A股沸騰，外資瘋狂加倉112億元，兩市超3600只個股上漲。端午節(jié)后A股市場一舉扭轉接連下跌行情，沉寂已久的科創(chuàng)板也迎來反彈。

　　6月6日，科創(chuàng)板再次領漲全市場，狂掀漲停潮，科創(chuàng)50指數(shù)盤中一度漲近5%，426家公司下跌的僅有29家，多只科創(chuàng)板股20%漲停，【石頭科技(688169)、股吧】大漲13%、寒武紀漲12%，同時，科創(chuàng)板當日總成交額近861億元，創(chuàng)下年內新高。

　　科創(chuàng)50etf今年最“吸金”

　　近來外資大舉加倉科創(chuàng)板，多只科創(chuàng)板股票被北向資金大舉搶籌。5月最后一個交易日，科創(chuàng)板更是獲北向資金凈買入10.6億元，創(chuàng)科創(chuàng)板自2021年納入北向標的以來最大單日凈買入額。

　　以主要指數(shù)來看，科創(chuàng)50指數(shù)5月上漲9.3%，大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指、深證成指等，成為A股市場領頭羊，吹響行情上攻的集結號。

　　此前，一則科創(chuàng)板“降低門檻”傳聞引爆市場，科創(chuàng)50指數(shù)6月2日暴拉近5%。傳聞稱科創(chuàng)板將于近期“將投資者準入門檻降至20萬元或10萬元”。不過，值得注意的是，此消息截至發(fā)稿一直未經(jīng)證實。

　　事實上，科創(chuàng)板對投資者門檻的要求一直頗高：證券賬戶50萬元資金和2年交易經(jīng)驗。據(jù)統(tǒng)計，至少80%以上的中小散戶無法參與，造成市場成交量低迷，因此，50萬元門檻時常被視作制約科創(chuàng)板流動性的“攔路虎”。

　　雖然科創(chuàng)板門檻高，散戶難以參與，但科創(chuàng)板etf數(shù)量相對較多。數(shù)據(jù)顯示，市場名稱含“科技創(chuàng)新”或“科創(chuàng)”的主題基金超150多只。而科創(chuàng)50ETF規(guī)模超百億的共有兩只，分別是科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)板50ETF。都是跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的，重倉股都包括中芯國際、天合光能、容百科技、【金山辦公(688111)、股吧】等。

　　其中，科創(chuàng)50ETF成為今年最“吸金”的EFT之一，總規(guī)模近300億元，隨著科創(chuàng)板熱度持續(xù)升溫，年內累計獲得資金凈流入額超118億元，高居所有股票型ETF首位?？苿?chuàng)50ETF表現(xiàn)一騎絕塵，6月6日盤中一度大漲4%，自4月底最低點以來，截至6月6日漲幅近32%。

　　從個股來看，科創(chuàng)主題基金清一色重倉半導體賽道。據(jù)華夏基金旗下科創(chuàng)50ETF一季報，截至3月底，【中芯國際(688981)、股吧】為其第一大重倉股，一季度大舉加倉中芯國際1064.06萬股，增持幅度高達28%，持倉市值超22.43億元。

　　對于科創(chuàng)板接連大漲原因，或與兩方面有關：一是科創(chuàng)板此前剛經(jīng)歷了一輪大幅殺估值階段。今年4月11日科創(chuàng)50指數(shù)首次跌破1000點，出現(xiàn)了“指數(shù)破發(fā)”奇觀，隨后更是一路重挫到最低853點；個股方面，多數(shù)股票都相繼破發(fā)，且離發(fā)行價跌幅很深。4月27日觸底反彈，開啟反攻。截至6月6日，科創(chuàng)50指數(shù)已累計上漲超30%。

　　二是科創(chuàng)板做市制度正式實施。5月13日，證監(jiān)會公布了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定》，原則上科創(chuàng)板做市持股不超過5%，并明確做市券商的準入門檻。所謂做市商，就是多了一個中間商，可以大幅提高科創(chuàng)板的整體流動性，此外，準入條件利好頭部券商，科創(chuàng)板做市制度的推出將為券商帶來新的業(yè)務增量。

　　蘇州證禾基金經(jīng)理許志強告訴記者，最近的科創(chuàng)板大漲主要由于前期跌幅過大情緒修復，科創(chuàng)板的增長全A股最強，科創(chuàng)板前期低點有機會是處于板塊最低點，可以當做絕地反轉。半導體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)空間巨大，前期殺估值有助于后期走慢牛。

