2023年7月22日，科創(chuàng)板即將迎來開市交易四周年?！　∷哪觊g，科創(chuàng)板從零開始，截至7月20日，已有上市公司546家，總市值6.47萬億元，累計募資規(guī)模約8600億元。

　　四年間，科創(chuàng)板從注冊制試驗田，成為這一資本市場改革的范本，如此注冊制已推廣至創(chuàng)業(yè)板、北交所和滬深主板。

　　四年間，科創(chuàng)板對“硬科技”企業(yè)的吸引力持續(xù)增強，“硬科技”烙印更深更亮。自設(shè)立之初，即明確了重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保與生物醫(yī)藥等六大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與重點新興產(chǎn)業(yè)，到如今，科創(chuàng)板上市公司中，半導體企業(yè)數(shù)量占比最高，達到16%；醫(yī)療企業(yè)位居次席，占比為9%；專用設(shè)備、通用設(shè)備和軟件開發(fā)企業(yè)數(shù)量也居于前列。

　　在當前內(nèi)外環(huán)境復雜多變的環(huán)境下，科創(chuàng)板不僅是資本市場上全面注冊制改革的重要一環(huán)，更擔負著解決“卡脖子”問題、實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要使命。

　　6月8日，在第十四屆陸家嘴論壇上，上海證券交易所(簡稱“上交所”)理事長邱勇就曾表示，科創(chuàng)板已成為我國“硬科技”企業(yè)上市首選地。

　　長江證券分析師包承超也認為，立足于服務(wù)“硬科技”企業(yè)定位，科創(chuàng)板如今已經(jīng)匯集一批中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)的中堅力量，為國內(nèi)科技研發(fā)打下堅實基礎(chǔ)。展望未來，供應鏈安全風險已經(jīng)成為我國重要戰(zhàn)略性目標，核心技術(shù)自主可控方面的需求日益增強，科創(chuàng)板或?qū)⒊休d打破技術(shù)壁壘的歷史使命。

　　資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新

　　2018年11月，科創(chuàng)板宣布設(shè)立。2019年7月22日，科創(chuàng)板正式開市交易。四年來，科創(chuàng)板累計進行546起IPO，募資規(guī)模累計約8600億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來，科創(chuàng)板募資規(guī)模占A股募資總規(guī)模的比重穩(wěn)定在40%左右。2019年至2022年，這一數(shù)字分別錄得33%、46%、37%和43%。2023年以來，科創(chuàng)板累計募資突破千億元關(guān)口，占比約為40%。

　　據(jù)上交所公布的數(shù)據(jù)，2022年，科創(chuàng)板上市公司合計實現(xiàn)營收1.21萬億元，凈利潤1135.89億元，同比分別增長29%和6%；全年合計研發(fā)投入金額1284.68億元，同比增長28%，研發(fā)投入占營收比重的平均水平為16%，同比提升3個百分點。

　　過硬的企業(yè)質(zhì)地與良好的市場生態(tài)令科創(chuàng)板上市公司受到市場追捧。截至7月20日，科創(chuàng)板平均市盈率為38.18倍，不僅遠高于滬深主板11.52倍和19.83倍的水平，也略高于創(chuàng)業(yè)板35.8倍的水平。

　　一位市場人士告訴澎湃新聞，從推動資金、人才等資源向科創(chuàng)領(lǐng)域集聚發(fā)揮的作用看，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制無疑是近年來支持科技創(chuàng)新最重要、最有效的政策舉措，較好地發(fā)揮了撬動國家及社會資本、吸引優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新人才、促進科技產(chǎn)業(yè)資本良性循環(huán)的作用。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入規(guī)模首次突破千億元大關(guān)。其中，生物醫(yī)藥、集成電路等行業(yè)研發(fā)投入強度居前，近70家公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例超過30%，超50家公司研發(fā)投入超過5億元。

　　2022年，科創(chuàng)板公司新增知識產(chǎn)權(quán)超4.3萬項，同比增長25%。目前，平均每家科創(chuàng)板公司擁有發(fā)明專利達152項，90家次公司牽頭或參與項目曾獲得國家科學技術(shù)獎等重大獎項。

　　前述市場人士表示，登陸資本市場是企業(yè)發(fā)展過程中的重要里程碑。上市意味著企業(yè)能夠更加順暢的獲得直接融資，更加有效地通過股權(quán)激勵吸引人才，提升企業(yè)品牌價值和社會信譽，進一步集聚各類資源突破關(guān)鍵核心技術(shù)，提升核心競爭力和產(chǎn)業(yè)帶動力。

　　另一方面，優(yōu)質(zhì)的上市公司也為投資者提供了良好的投資標的。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至今，公募基金重倉股對科創(chuàng)板標的配置比例快速提升，當前已接近10%。

　　截至2023年6月底，科創(chuàng)板主題基金產(chǎn)品共67只、合計規(guī)模1486億，其中ETF產(chǎn)品24只、合計規(guī)模1162億，是科創(chuàng)板主題基金的核心。截至2023年一季度末，主動權(quán)益基金減倉創(chuàng)業(yè)板、加倉科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板配置比例從21.71%降至20.57%，科創(chuàng)板從8.00%升至9.20%。

