屹唐股份科創(chuàng)板IPO申請近日獲得上交所受理。屹唐股份是一家總部位于中國，以中國、美國、德國三地作為研發(fā)、制造基地，面向全球經(jīng)營的半導(dǎo)體設(shè)備公司，主要從事晶圓加工設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年，屹唐股份干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備市占率分別為全球第一、第二。

　　干法去膠設(shè)備市場份額全球第一

　　屹唐股份的主打產(chǎn)品包括干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備、干法刻蝕設(shè)備。2018年-2020年(報(bào)告期)，屹唐股份干法去膠設(shè)備和快速熱處理設(shè)備的銷售收入占比較大，尤其是干法去膠設(shè)備2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長82.12%至10.80億元。

　　屹唐股份主要產(chǎn)品已應(yīng)用在多家國際知名集成電路制造商生產(chǎn)線，并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模裝機(jī)。公司干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備主要可用于90納米到5納米邏輯芯片、10納米系列DRAM芯片以及32層到128層3D閃存芯片制造領(lǐng)域；干法刻蝕設(shè)備主要可用于65納米到5納米邏輯芯片、10納米系列DRAM芯片以及32層到128層3D閃存芯片制造領(lǐng)域。

　　公司服務(wù)的客戶覆蓋全球前十大芯片制造商和國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先芯片制造商。截至2020年12月31日，公司產(chǎn)品全球累計(jì)裝機(jī)數(shù)量超過3700臺，并在相應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。

　　根據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年-2020年，干法去膠設(shè)備領(lǐng)域，屹唐股份分別處于全球第三、全球第二和全球第一的市場地位，市場占有率逐年提升。2020年，屹唐股份的市場占有率達(dá)到31.29%。

　　2020年，存儲芯片制造企業(yè)長江存儲通過招投標(biāo)方式采購27臺去膠設(shè)備，其中24臺由屹唐股份提供；邏輯電路制造企業(yè)華虹集團(tuán)通過招投標(biāo)方式采購11臺去膠設(shè)備，其中10臺由屹唐半導(dǎo)體提供。

　　在快速熱處理設(shè)備領(lǐng)域，根據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)屹唐股份快速熱處理設(shè)備市場占有率始終保持全球第二。

　　屹唐股份的快速熱處理設(shè)備客戶覆蓋臺積電、三星電子、【中芯國際(688981)、股吧】、華虹集團(tuán)、長江存儲等國內(nèi)外知名存儲芯片、邏輯芯片、功率半導(dǎo)體、硅片制造廠商。

　　干法(等離子體)刻蝕設(shè)備的壁壘相對較高。國際巨頭如泛林半導(dǎo)體、東京電子、應(yīng)用材料等擁有領(lǐng)先的技術(shù)工藝及客戶資源，預(yù)計(jì)短期內(nèi)較難被其他競爭對手超越。根據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，前三大廠商泛林半導(dǎo)體、東京電子及應(yīng)用材料合計(jì)占有全球干法刻蝕設(shè)備領(lǐng)域90.24%的市場份額，市場格局高度集中。

　　屹唐股份、中微公司、北方華創(chuàng)等企業(yè)尚處于追趕階段。目前，屹唐股份的刻蝕設(shè)備已被三星電子、長江存儲等客戶應(yīng)用。

　　向3納米先進(jìn)工藝邁進(jìn)

　　屹唐股份的核心子公司MTI成立于1988年，專注于集成電路設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)，原為美國納斯達(dá)克證券交易所上市公司。2016年5月，屹唐股份完成對MTI的私有化收購。MTI的營業(yè)收入和利潤占屹唐股份合并報(bào)表數(shù)據(jù)的比例較高。

　　由于此次收購，屹唐股份商譽(yù)賬面價(jià)值較高。截至2020年12月31日，屹唐股份合并資產(chǎn)負(fù)債表中商譽(yù)賬面價(jià)值為8.96億元，占報(bào)告期末凈資產(chǎn)比例為21.29%。

　　2018年以前，屹唐股份的生產(chǎn)制造基地主要位于美國、德國。為優(yōu)化全球經(jīng)營架構(gòu)和布局、把握中國市場發(fā)展機(jī)遇，公司開始建設(shè)北京制造基地。報(bào)告期內(nèi)，公司北京制造基地專用設(shè)備產(chǎn)量分別為4臺、23臺和54臺。

　　受益于半導(dǎo)體行業(yè)景氣度提升，屹唐股份境內(nèi)市場銷售占比逐年提升。報(bào)告期內(nèi)，公司來源于中國境內(nèi)的收入分別為3.21億元、4.94億元、9.74億元，復(fù)合增長率達(dá)74.27%，境內(nèi)銷售收入占公司營業(yè)收入比重由21.12%上升至42.12%。

