實(shí)際控制人，是指通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。

　　不過現(xiàn)實(shí)中，一些公司會因?yàn)楣蓹?quán)較為分散而沒有實(shí)際控制人。

　　對于這種“群龍無首”的公司，監(jiān)管層通常會關(guān)注公司能否正常運(yùn)行、重大決策如何敲定，投資者也會擔(dān)心公司的正常經(jīng)營決策。這是因?yàn)楣镜陌l(fā)展，需要有一個長期的規(guī)劃和穩(wěn)健的政策。如果朝令夕改，公司內(nèi)部容易人心惶惶。另外，實(shí)際控制人也有許多應(yīng)盡的義務(wù)和需要遵守的規(guī)定，監(jiān)管部門擔(dān)心公司惡意確認(rèn)無實(shí)際控制人，以便部分人士逃離相關(guān)約束。

　　距離2019年7月22日科創(chuàng)板第一批企業(yè)掛牌上市，現(xiàn)在已經(jīng)過去接近兩年。IPO日報這就帶大家看看，科創(chuàng)板中沒有實(shí)控人的企業(yè)多屬于哪些地區(qū)及行業(yè)，以及股價表現(xiàn)如何。

　　近半為上海企業(yè)

　　IPO日報初步統(tǒng)計(jì)，截至記者發(fā)稿，科創(chuàng)板上市公司中，有20家公司沒有實(shí)控人，它們分別是瀾起科技、中微公司、交控科技、心脈醫(yī)療、【安集科技(688019)、股吧】、南微醫(yī)學(xué)、山石網(wǎng)科、芯源微、派能科技、滬硅產(chǎn)業(yè)、生益電子、神工股份、瑞華泰、復(fù)旦張江、芯原股份、上聲電子、思瑞浦、上緯新材、力合微、中芯國際。

　　其中，派能科技、生益電子、上緯新材、【心脈醫(yī)療(688016)、股吧】、安集科技雖然沒有實(shí)控人，卻有控股股東。其余15家則既無實(shí)控人，也無控股股東。

　　從行業(yè)來看，這20家公司分布在9個行業(yè)。其中，前三大行業(yè)分別是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)(6家)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(4家)、專用設(shè)備制造業(yè)(4家)，合計(jì)占總量的70%。

　　行業(yè)摘要，數(shù)據(jù)來源：IPO日報整理

　　從地區(qū)來看，這20家企業(yè)中，有9家企業(yè)的注冊地在上海。其次便是江蘇省，共有4家企業(yè)。值得一提的是，【中芯國際(688981)、股吧】的注冊地在境外，不過其總部也位于上海。

　　中芯國際總部摘要，數(shù)據(jù)來源：中芯國際官網(wǎng)

　　從成立時間來看，20家企業(yè)中，有5家是在近十年內(nèi)成立的，比例為25%。

　　回報頗豐

　　從股價表現(xiàn)來看，這20家企業(yè)的表現(xiàn)亮眼。

　　IPO日報初步計(jì)算，截至6月4日收盤，所有科創(chuàng)板上市公司的收盤價相較發(fā)行價的平均漲幅為153.24%，而這20家企業(yè)為296.71%。

　　IPO日報發(fā)現(xiàn)，這或許是因?yàn)?，上?0家企業(yè)在研發(fā)投入方面的力度較大。

　　這20家企業(yè)在2020年的研發(fā)費(fèi)用率的平均值為14.61%，即每產(chǎn)生100塊營業(yè)收入就有14塊多用于研發(fā)，而科創(chuàng)板上市公司整體的平均值只有8.55%。

　　在研發(fā)驅(qū)動下，20家企業(yè)2018年至2020年的營業(yè)收入平均復(fù)合年增長率為28.77%，凈利潤平均年復(fù)合增長率則更快，為52.84%。

　　巴菲特選股策略的精髓，就在于重視毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率這三個指標(biāo)，尤其是凈資產(chǎn)收益率(roe)。巴菲特還給這三個指標(biāo)設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn)，也就是毛利率要高于40%，凈利率要高于5%，凈資產(chǎn)收益率要高于15%。

　　20家企業(yè)中，有4家符合上述標(biāo)準(zhǔn)，它們分別是心脈醫(yī)療、安集科技、派能科技、【思瑞浦(688536)、股吧】。值得一提的是，這4家企業(yè)2018年至2020年?duì)I業(yè)收入平均復(fù)合年增長率為58.49%，凈利潤平均年復(fù)合增長率為109.71%，明顯超過20家企業(yè)的平均值。

　　另外，截至6月4日收盤，這4家符合巴菲特選股標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)的收盤價相較發(fā)行價的平均漲幅為414.65%，也比20家企業(yè)整體的平均值296.71%要高，更多于科創(chuàng)板上市公司153.24%的平均值。

　　符合三率標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)，數(shù)據(jù)來源：IPO日報整理