首支北交所轉(zhuǎn)板的公司來了！

　　1月27日晚間，上交所發(fā)布上市委 2022 年第7次審議會議結(jié)果公告，審議通過觀典防務的轉(zhuǎn)板申請。

　　根據(jù)轉(zhuǎn)板相關規(guī)則，轉(zhuǎn)板屬于股票上市地的變更，不涉及股票公開發(fā)行，依法無需經(jīng)中國證監(jiān)會核準或注冊，由上交所、深交所依據(jù)上市規(guī)則進行審核并作出決定，這意味著，觀典防務即將登陸科創(chuàng)板，成為北交所第一家轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板的公司。

　　國內(nèi)唯一無人機禁毒飛行服務商

　　說起無人機，很多人的第一反應可能是大疆。

　　從嚴格意義上講，大疆打開了個人消費無人機市場，通過降低無人機的成本和使用門檻，讓無人機進入個人使用者手中。

　　但是在無人機這個有無限前景和想象的領域中，工業(yè)無人機應用前景更廣闊，市場規(guī)模更大。但是，工業(yè)無人機面對的是行業(yè)客戶，市場更加垂直化，目前，無論產(chǎn)品還是市場都處在培育期。

　　而觀典防務經(jīng)過十年沉淀，成為國內(nèi)唯一的無人機禁毒服務供應商。

　　據(jù)此前公司的公開路演介紹，這個優(yōu)勢并非建立在硬件基礎之上，公司能獨享這塊蛋糕多年，主要靠豐富的罌粟種植解譯經(jīng)驗及龐大的罌粟識別樣本數(shù)據(jù)庫。

　　　　目前，公司構(gòu)建的數(shù)據(jù)庫已包含超過 200 萬平方公里的地理信息，時間跨度近10 年，且每年仍以 30 萬平方公里以上的速度在擴容。

　　基于地理信息大數(shù)據(jù)，公司與政府建立并保持著穩(wěn)定的合作關系，并構(gòu)成了在技術和銷售渠道上的堅固護城河。

　　與此同時，由于公司沒有競爭對手，在接手政府項目時不但無需進行招投標，議價能力也很強，能爭取到較高的毛利率。

　　從業(yè)務分項看，無人機飛行服務與數(shù)據(jù)處理的毛利率高達78%，無人機裝備銷售毛利率也超過39%。

　　　　但是這種壟斷性在公司近年的營收增速中并未體現(xiàn)。據(jù)了解，公司的應收賬款出現(xiàn)了部分延期。同時據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，軍工業(yè)務的天花板較低，也限制了公司的發(fā)展空間。

　　　　因此，觀典防務開始進軍工業(yè)無人機市場。

　　但是，從市場格局看，國內(nèi)工業(yè)無人機雖然發(fā)展迅猛，但技術還處在初期，行業(yè)結(jié)構(gòu)混亂。目前國內(nèi)涉及無人機業(yè)務的公司有數(shù)百家，其中民用無人機企業(yè)大約 400 家，涉及工業(yè)無人機業(yè)務的企業(yè)大約 200 家。

　　觀典防務能否在200家工業(yè)無人機市場中中創(chuàng)出一片天地，尚需時間的驗證。

　　翰博高新、泰祥股份沖刺創(chuàng)業(yè)板

　　事實上，除了觀典防務，翰博高新、泰祥股份、龍竹科技、新安潔曾緊隨其后宣布轉(zhuǎn)板。

　　創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站顯示，翰博高新、泰祥股份這兩家公司到了“已問詢”的審核狀態(tài)，兩者獲得受理的時間分別為2021年11月9日、11月10日，與觀典防務獲受理時間差不多，而它們宣布轉(zhuǎn)板的時間點也很接近，都在2021年8月中旬。