　　券商集體唱多：科創(chuàng)板進入牛市？

　　“科創(chuàng)板進入牛市初期，小荷初露尖尖角。”浙商證券（601878）研報表示，接下來市場最核心的特征在于，科創(chuàng)板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結構牛市的主戰(zhàn)場。其產(chǎn)業(yè)分布映射當前的先進制造業(yè)崛起，以半導體、新能源、云計算、國防和醫(yī)藥為代表。而且，基金配置較低，截至2022年一季度 科創(chuàng)板占基金配置比約5%。

　　“現(xiàn)在科創(chuàng)板像極2012年的創(chuàng)業(yè)板。”興業(yè)證券表示，科創(chuàng)板或類似2012年的創(chuàng)業(yè)板，成為引領新一輪上行的主線方向。4月底以來科創(chuàng)板率先突圍、領跑市場?？苿?chuàng)50指數(shù)底部上漲26.6%，遠超上證綜指的11.6%和創(chuàng)業(yè)板指的15.8%，領跑市場。

　　不過，也有券商反駁，認為“科創(chuàng)板更有可能是2021年1-2月的恒生科技”，民生證券表示，在反彈階段，基金重倉板塊中，電新、電子等板塊在推升主動偏股基金的凈值，而醫(yī)藥、食品飲料等板塊則有所“拖累”?？此啤爸匦職w來”的賽道板塊，存量資金騰挪帶來的“縮圈”效應更為明顯，投資者需要有更多信號支撐“賽道回歸”?？苿?chuàng)板不是2012年的創(chuàng)業(yè)板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。

　　中投企智資本董事長朱敏紅接受記者采訪時表示，首先，“股市是經(jīng)濟的晴雨表”，全球經(jīng)濟形勢嚴峻，中國也未能獨善其身，所謂“科創(chuàng)板已進入牛市初期”言之過早。其次，熱點板塊中，半導體產(chǎn)業(yè)，特別是芯片作為數(shù)字經(jīng)濟時代的基本要素產(chǎn)業(yè)，受到政策、資本的追捧，但是機遇與風險并存，由于半導體產(chǎn)業(yè)鏈較長、關聯(lián)性強，不論在基礎的原材料和器件，還是關鍵的技術設備和系統(tǒng)開發(fā)，中國還多受制于人，聞“芯”而動，盲目跟風，追逐熱點，高估值介入，不是明智之舉。而且，科創(chuàng)板解禁潮將至，對目前“供給側”已經(jīng)不再稀缺的股票市場，沖擊在所難免。那些“唱多者”，或是自救前戲，或是為后續(xù)發(fā)行鋪墊，都是可以理解的市場策略。

　　解禁潮來襲，規(guī)模高達2600億

　　值得注意的是，科創(chuàng)板第一批上市的公司即將滿3周年，7月將迎來年內一輪解禁潮，解禁規(guī)模高達2600億元。

　　據(jù)科創(chuàng)板減持規(guī)則：三年“大非”，指控股股東和實際控制人自股票上市之日起三十六個月不得轉讓首發(fā)股份；一年“小非”，指其他股東自股票上市之日一年內不得轉讓首發(fā)股份。科創(chuàng)板自2019年開市以來，三年“大非”限售股陸續(xù)到期解禁。2022年科創(chuàng)板首批“大非”解禁規(guī)模為4087億元，其中7月將迎來年內解禁高峰，規(guī)模高達2626億元。

　　2022年“大非”解禁占比前五的個股分別是：【華興源創(chuàng)(688001)、股吧】82.14%，中國通號76.61%，杭可科技72.14%，佳華科技69.19%，天準科技62.14%。

　　深度科技研究院院長張孝榮對記者表示，解禁潮來襲，市場上或有巨量拋售，從而壓低指數(shù)，監(jiān)管層對此應該警惕，做好預案，以免波及整個大盤。倘若真有牛市來，市場上必然有巨額的增量資金注入，拉動大盤上行，整體估值得到提升。券商竭力唱多，莫非是提前聽到了增量資金到來的聲音？半導體只有理論上的機遇，存在于各種政策規(guī)劃的想象空間，對半導體行業(yè)5年內不必有過高的期待。