　　此外，通過組織架構(gòu)調(diào)整、員工擴(kuò)充等措施，屹唐股份實(shí)現(xiàn)了主要產(chǎn)品生產(chǎn)的本土化，形成了以中國為總部、國際化經(jīng)營的業(yè)務(wù)布局及發(fā)展戰(zhàn)略。公司于美國、德國、韓國、日本、中國香港、中國臺灣等國家或地區(qū)設(shè)有控股子公司或分支機(jī)構(gòu)。

　　屹唐股份表示，隨著集成電路關(guān)鍵尺寸縮小、芯片三維結(jié)構(gòu)升級，光刻材料豐富與更新、晶圓退火時(shí)間縮短、刻蝕工藝步驟顯著提升、晶圓表面處理技術(shù)進(jìn)入原子層級時(shí)代等工藝發(fā)展，對于干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備、干法刻蝕設(shè)備等集成電路制造核心設(shè)備的性能提升需求不斷增加。

　　在干法去膠設(shè)備和快速熱處理設(shè)備領(lǐng)域，屹唐股份根據(jù)行業(yè)領(lǐng)先集成電路制造廠商的需求，研發(fā)應(yīng)用于3納米及更先進(jìn)邏輯芯片、先進(jìn)10納米系列DRAM芯片、176層到256層3D閃存芯片制造的干法去膠設(shè)備和工藝、快速熱處理設(shè)備和工藝。

　　在干法刻蝕設(shè)備領(lǐng)域，屹唐股份持續(xù)根據(jù)客戶需求，研發(fā)可用于10納米系列DRAM芯片、64層到256層3D閃存芯片的刻蝕設(shè)備和工藝。

　　截至2021年5月31日，屹唐股份擁有發(fā)明專利309項(xiàng)，科研成果在全球主要半導(dǎo)體生產(chǎn)地區(qū)申請了專利保護(hù)。報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2.54億元、2.79億元、3.28億元，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例分別達(dá)16.75%、17.75%、14.20%。

　　亦莊國投為間接控股股東

　　經(jīng)營國際化，離不開國際化背景的高管團(tuán)隊(duì)。招股書顯示，自屹唐股份完成對MTI的私有化收購以后，便形成了以Hao Allen Lu(陸郝安)為CEO的核心管理團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)任核心管理團(tuán)隊(duì)擁有應(yīng)用材料、英特爾、阿斯麥、泛林半導(dǎo)體、東京電子等集成電路領(lǐng)域知名企業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，兼具國際化視野和對行業(yè)的深刻理解。例如，Hao Allen Lu(陸郝安)在應(yīng)用材料、英特爾、SEMI均有任職經(jīng)歷。

　　報(bào)告期內(nèi)，屹唐股份的營業(yè)收入分別為15.18億元、15.74億元、23.13億元，營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)23.41%；歸母凈利潤分別為2395.83萬元、-8813.98萬元、2476.16萬元。

　　對于2019年凈利潤為負(fù)的原因，屹唐股份解釋稱，主要系公司北京制造基地當(dāng)年建成投產(chǎn)，生產(chǎn)效率及規(guī)模效應(yīng)尚在逐步提升階段。此外，中國區(qū)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)當(dāng)年也在擴(kuò)張以適配快速增長的國內(nèi)客戶需求，當(dāng)年各項(xiàng)先行投入較大。隨著公司業(yè)務(wù)拓展效果在2020年的顯現(xiàn)，公司的盈利情況得到了恢復(fù)和改善。

　　報(bào)告期內(nèi)，屹唐股份的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為40.09%、33.75%、32.79%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)干法去膠設(shè)備銷售收入占比大幅度增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致專用設(shè)備平均單價(jià)有所降低，毛利率水平有所下降，但毛利金額占比逐年穩(wěn)步提升。

　　屹唐股份此次擬募資30億元，投向屹唐半導(dǎo)體集成電路裝備研發(fā)制造服務(wù)中心項(xiàng)目、高端集成電路裝備研發(fā)項(xiàng)目以及發(fā)展和科技儲備資金。

　　股東結(jié)構(gòu)方面，此次發(fā)行前，屹唐盛龍直接持有公司45.05%股份，為屹唐股份直接控股股東。亦莊國投通過亦莊產(chǎn)投和北京亦莊國際新興產(chǎn)業(yè)投資中心(有限合伙)間接持有屹唐盛龍100%財(cái)產(chǎn)份額，并通過屹唐盛龍間接持有公司45.05%的股份，為公司間接控股股東。而北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財(cái)政審計(jì)局持有亦莊國投100%股權(quán)，為屹唐股份實(shí)際控制人。此外，深創(chuàng)投、紅杉資本、CPE投資基金均為屹唐股份的股東。