　　根據(jù)轉(zhuǎn)板上市報告書(申報稿)，翰博高新為半導體顯示面板重要零部件背光顯示模組一站式綜合方案提供商，主要產(chǎn)品廣泛應用于筆記本電腦、平板電腦、桌面顯示器、車載屏幕、手機、醫(yī)療顯示器及工控顯示器等終端產(chǎn)品。2018年、2019年、2020年、2021年上半年翰博高新的實現(xiàn)營收分別為27.6億元、23.8億元、24.66億元、13.29億元，凈利潤分別為7627.1萬元、1.22億元、1.53億元、6872.78萬元。

　　泰祥股份專注于汽車零部件的研發(fā)、制造與銷售，公司營收主要來自大眾集團。2018年至2020年，公司實現(xiàn)營收分別為1.97億元、1.79億元、1.55億元，凈利潤為9051.36萬元、7870.57萬元、7039.29萬元。2021年上半年，公司實現(xiàn)營收為8510.57萬元，凈利潤為3848.95萬元。

　　龍竹科技、新安潔“留在”北交所

　　作為曾經(jīng)同樣宣布轉(zhuǎn)板的公司，龍竹科技與新安潔很快就“改變了主意”。

　　龍竹科技2021年8月26日發(fā)布公告稱，董事會審議通過了轉(zhuǎn)板的相關事項，目標板塊同樣是創(chuàng)業(yè)板。2021年12月10日，龍竹科技公告終止轉(zhuǎn)板相關事項，成為北交所首家終止轉(zhuǎn)板的公司。

　　另一家在2021年8月30日宣布轉(zhuǎn)板的公司新安潔也在2021年12月17日，公司發(fā)布公告終止轉(zhuǎn)板事項。

　　上述兩家公司均在公告中坦言，公司申請向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板時北交所尚未設立，北交所的政策體系、制度體系、服務體系為公司的經(jīng)營發(fā)展提供良好的環(huán)境，契合公司的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

　　北京新鼎榮盛資本董事長張弛表示，專精特新企業(yè)的發(fā)展路徑已設計得非常清晰。在企業(yè)小的時候，可以先上新三板基礎層、創(chuàng)新層，進一步成長后可以到北交所，實現(xiàn)資本市場所有功能。目前，國內(nèi)資本市場中，只有新三板加北交所為企業(yè)提供了全流程、保姆式服務， 也是專精特新中小企業(yè)發(fā)展最好的平臺。相信，假以時日，北交所的估值、流動性，大概率會趕超其他板塊。

　　構(gòu)建多層次資本市場

　　觀典防務成功轉(zhuǎn)板，是中國構(gòu)建多層次資本市場的重要一步。

　　2020年6月3日，證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導意見》(以下簡稱原指導意見)。

　　2021年2月26日，為細化落實原指導意見關于轉(zhuǎn)板上市制度的安排，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所發(fā)布實施了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法(試行)》，并于2021年7月23日制定并發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市審核規(guī)則相關指引，平穩(wěn)推進轉(zhuǎn)板上市各項工作。

　　2022年1月7日，證監(jiān)會對原指導意見行修訂，形成了《關于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導意見》，對于北交所開市前已向滬深交易所提交申請的，適用原指導意見及配套規(guī)則。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，上交所與北交所堅持錯位發(fā)展、互聯(lián)互通，是多層次資本市場的有機組成部分?？苿?chuàng)板和北交所滿足不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求。在市場功能方面，科創(chuàng)板聚焦支持“硬科技”，主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；北交所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務對象“更早、更小、更新”。在市場運行方面，北交所與滬深交易所的投資者結(jié)構(gòu)和風險偏好有較大差異，將共同助力資本市場形成長期投資、理性投資的投資文化。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，26%科創(chuàng)板上市企業(yè)曾在新三板掛牌。上交所和北交所將加強互聯(lián)互通，加快完善服務中小企業(yè)的全鏈條制度體系，形成層層遞進的中小企業(yè)成長路徑和良好的多層次資本市場發(fā)展生態(tài)。