集采政策的深化正在推動(dòng)醫(yī)療器械行業(yè)市場洗牌與產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　【賽諾醫(yī)療(688108)、股吧】(688108)7月20日晚間公告，預(yù)計(jì)2021年上半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7863.31萬元，與上年同期相比，減少9781.29萬元，同比下降55.44%；凈利潤為-8154.22萬元，與上年同期相比，減少1.13億元，同比下降360.02%。

　　與此同時(shí)，公司股價(jià)也持續(xù)走低，今年跌幅已達(dá)近30%。去年7月，公司股價(jià)曾創(chuàng)下43.60元/股歷史高點(diǎn)，以今日9.60元/股收盤價(jià)格計(jì)算，下跌幅度達(dá)78%。

　　冠脈支架收入下降9成

　　報(bào)告期內(nèi)，國家冠脈支架帶量集采政策于2021年1月1日起執(zhí)行，醫(yī)院在手術(shù)過程中優(yōu)先使用帶量集采中標(biāo)產(chǎn)品，而賽諾醫(yī)療在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國家集采范圍之內(nèi)，導(dǎo)致公司2021年上半年冠脈支架產(chǎn)品銷量較上年同期大幅下降85.61%，冠脈支架產(chǎn)品收入較上年同期減少1.24億元，同比下降90.01%。

　　不過，由于公司球囊產(chǎn)品(冠脈球囊和神經(jīng)球囊)銷量繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，球囊產(chǎn)品銷量同比增長74.91%，球囊產(chǎn)品營業(yè)收入較去年同期增加2618.64萬元，同比增長68.22%。

　　公司表示，因?yàn)楣诿}支架產(chǎn)品銷量大幅下降，公司生產(chǎn)產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)降低，產(chǎn)品生產(chǎn)成本未能與之同比例下降，導(dǎo)致本期凈利潤大幅下滑。

　　資料顯示，冠脈支架在臨床上主要應(yīng)用于冠心病的治療，是利用介入治療器械進(jìn)行的一種微創(chuàng)性治療，相對(duì)于冠脈搭橋術(shù) CABG ，其優(yōu)勢在于創(chuàng)傷小、手術(shù)后恢復(fù)快，并發(fā)癥少、風(fēng)險(xiǎn)小、費(fèi)用低。

　　集采政策要求，冠脈支架作為首批全國性耗材帶量采購產(chǎn)品將在2021年1月1日后開始中選產(chǎn)品的新價(jià)格和使用。

　　華安證券研報(bào)稱，截止2021年6月29日，在冠脈支架領(lǐng)域，已成功開展一次國家組織高值耗材集中采購和使用工作，兩次地方集采，均取得突破性進(jìn)展，初步預(yù)計(jì)，自2021年起全國耗材集采和各地耗材試點(diǎn)帶量采購搭配實(shí)施的采購工作將穩(wěn)步推進(jìn)。

　　倒逼行業(yè)國產(chǎn)創(chuàng)新

　　華安證券稱，在國內(nèi)，冠脈支架是少數(shù)已基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的高值耗材領(lǐng)域。我國冠脈支架市場中的產(chǎn)品可劃分為國產(chǎn)品牌和進(jìn)口品牌兩大類別。國產(chǎn)品牌主要包括微創(chuàng)醫(yī)療、樂普醫(yī)療、吉威醫(yī)療、賽諾醫(yī)療等，進(jìn)口品牌包括波士頓科學(xué)、美敦力、雅培等。

　　需要關(guān)注的是，集采壓力正在改變現(xiàn)有市場格局，并倒逼行業(yè)國產(chǎn)創(chuàng)新。

　　以賽諾醫(yī)療為例，即使是在凈利大幅下滑的形勢下，上半年，賽諾醫(yī)療仍然保持較強(qiáng)的研發(fā)投入。公司預(yù)計(jì)2021年上半年研發(fā)支出(含資本化支出和費(fèi)用化支出)占營業(yè)收入比重為109.35%，較上年同期增加71.13個(gè)百分點(diǎn)，其中費(fèi)用化研發(fā)支出預(yù)計(jì)較上年同期增長72.54%。

　　賽諾醫(yī)療表示，公司會(huì)根據(jù)國家集采政策的執(zhí)行情況，針對(duì)性地規(guī)劃在售支架產(chǎn)品和新一代支架產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售。

　　未來，公司仍將堅(jiān)持冠脈介入領(lǐng)域高端醫(yī)療器械的研發(fā)與生產(chǎn)，通過持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，不斷推出適應(yīng)市場需求的高質(zhì)量冠脈介入產(chǎn)品。

　　另外，樂普醫(yī)療(300003)也在7月11日晚間披露了中報(bào)業(yè)績預(yù)告。樂普醫(yī)療同樣表示，隨著國家組織冠脈支架集中帶量采購的實(shí)施，傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)顯著下降。

　　但是，樂普醫(yī)療介入無植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)了非常顯著的增長，實(shí)現(xiàn)銷售收入3.64億元，較去年同期增長1951.6%，報(bào)告期內(nèi)二季度較一季度環(huán)比增幅75.6%，二季度支架業(yè)務(wù)板塊基本恢復(fù)到2019年的正常水平。