)所致。

　　一季度營(yíng)收、凈利翻倍增長(zhǎng)

　　在手訂單飽滿(mǎn)或延續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)

　　公開(kāi)資料顯示，國(guó)盛智科綜合實(shí)力居國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列，現(xiàn)已形成數(shù)控機(jī)床、智能自動(dòng)化生產(chǎn)線、裝備部件三大系列產(chǎn)品。公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的成功開(kāi)發(fā)出五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床等高檔數(shù)控機(jī)床并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的新興智能裝備制造商之一，并成長(zhǎng)為中國(guó)數(shù)控機(jī)床行業(yè)新生力量，在部分領(lǐng)域能夠?qū)?biāo)全球智能制造裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

　　繼2020年年報(bào)顯示的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.65%之后，國(guó)盛智科一季度繼續(xù)交出了優(yōu)異成績(jī)單，營(yíng)收、凈利均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，梳理公司過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年一季度成為公司單季營(yíng)收最高的一個(gè)季度，【中泰證券(600918)、股吧】認(rèn)為，在春節(jié)放假因素影響下，國(guó)盛智科收入端仍能創(chuàng)歷史單季度新高，充分印證了機(jī)床行業(yè)的高景氣度，看好公司全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

　　在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，公司毛利率保持在30%以上，盈利能力處于較高水平，這背后是高端化進(jìn)程的繼續(xù)推進(jìn)。據(jù)了解，近年來(lái)，國(guó)盛智科持續(xù)為國(guó)內(nèi)知名制造企業(yè)以及裝備部件客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)，如加拿大赫斯基、德馬吉森精機(jī)、美國(guó)卡特彼勒等全球領(lǐng)先智能制造裝備企業(yè)等，從而實(shí)現(xiàn)了中高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售增幅可觀，如2020年高檔數(shù)控機(jī)床收入同比上升27.09%，這持續(xù)拉動(dòng)了盈利增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，國(guó)盛智科近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2021年截至目前，公司訂單和生產(chǎn)都很飽滿(mǎn)繁忙，3月份的收入在一季度中的貢獻(xiàn)較多。4月份的延續(xù)情況也較好，尤其是出貨量明顯增加，客戶(hù)交貨氛圍活躍，下半年客戶(hù)需求將繼續(xù)保持旺盛，目前公司的訂單已經(jīng)排到了四季度，全年業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

　　行業(yè)保持高景氣度

　　產(chǎn)能投放帶來(lái)更高成長(zhǎng)性

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月，國(guó)內(nèi)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為6.0萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.9%，創(chuàng)2018年以來(lái)單月產(chǎn)量新高，延續(xù)2020年4月份以來(lái)單月兩位數(shù)以上增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。多家券商指出，在機(jī)床行業(yè)“十年更新周期”驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)龍頭景氣度具備持續(xù)性。此外，2020年疫情以來(lái)，國(guó)外進(jìn)口機(jī)床下滑顯著，隨著海外國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以中高端數(shù)控機(jī)床為主的市場(chǎng)空間可觀。

　　國(guó)盛智科已形成從上游裝備部件到數(shù)控機(jī)床及智能自動(dòng)化生產(chǎn)線的縱向一體化產(chǎn)品布局，產(chǎn)業(yè)鏈完整，不僅保證產(chǎn)業(yè)鏈安全和客戶(hù)響應(yīng)能力，還能顯著提升成本優(yōu)勢(shì)。此外，公司已實(shí)現(xiàn)了部分產(chǎn)品的進(jìn)口替代，甚至出口發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，成功打破先進(jìn)工業(yè)化國(guó)家在五軸聯(lián)動(dòng)等高端裝備上的壟斷?？梢钥闯觯环矫媸芤嬗趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口替代，另一方面有望搶占國(guó)外中高端市場(chǎng)，這為國(guó)盛智科帶來(lái)了值得想象的成長(zhǎng)空間。

　　而據(jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表披露，公司新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)2021年5月試生產(chǎn)，產(chǎn)線主要以生產(chǎn)中高端機(jī)床為主。公司表示，現(xiàn)在因訂單量多交貨周期已在延長(zhǎng)，新工廠投產(chǎn)以后將努力恢復(fù)原來(lái)交貨周期短的優(yōu)勢(shì)。考慮到公司在手訂單充足，中高端產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)將帶來(lái)可觀業(yè)績(jī)?cè)隽?，并有助于盈利能力持續(xù)提升。

　　行業(yè)景氣疊加公司業(yè)績(jī)優(yōu)異，國(guó)盛智科已吸引眾多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。2021年開(kāi)年以來(lái)，國(guó)盛智科已獲近100家機(jī)構(gòu)調(diào)研，4月13日更接受了44家機(jī)構(gòu)來(lái)訪。對(duì)于投資者關(guān)注的盈利和研發(fā)問(wèn)題，公司表示，鑄件原材料漲價(jià)對(duì)數(shù)控機(jī)床成本會(huì)有一些影響，不過(guò)該部分產(chǎn)品已在三月份取消原來(lái)的銷(xiāo)售政策，間接調(diào)價(jià)；公司并不贊同薄利多銷(xiāo)戰(zhàn)略，主要依靠技術(shù)水平和熟練工人，而未來(lái)研發(fā)方向是高速和高精，大部分將靠自身研發(fā)。對(duì)于后續(xù)發(fā)展，公司認(rèn)為主要是擴(kuò)大產(chǎn)能使市場(chǎng)份額提升，而新工廠的完全達(dá)產(chǎn)將對(duì)公司發(fā)展有巨大促進(jìn)作用。