　　中歐基金基金經(jīng)理李帥日前在中期策略會上表示，看好下半年科創(chuàng)板的投資機會。李帥指出，科創(chuàng)板投資符合時代背景。科創(chuàng)板中的7大行業(yè)均符合制造強國、科技興國、碳中和的時代背景。再者，大安全是不可逆的主線，而科創(chuàng)板目前最大權(quán)重的板塊是半導體，這與目前的大安全主題密不可分。最后，看好中小市值風格?？苿?chuàng)板中很多股票都是中小市值股票。

　　科創(chuàng)企業(yè)攻堅國之重器

　　堅守“硬科技”定位，服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，助力科技自立自強，是科創(chuàng)板的初心和使命。在保持業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，科創(chuàng)板公司持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷提升科技創(chuàng)新實力，科創(chuàng)屬性愈發(fā)凸顯，在落實國家重大戰(zhàn)略、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、推動進口替代方面作出多項積極貢獻。

　　證監(jiān)會主席易會滿在2023年6月出席第十四屆陸家嘴論壇時表示，要更加精準高效支持科技創(chuàng)新，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享機制，更加契合科技創(chuàng)新企業(yè)的“迭代快、風險高、輕資產(chǎn)”等特征，能夠有效促進創(chuàng)新資本形成，賦能科技成果轉(zhuǎn)化，在完善公司治理、激發(fā)企業(yè)家精神、暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)等方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　與預期相一致，科創(chuàng)板行業(yè)分布集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域上市101家，占同類A股公司的半壁江山，涵蓋上游設(shè)計、中游代工、下游封裝測試以及設(shè)備、材料等全產(chǎn)業(yè)鏈，聚集了代工龍頭中芯國際、硅片龍頭滬硅產(chǎn)業(yè)、國產(chǎn)CPU龍頭龍芯中科等多家骨干企業(yè)；生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市111家，成為美國、中國香港之外全球主要上市地。此外，光伏、動力電池等新能源領(lǐng)域，碳纖維、超導材料等新材料領(lǐng)域，以及工業(yè)機器人、軌道交通設(shè)備等高端裝備領(lǐng)域，也集聚了一批特色企業(yè)，科創(chuàng)板服務(wù)國之重器的示范引領(lǐng)效應和規(guī)模效應日益顯現(xiàn)。

　　天風證券首席策略分析師劉晨明表示，鍛長板和補短板是中國現(xiàn)代化工業(yè)體系轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的兩個重要方向。

　　所謂鍛長板，即鍛造國內(nèi)制造業(yè)的優(yōu)勢領(lǐng)域，進一步走出去、占據(jù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的制高點。所謂補短板，即在卡脖子等落后環(huán)節(jié)的追趕、加快科技自立自強的步伐，也是去年黨的二十大報告中關(guān)于大安全方面的重要底層基礎(chǔ)。這可能是未來幾年在高質(zhì)量發(fā)展中，我國必須要突破的地方，而這一過程中，科創(chuàng)板可能會承擔更重要的責任。

　　科創(chuàng)板開市四周年來，不僅在持續(xù)完善審核注冊制度機制，提升發(fā)行審核質(zhì)效，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展；更聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，培育現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，圍繞“卡脖子”領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈，科創(chuàng)板發(fā)揮板塊示范效應和集聚效應，推動構(gòu)建以行業(yè)龍頭為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。

　　下一步怎么利用科創(chuàng)板支持科技創(chuàng)新，構(gòu)建科技創(chuàng)新良好生態(tài)？

　　邱勇在6月的陸家嘴論壇上表示，一是提升科技創(chuàng)新綜合服務(wù)、精準服務(wù)能力?？偨Y(jié)為“一大、二硬、三多、四精”，支持大盤藍籌、硬科技企業(yè)、多品種服務(wù)、精準服務(wù)的綜合服務(wù)體系。

　　邱勇指出，下一步，在發(fā)揮綜合服務(wù)體系方面，要突出科創(chuàng)板硬科技特色，嚴把上市入口關(guān)，凸顯中介機構(gòu)看門人職責，持續(xù)打造硬科技企業(yè)上市首選地。

　　另一方面，邱勇透露會支持科技創(chuàng)新制度體系，強化市場約束和法治約束，提高投融資便利性，優(yōu)化市場資源配置。以全面注冊制為牽引，優(yōu)化股權(quán)激勵信息披露等制度，提升再融資和并購重組效率，支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)、擁有原創(chuàng)引領(lǐng)技術(shù)的企業(yè)上市發(fā)展，助力戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　此外，邱勇進一步表示，將增強服務(wù)科技創(chuàng)新活力。堅持“三開門”，開門辦審核、開門辦服務(wù)、開門辦監(jiān)管，推動產(chǎn)業(yè)鏈上中下游、大中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展，打通從科技強到企業(yè)強、產(chǎn)業(yè)強、經(jīng)濟強的通道，形成推動科技創(chuàng)新的不竭動力。